Coinbase, l'une des plus grandes bourses d'actifs numériques au monde, affirme que le taux d'inflation de l'éther (ETH), la crypto-monnaie d'Ethereum, n'est pas pertinent dans le contexte actuel.
Bien que le taux d'inflation de l'ETH change constamment, la bourse explique dans un rapport que D’autres éléments jouent un rôle crucial dans l’économie des crypto-monnaiesatténuer l’impact de ce facteur.
L’un des aspects les plus importants est qu’une grande partie de l’ETH en circulation est bloquée en staking. Il s’agit de l’acte de laisser des crypto-monnaies déposées dans un contrat intelligent afin de percevoir des bénéfices.
Depuis le lancement du réseau Beacon, le montant total d'éther mis en jeu est passé à 34 millions, ce qui représente 28 % de l'offre totale d'ETH, selon les données d'ultrasons.money.
Bien que le taux de jalonnement soit nettement inférieur à celui d'autres réseaux comme Solanareste un important puits d'approvisionnement net pour l'ETHSelon Coinbase, ce chiffre a largement dépassé toute émission ou destruction depuis sa mise en œuvre.
Depuis la fusion en 2022, l'émission d'éther par bloc a été réduite, ce qui permet aux combustions de la crypto-monnaie de dépasser l'émission pendant les périodes de forte activité du réseau, la rendant déflationniste.
Cependant, ce scénario a changé après la mise à jour de Dencun, mise en œuvre en mars dernier. Depuis cet événement, L'émission a été supérieure à la destruction d'ETHaugmenter la circulation de la crypto-monnaie.
Il y a actuellement 120 309 070 ETH en circulation et 16 957 pièces entrant dans l'offre chaque semaine.
En outre, une activité réseau plus faible, entraînée par la prolifération de deuxièmes couches et de réseaux alternatifs tels que Solana, a conduit l'ETH à redevenir inflationnistecomme le montre le graphique suivant.
Les frais d'Ethereum atteignent des niveaux historiquement bas
Une partie de tous les ETH dépensés en frais de transaction est retirée de l'offre en circulation via un processus connu sous le nom de « gravure ». Ce mécanisme a été introduit par la proposition EIP-1559 en août 2021, comme le rapporte CriptoNoticias.
Dans chaque transaction Ethereum, des frais de base sont inclus et sont entièrement brûlés, tandis que des frais prioritaires facultatifs sont accordés aux participants pour accélérer les transactions.
Le rapport souligne que pendant les périodes de forte activité, comme au deuxième trimestre 2023 et au premier trimestre 2024, La combustion d'ETH a temporairement dépassé l'émission brutepoussant le récit selon lequel l’ETH est un actif déflationniste net, connu sous le nom de « monnaie ultrasonique ».
Cependant, le réseau a connu des périodes d’inflation, comme celle-ci, en raison de la grande variabilité dans la combustion de l'ETHprovoquant des changements constants dans le taux d'inflation global de la crypto-monnaie, selon Coinbase.
Les frais de transaction sur Ethereum ont atteint des niveaux historiquement bas au cours des cinq dernières années, comme le montre le graphique ci-dessous.
Cette faible activité est en grande partie due à la migration des utilisateurs vers des réseaux de couche 2, tels qu’Arbitrum, Optimism et Base, qui proposent des transactions à un coût bien inférieur.
Le jalonnement a tout changé pour Ethereum
Malgré ces facteurs, Coinbase ne croit pas que l'inflation d'Ethereum se traduira par une pression de vente de la même manière que, par exemple, les revenus des mineurs de Bitcoin.
L'introduction du staking a radicalement changé ce scénario. Aujourd'hui, les stakers d'ETH conservent non seulement leurs récompenses, mais aussi augmenter leurs positions de jalonnement.
En réduisant les coûts opérationnels, les validateurs d’Ethereum sont moins incités à vendre immédiatement leurs récompenses pour couvrir leurs dépenses.Cela permet aux acteurs d’adopter une vision à plus long terme et de conserver leurs actifs..
Pour Coinbase, le taux d'inflation global d'Ethereum n'est pas un indicateur fiable pour évaluer la pression de vente soutenue sur l'ETH. Tant que la croissance du jalonnement continue de dépasser le taux d'inflation, la cryptomonnaie continuera de bénéficier d'une stabilité qui atténue toute inquiétude inflationniste significative.
Cependant, le prix de la cryptomonnaie Ether (ETH) ne traverse pas une période faste et est loin de son plus haut historique. Selon Coinbase, cela ne peut pas être attribué à l'inflation mais au manque de demande sur le marché.
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