Comment survivre à la guerre tarifaire de Trump?

Pour comprendre la question soulevée dans le titre, il est essentiel d'analyser les raisons qui font la promotion du président des États-Unis, Donald Trump, pour déclencher une guerre de tarifs.

Comme l'a rapporté Cryptotics, Le président a lancé 25% des taxes aux produits du Mexique et du Canada, et ont relevé les prélèvements aux acquisitions à 20%. De plus, 25% de tarifs sont prévus sur certains produits de l'Union européenne.

La mesure est entrée en vigueur le mardi 4 mars et a provoqué de fortes chutes sur les marchés financiers, notamment le bitcoin (BTC) et les crypto-monnaies.

L'indice Dow Jones des industriels a chuté de 1,55%, à 42 520,99 points; Le S&P 500 a perdu 1,22%, à 5 778,15 points et le composite NASDAQ s'est déprécié de 0,35% à 18 285,16 points.

Pour leur part, les actifs numériques ont souffert une perte de 500 000 millions de capitalisations boursières.

Malgré l'impact négatif sur les marchés, Trump a déclaré dans son premier discours au Congrès depuis son retour à la Maison Blanche, le 20 janvier, qui maintiendra cette politique. « D'autres pays utilisent des tarifs contre nous depuis des décennies, et maintenant c'est à notre tour de les utiliser contre eux », a-t-il déclaré.

Bien que le président ait justifié cette mesure comme un effort pour freiner la migration irrégulière et le trafic de fentanyl, James Ford, analyste et opérateur de marché, Market, Il suggère que son véritable objectif va au-delà de la protection commerciale.

Dans son dernier rapport, le spécialiste déclare qu'il est Une stratégie pour refroidir l'économie et réduire les rendements des obligations au trésor de 10 ans (US10y) des États-Unis.

«Bien que de nombreux investisseurs pensent que les actions de Trump sont fausses, je pense qu'il est très conscient des conséquences de ses actions. Je dirais qu'il est même probable que Trump, le secrétaire du Trésor, Scott Besent, et la Réserve fédérale (Fed) ont orchestré ce règlement du marché, la meilleure chose qu'ils ont pu faire, pour atteindre leur priorité numéro un: réduire la performance du bonus à 10 ans », explique Ford.

Dans cette ligne, il reflète: «Pour y parvenir, il serait utile s'il y avait une faiblesse économique. Mais pourquoi est-il si important de réduire les rendements maintenant, même au détriment du marché et de l'économie en général? « 

Pour soutenir votre thèse, vous partagez un graphique dans lequel vous pouvez voir le montant de la dette au trésor des États-Unis, qui doit être raffinant en 2025, ainsi que la distribution de cette dette au fil des ans.

Les barres bleues indiquent qu'une grande partie de la dette (7 milliards de dollars) est concentrée en 2025. C'est-à-dire ,, À mesure que l'US10 et les rendements augmentent, le coût du refinancement pourrait être plus élevé.

Compte tenu de ce scénario et que le montant de la dette diminue progressivement (ligne verte), cela pourrait soulager le refinancement dans les années à venir.

Compte tenu de cette situation, les questions suivantes se posent: Pourquoi libérer une guerre de tarifs? Quel est l'impact de la génération de cette incertitude à l'échelle mondiale?

La réponse est à la fois simple et complexe: Une guerre des tarifs peut provoquer une récession économique ou une décélération. Dans ce scénario, les investisseurs cherchent refuge dans les obligations au trésor, augmentant leur demande et réduisant les rendements.

De cette façon, les tarifs sont utilisés par Trump comme mécanisme de refinancement avec des taux inférieurs.

Ford appelle ce phénomène « TrumpCession » et le relie aux signes de contraction ce qui montre déjà l'économie américaine.

Dans le graphique suivant, vous pouvez voir les projections du modèle GDPNOW de la Réserve fédérale d'Atlanta par rapport à la croissance réelle du produit intérieur brut (PIB) des États-Unis en 2024 et au début de 2025.

Comme le montre le graphique précédent, en 2024, la croissance du PIB reste positive entre 2% et 3%. Les estimations du GDPNOW suivent une tendance similaire, bien qu'elles montrent une légère décélération à l'approche du dernier trimestre de l'année.

Si loin de 2025, Les projections du modèle suggèrent une possible décélération de la croissance. La ligne représente une chute vers la fin de l'année, qui pourrait refléter un ralentissement économique ou une récession technique.

Ces fluctuations mettent en évidence l'incertitude et les difficultés rencontrées par l'économie à court terme.

