La Bourse de Londres a annoncé ce lundi (25) qu’elle commencerait à accepter les demandes d’admission de Bitcoin Crypto Exchange-Traded Notes (ETN ou Exchange-Traded Notes) à partir du 8 avril 2024. Cette décision fait suite à l’avis précédent de la Bourse du mois de mars. 11 indiquant son intention d’autoriser la négociation de fonds cryptographiques au deuxième trimestre de l’année.
Sous réserve de l’approbation par la Financial Conduct Authority (FCA) des prospectus de base, la Bourse prévoit de commencer la négociation de ces fonds le mardi 28 mai 2024.
Cette mesure vise à assurer une participation maximale des émetteurs dès le premier jour de cotation et à leur laisser suffisamment de temps pour préparer leur documentation et se conformer aux exigences réglementaires.
« Nous avons décidé de lancer le marché des Crypto ETN le 28 mai 2024 pour permettre au plus grand nombre d’émetteurs d’être présents sur le marché dès le premier jour de cotation », précise l’annonce.
Les émetteurs souhaitant inscrire des titres sur le marché principal le 28 mai doivent soumettre les informations nécessaires à la Bourse avant le 15 avril. Cela comprend des détails sur la manière dont l’émetteur et/ou l’ETN répondront aux exigences décrites dans la fiche d’information Crypto ETN et un projet de prospectus de base mettant en évidence les informations pertinentes.
Toutefois, les émetteurs qui ne satisfont pas aux exigences spécifiées, soumettent leur demande après le 15 avril ou dont le prospectus de base n’est pas approuvé par la FCA avant le 22 mai 2024 à midi ne seront pas éligibles pour participer au premier jour de négociation.
Que sont les ETN Bitcoin ?
Les billets négociés en bourse (ETN) et les fonds négociés en bourse (ETF) sont des produits financiers populaires utilisés par les investisseurs pour accéder à différents marchés et classes d’actifs. Il existe cependant des différences significatives entre eux en termes de structure, de fonctionnement et de risques associés.
Les ETN sont des billets émis par des institutions financières, telles que des banques, qui promettent de verser aux investisseurs un rendement équivalent à la performance d’un indice ou d’un actif sous-jacent, comme les matières premières, le Bitcoin, les crypto-monnaies ou les indices boursiers. Ils sont négociés en bourse et les investisseurs peuvent acheter et vendre des ETN pendant les heures de négociation comme s’il s’agissait d’actions.
D’autre part, les ETF sont des fonds d’investissement qui détiennent des actifs sous-jacents tels que des actions, des obligations, des matières premières ou d’autres instruments financiers. Ils sont également négociés en bourse et le prix des actions ETF est déterminé par la valeur des actifs sous-jacents que possède le fonds. Les investisseurs peuvent acheter et vendre des actions ETF à tout moment pendant les heures de négociation.
Une différence clé entre les deux réside dans les risques associés à chacun. Les investisseurs dans les ETN sont exposés au risque de crédit de l’émetteur, ce qui signifie que si l’institution financière qui a émis l’ETN rencontre des problèmes financiers ou fait faillite, l’investisseur pourrait perdre une partie ou la totalité de son investissement.
D’un autre côté, les ETF comportent également des risques, tels que le risque de marché associé à la performance des actifs sous-jacents du fonds, ainsi que des frais d’administration et des frais de transaction. Cependant, ils ont généralement une structure plus transparente et diversifiée que les ETN.
En termes d’implications fiscales, les plus-values réalisées sur la vente d’ETN sont imposées comme les plus-values ordinaires, tandis que les plus-values réalisées sur la vente d’ETF sont imposées conformément aux règles applicables aux fonds d’investissement, qui peuvent inclure un traitement fiscal favorable pour certains investisseurs.
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