Faits marquants :
« Les marchés suivent de près les données économiques », explique Hooper.
Le prix du bitcoin n’est pas étranger au contexte financier mondial.
L'économie américaine semble naviguer dans des eaux plus calmes après la tempête qu'elle a traversée début août, lorsque les rumeurs de récession prenaient de l'ampleur comme les vagues d'une mer agitée.
Même si cela peut paraître lointain, le premier avertissement est arrivé le 2 août, lorsque le Bureau of Labor Statistics a annoncé que le chômage sur le sol américain avait atteint 4,3 % en juillet. Quelques jours plus tard, le chef de la Réserve fédérale américaine (Fed), Jerome Powell, a exclu la possibilité de réduire le taux d'intérêt annuel jusqu'en septembre.
Cependant, le sentiment négatif a changé au fil du mois et les craintes d'un ralentissement de la plus grande économie du monde se sont estompées. Dans ce contexte, Kristina Hooper, stratège des marchés mondiaux chez la société de gestion d'actifs Invesco, pose la question suivante : Atterrissage en douceur ou récession ?
Un « atterrissage en douceur » est défini comme un ralentissement économique progressif et contrôlé après une période de croissance accélérée ou une crise, de la même manière qu’un avion ralentit avant de toucher la piste.
Aux États-Unis, en revanche, la définition la plus courante d’une récession est celle d’une baisse du produit intérieur brut pendant deux trimestres consécutifs.
Comme l’a rapporté CriptoNoticias, la spécialiste estime qu’il y a eu un « changement de fortune » qui décrit ce qui s’est passé sur les marchés au cours des semaines précédentes. « Le risque perçu par les marchés d’une récession aux États-Unis a diminué presque aussi vite qu’il a augmenté grâce aux données récentes », analyse-t-elle.
Parmi les données qui ont calmé les eaux de l'économie américaine, on peut citer : l'augmentation des ventes au détail, la baisse des demandes d'allocations chômage et l'augmentation de la confiance des consommateurs. Les indicateurs suggèrent que La demande intérieure est forte et le marché du travail montre une légère reprise.
S'il fallait quelque chose pour dissiper les rumeurs de récession, ce serait le discours de Powell au Symposium économique de Jackson Hole, dans lequel il a signalé que le moment était proche de réduire le taux d'intérêt annuel. Il se situe actuellement à 5,25%-5,50%.
Deux scénarios en vue
Selon les propos du responsable de l’organisation, les actifs à risque tels que les actions, Bitcoin (BTC) et les crypto-monnaies ont réagi à la hausseSelon Hooper, « les marchés suivent de près les données économiques » et il souligne :
« Les actions attendent ce moment depuis longtemps. Nous avons connu plusieurs périodes au cours de l’année écoulée où les petites capitalisations et les valeurs cycliques ont brièvement surperformé les autres, mais cela n’a jamais été durable. Cependant, cette fois-ci, je pense que cette surperformance pourrait être durable, tant que de nouvelles données économiques ne ravivent pas les craintes d’une récession. »
Kristina Hooper, directrice d'Invesco.
Les petites entreprises sont plus sensibles aux cycles économiques, de sorte que le début d’une période de croissance durable peut être l’indicateur définitif de la reprise et contribuer à réduire le chômage aux États-Unis.
Hooper a également déclaré avoir eu accès aux minutes de la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) en juillet et estime que « Powell a dit tout ce qu'il fallait dire ». Il note également que le chef de la Fed n'a même pas utilisé le terme « graduel » pour décrire la fixation des taux en septembre et c'est pourquoi il n'a pas été surpris que les marchés réagissent à la hausse.
L'analyste précise également que la dernière fois que l'agence a augmenté les taux, c'était le 26 juillet 2023, donc, Si la coupe est faite, 14 mois se seront écoulés« C'est plus long que la période moyenne entre la fin du resserrement et le début de l'assouplissement (le temps moyen entre la dernière hausse des taux et la première baisse des taux au cours des quatre derniers cycles politiques était de 9 mois) », détaille-t-il.
Hooper maintient que « mon scénario de base pour l’économie américaine reste un atterrissage en douceur ». Cependant, les risques de récession pourraient à nouveau augmenter si la politique monétaire reste restrictive. Elle déclare :
« D’ici la réunion du FOMC de septembre, nous devrons surveiller de près les données économiques pour déceler tout signe d’affaiblissement supplémentaire, car le risque de récession est le plus grand risque auquel l’économie est confrontée à l’heure actuelle. »
Kristina Hooper, directrice d'Invesco.
Les marchés financiers ont besoin d’une bonne nouvelle : le ralentissement de l’inflation annoncé par le rapport annuel PCE américain du mois d’août. « Des données économiques plus mauvaises que prévu pourraient faire dérailler toute reprise, en particulier dans les petites capitalisations ou les sociétés cycliques », prévient Hooper.
Le Bitcoin n’est pas étranger au contexte financier
La croissance de la première puissance financière mondiale, associée à un marché du travail robuste, pourrait générer la confiance des investisseurs et éveiller un plus grand appétit pour les actifs risqués.
Une hausse des actions, comme le prévoit Hooper, pourrait se traduire par une demande accrue pour la monnaie numérique créée par Satoshi Nakamoto. Surtout si l'on considère qu'en août, Bitcoin a agi en corrélation avec ces instruments financiers.
Par exemple, lors de l’événement connu sous le nom de « Lundi noir », au cours duquel les principales bourses d’Asie et d’Europe se sont effondrées, le Bitcoin est tombé sous la barre des 50 000 dollars après 6 mois.
Ainsi, le sentiment positif envers ces instruments inclut également le BTC et les crypto-monnaies.
D'autre part, il convient de noter que dans les contextes où le taux d'intérêt est bas, les investisseurs et les entreprises recherchent une plus grande rentabilité sur des marchés plus volatils. Dans le cas du BTC, cette dynamique se traduit par une augmentation de la demande et, par conséquent, dans une augmentation de prix.
Dans le scénario inverse, avec un taux d’intérêt élevé, le comportement est de se réfugier dans des instruments moins risqués comme les obligations du Trésor. C’est ainsi que la demande de bitcoin diminue et qu’une pression à la baisse est générée sur son prix.