Dans une analyse publiée via Comme indiqué, les sorties GBTC de Grayscale ont considérablement ralenti récemment, ce qui a entraîné des entrées nettes constantes allant de 14,8 millions de dollars à 247,1 millions de dollars au cours des cinq derniers jours consécutifs.
Le concept du multiplicateur 118
Le cœur de l’analyse de Young repose sur le concept de «118 multiplicateur« , une mesure introduite par Bank of America en mars 2021. Ce multiplicateur indique qu’un flux d’investissement d’environ 92 à 93 millions de dollars est nécessaire pour augmenter le prix du Bitcoin de 1 %. À cette époque, la capitalisation boursière du Bitcoin était d’environ 1,09 billion de dollars, ce qui équivaut à un prix unitaire d’environ 58 332 $. Les prévisions de Young reprennent ce concept et le modifient en soulignant sa nature non statique. Il déclare :
« Le multiplicateur est le résultat de plusieurs variables en interaction, notamment le volume et la vitesse des entrées de capitaux, l’offre de Bitcoin facilement négociable et des facteurs externes qui influencent la mesure du risque sur le marché au sens large. »
Le multiplicateur 118x est donc destiné à être un indicateur dynamique plutôt que fixe. Sur la base des données de HODL15Capital, Young observe une croissance constante des ETF Bitcoin, qui enregistrent en moyenne 4 193 entrées de BTC par jour. Cela équivaut à environ 176 millions de dollars de nouveaux capitaux nets par jour. À des fins de prévision, Young ajuste ce chiffre à 150 millions de dollars par jour, répartis uniformément sur les jours de bourse de chaque mois (généralement 20 à 23 jours).
Le prix du Bitcoin pourrait atteindre 131 000 $ d’ici la fin de l’année
En appliquant un multiplicateur plus conservateur de 50x, par opposition aux 118x ou 100x d’origine, Young calcule une pression mensuelle estimée sur les prix de Jusqu’à 8 000 $ par Bitcoin. Ce calcul conduit à un objectif de cours de fin d’année de au moins 131 000 $ pour Bitcoin. Young explique :
« Ces 131 000 $ représentent la limite inférieure des prévisions, car les flux de trésorerie réels pourraient ne pas être cohérents et d’autres facteurs pourraient augmenter le multiple. »
L’analyse ajustée prend également en compte les irrégularités constatées en janvier, notamment la vente ponctuelle de GBTC. Young a révisé les données de janvier pour fournir une représentation plus précise de la tendance pour le reste de l’année. Il suggère : « En règle générale, le gain quotidien moyen de BTC sur tous les ETF multiplié par 2 $ donne une estimation prudente de l’effet prix de la croissance des ETF. »
Sur la base de ce modèle, les prévisions mensuelles de prix Bitcoin de Young, en supposant que les afflux d’ETF se poursuivent au rythme observé au cours des 15 premiers jours, sont les suivantes :
- Janvier : 42 000 $
- Février : 50 022 $
- Mars : 58 044 $
- Avril : 66 448 $
- Mai : 74 852 $
- Juin : 82 492 $
- Juillet : 90 896 $
- Août : 99 300 $
- Septembre : 106 940 $
- Octobre : 115 726 $
- Novembre : 123 366 $
- Décembre : 131 388 $
Cette analyse minutieuse de Young met non seulement en évidence l’impact potentiel des afflux d’ETF sur le prix du Bitcoin, mais met également en évidence la complexité et la nature dynamique des marchés de crypto-monnaie. D’autres événements qui ont un impact sur la dynamique de l’offre et de la demande, tels que : Cependant, d’autres facteurs tels que la prochaine réduction de moitié du BTC et les évolutions macroéconomiques (baisse des taux de la Fed) sont des facteurs supplémentaires qui rendent les prévisions de prix incroyablement difficiles.
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