De nombreux analystes estiment que Bitcoin n’est pas plus cher qu’en raison de la pression de vente provoquée par l’ETF Grayscale. Cependant, Arkham a noté que GBTC manquerait de bitcoins dans seulement 96 jours si le rythme des sorties reste à la moyenne actuelle.
Depuis l’approbation des ETF en janvier, Grayscale a vu ses clients racheter 278 100 bitcoins de son fonds, une valeur équivalente à 98 milliards de reais. Même en ajoutant les week-ends et les jours fériés au compte, lorsque les bourses américaines ne fonctionnent pas, la moyenne est de 3 660 bitcoins par jour.
Même si le rythme des retraits s’est ralenti début février, le gestionnaire continue de voir quotidiennement des milliers de bitcoins sortir de ses portefeuilles. Ce mardi (26), 3 040 autres bitcoins ont subi le même sort.
Les niveaux de gris pourraient être en bitcoins dans 96 jours
Créé en 2013, le fonds Bitcoin de Grayscale a déjà connu ses jours de gloire, étant l’une des rares options permettant aux investisseurs institutionnels d’investir dans les cryptomonnaies. Cependant, le GBTC a également suscité des controverses tout au long de son histoire, principalement en raison de la difficulté pour les investisseurs de clôturer leurs positions.
Bien qu’il soit soutenu à 100 % par Bitcoin, le fonds fonctionnait à un prix réduit par rapport au prix du BTC en raison de problèmes de conception. Certaines entreprises ont parié que le GBTC se redresserait, mais la remise n’a fait qu’augmenter et atteindre 50 %. Pour certains géants qui connaissaient déjà des problèmes financiers, c’était le « clou dans le cercueil ».
Cette décote s’est réduite à zéro depuis la conversion du fonds en ETF. Après tout, les investisseurs peuvent désormais racheter facilement leurs investissements. Cependant, cela provoque une forte pression vendeuse sur le marché, principalement due aux milliards liés aux sociétés en faillite comme FTX et Genesis.
La bonne nouvelle est que ces jours sont comptés. Selon les calculs présentés par Arkham, l’ETF de Grayscale ne tiendra pas plusieurs semaines à ce rythme.
« Au rythme actuel des rachats, GBTC sera à court de Bitcoin à vendre dans 96 JOURS. »
« Grayscale a commencé l’année avec 618,28 milliers de BTC pour son Bitcoin Trust GBTC »» continua Arkham. «Ils ne détiennent désormais que 356,44 milliers de BTC. S’ils continuent ainsi, il ne reste que 14 semaines avant que cela ne se termine définitivement. »
Grayscale a commencé l’année en détenant 618,28K BTC pour son Bitcoin Trust GBTC.
Ils ne détiennent désormais que 356,44K BTC.
S’ils continuent ainsi, il ne reste que 14 semaines avant qu’ils ne soient définitivement épuisés.
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– Arkham (@ArkhamIntel) 23 mars 2024
Ironiquement, Michael Sonnenshein, PDG de Grayscale, avait déclaré que le marché n’avait pas de place pour autant de managers. À la date de son discours, GBTC disposait de 580 000 bitcoins en espèces et était fier de pratiquer les taux les plus élevés du marché.
BlackRock devrait passer Grayscale dans quelques jours
Les sorties du GBTC ne sont pas le signe du désintérêt de Wall Street pour le Bitcoin. Après tout, alors que Grayscale a enregistré des sorties de 3 040 bitcoins ce mardi (26), les autres gestionnaires ont enregistré des entrées de 9 027 bitcoins. La journée s’est terminée avec 5 986,1 BTC positifs, une valeur équivalente à 2,1 milliards de R$.
Compte tenu de cela, on s’attend à ce que BlackRock dépasse bientôt Grayscale en termes de bitcoins dans le portefeuille. La différence qui était autrefois de 618 000 bitcoins n’est plus que de 91 612 bitcoins. À ce rythme-là, il est possible que ce revirement se produise en avril.
La fidélité est un autre géant qui ne peut être ignoré. Ce mardi (27), le gestionnaire a enregistré des entrées de 3 997 BTC, soit environ 1,4 milliard de R$, et détient déjà 143 167 bitcoins dans ses portefeuilles.
Enfin, il est possible que le rallye du Bitcoin gagne du terrain dès que Grayscale parvient à réduire ses sorties ou, dans le pire des cas, s’éteigne. Nous pouvons alors entrer dans le cycle de réduction de moitié, qui tend à montrer des gains au cours des mois suivants.
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