La BCE a confirmé l’opinion sur la « valeur zéro » du Bitcoin

La juste valeur du Bitcoin est toujours nulle, malgré l’approbation des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis et la précédente hausse des prix, estiment les experts. BCE.

En novembre 2022, Ulrich Binzdeil, PDG de Market Infrastructure and Payments et Jürgen Schaff, conseiller institutionnel, ont publié un article intitulé « Bitcoin’s Last Frontier ». Dans ce document, les experts ont qualifié la stabilisation des cotations des cryptomonnaies de «dernier sursaut provoqué artificiellement avant la voie vers la non-pertinence finale».

Le prix de l’or numérique est depuis passé d’environ 17 000 dollars à environ 51 000 dollars. Toutefois, cela n’a pas fait changer d’avis Binzdale et Schaaf quant à « l’effondrement inévitable » de l’actif.

Dans un essai intitulé « L’approbation de l’ETF est une nouvelle robe pour le roi nu », ils ont déclaré qu’ils avaient raison dans leurs principaux arguments d’il y a plus d’un an :

• Bitcoin a échoué en tant que monnaie numérique décentralisée mondiale pour les paiements ;
• la crypto-monnaie n’est pas encore devenue un actif approprié pour l’investissement, dont la valeur augmentera inévitablement.

« Aujourd’hui, les transactions BTC sont toujours peu pratiques, lentes et coûteuses. En dehors du darknet, Bitcoin n’est presque jamais utilisé pour les paiements. Les initiatives réglementaires visant à lutter contre l’utilisation à grande échelle des cryptomonnaies par les criminels n’ont pas encore abouti », affirment les experts.

Ils ont noté que même le plein soutien du gouvernement salvadorien, y compris la distribution gratuite de 30 $ en Bitcoin, n’a pas contribué à faire aboutir le dossier en deux ans. Les autorités du pays ont légalisé la première crypto-monnaie comme moyen de paiement à l’automne 2021.

« De même, Bitcoin ne convient toujours pas comme investissement. Il ne génère aucun flux de trésorerie (comme l’immobilier) ni de dividendes (actions), ne peut pas être utilisé de manière productive (matières premières), n’offre aucun avantage social (bijoux en or) ni valeur subjective basée sur une capacité extraordinaire (œuvres d’art). ils ont écrit aux spécialistes de la BCE.

Binzdale et Schaaf estiment que la reprise automnale du Bitcoin est en grande partie due aux attentes concernant l’émergence des ETF aux États-Unis, l’assouplissement de la politique de la Fed et la réduction de moitié en avril 2024.

À leur avis, ces sentiments ont permis aux lobbyistes des crypto-monnaies de « redémarrer la bulle », dont l’afflux de fonds a influencé les cotations. Mais à long terme, les prix finiront par revenir à leurs valeurs fondamentales. Et sans aucun flux de trésorerie ou autre revenu, la juste valeur de l’actif est nulle, soulignent Binzdale et Schaaf.

Selon eux, les fonds négociés en bourse Bitcoin sont simplement devenus un outil pratique pour spéculer sur l’actif, car il existe depuis longtemps des méthodes moins coûteuses pour investir dans la crypto-monnaie. Sans avoir à payer de frais de gestion, l’or numérique peut être acheté sur des bourses centralisées, via les services d’un dépositaire, ou stocké de manière indépendante, ont noté les experts.

Selon eux, de tels produits ne font que faciliter la manipulation du marché du Bitcoin.

Concernant les attentes concernant la réduction de moitié, Binzdale et Schaaf ont rappelé qu’il s’agit d’un événement programmé qui se produit tous les quatre ans. Historiquement, après que la récompense globale ait été divisée par deux, le prix a augmenté. Par conséquent, les experts sont convaincus que la réduction de l’afflux quotidien de nouvelles pièces de 900 BTC à 450 BTC est déjà prise en compte dans la valorisation boursière de la crypto-monnaie.

« Le niveau de prix du Bitcoin n’est pas une mesure de sa durabilité. Il n’existe pas de données économiques fondamentales, ni de juste valeur sur la base desquelles des prévisions sérieuses peuvent être faites. Il n’y a pas de « preuve de prix » dans une bulle spéculative. Au lieu de cela, cela montre l’efficacité du lobby cryptographique », ont conclu Binzdale et Schaaf.

Rappelons que dans le contexte du flux de fonds de l’or vers les produits Bitcoin négociés en bourse, ETC Group a suggéré qu’à long terme, la crypto-monnaie dépassera le métal précieux comme principal moyen d’épargne.

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