À cet égard, Ford déclare: «L'augmentation des prix des actions favorise les dépenses et la consommation, qui est généralement décrite comme l'effet de richesse. Mais l'inverse est également vrai. «De plus, il ajoute:

«Lorsque le marché boursier subit une liquidation importante, des milliards de dollars de sociétés et de particuliers sont éliminés, ce qui a un impact très réel sur la capacité économique d'emprunter et de dépenser. Je dirais qu'un marché boursier à l'automne est, en fait, un facteur important qui contribue à déclencher une récession. « 

James Ford, analyste et opérateur de marché.

Le manuel Trump

La guerre tarifaire contribue à la récession de l'économie du principal pouvoir financier dans le monde.

En plus de plus cher et de réduire le pouvoir d'achat des consommateurs, Les tarifs de Trump intensifient les tensions commerciales avec des pays comme le Mexique, le Canada, l'Europe et la Chine, qui ont déjà pris des représailles. Ce scénario génère un décalage sur les marchés du monde entier.

Ford soutient que cela fait partie d'un plan Trump: provoquer la récession et réduire les rendements obligataires. L'étape suivante consiste à appuyer sur la Fed pour réduire les taux d'intérêt.

«La stratégie habituelle entrera en jeu une fois que cette récession aura acquis une importance suffisante. Les chances de réductions de la Fed ont déjà augmenté depuis lundi. D'abord, les coupes viendront, puis peut-être des mesures encore plus extraordinaires, ce qui entraînera éventuellement une flexibilité quantitative », explique-t-il.

Il convient de se rappeler qu'actuellement, le taux d'intérêt se situe entre 4,25% et 4,50%.

Bien que, pour Ford, cela entraînera un rebond sur le marché, cela pourrait durer peu. « Parce que? Parce qu'après la Réserve fédérale, stimuler à nouveau l'économie, l'inflation reviendra fortement, nuisant aux consommateurs et passant la période de 10 ans vers de nouveaux maximums », détaille-t-il.

Dans cette ligne, il prévient: « Cela est similaire à la dynamique que nous avons vue dans les années 70, qui se caractérise par une grande augmentation de l'inflation, une récession et une diminution de l'inflation et des rendements, puis une augmentation secondaire et plus importante de l'inflation et des rendements. »

Le spécialiste partage un tableau historique de 1971 à 2021 dans lequel il reflète que, chaque fois que l'inflation sous-jacente (ligne grise) augmentait, alors La performance des obligations au trésor de 10 ans a augmenté (Ligne rouge).

Comment survivre à cette guerre?

Ford estime que, étant donné ce scénario, Jerome Powell, chef de la Fed, changera le cours de ses politiques monétaires et des taux d'intérêt plus bas. Il est là quand il y aura un « nouvel appétit pour le risque », dit-il.

Chaque fois que le taux d'intérêt diminue le coût de l'endettement et il y a plus de liquidité dans le système. Par conséquent, les investisseurs déplacent leurs avoirs vers les actifs considérés à risque tels que les actions, la BTC et les crypto-monnaies, dans le but de générer des rendements plus importants.

Fouord considère également que « après cela, il sera temps de mettre de côté l'approche de la croissance », et c'est pourquoi il pense que la meilleure stratégie pour survivre à cette guerre des tarifs est:

«Concentrez-vous sur des actifs durs tels que l'or, l'huile et, à mon avis, le bitcoin. En fait, je commencerais à les accumuler maintenant. À long terme, je pense que les actions défensives et de valeur commenceront à avoir une meilleure performance. La conclusion principale est peut-être la suivante: une stratégie simple d'achat et de maintien peut ne pas donner d'excellents résultats au cours des 10 prochaines années. « 

James Ford, analyste et opérateur de marché.

La thèse de Ford est dans le même air que celle de Russ Koesterich, directrice exécutive et gestionnaire de portefeuille du Fonds mondial d'allocation de Blackrock, qui souligne que le métal précieux est désormais considéré comme « une réserve de valeur dans une période de déficits gouvernementaux excessifs et croissants ».

Selon Koesterich, ce changement reflète comment l'or a cessé d'être si sensible aux variables économiques clés, telles que le dollar américain ou les taux d'intérêt ajustés par l'inflation.

Quant à Bitcoin, Ford le mentionne parce que ces dernières années, il a pris de l'importance en tant que Un atout de réserve et de protection en période d'incertitude économique. De nombreux investisseurs le voient comme «l'or numérique» car il présente des similitudes avec l'atout le plus précieux au monde. En principe, parce que la monnaie créée par Satoshi Nakamoto a une offre limitée de 21 millions d'unités, ce qui est réduit tous les 4 ans en révolutionnant de moitié.

De plus, c'est une monnaie décentralisée, donc Cela ne dépend pas directement des décisions d'un gouvernement en service. Contrairement à l'argent Fíat, il n'est pas dévalué par l'émission constante ou les politiques monétaires des banques centrales.