Jan van Eck, PDG de la célèbre société mondiale de gestion d’actifs VanEck, estime qu’il existe deux obstacles majeurs à la tokenisation des actifs du monde réel (RWA). Le PDG a partagé ses idées sur ce sujet dans une récente interview avec Raoul Pal. Ses commentaires font suite à la récente réussite de VanEck de figurer parmi les 11 sociétés qui ont reçu l’approbation de la Securities and Exchange Commission des États-Unis pour lancer un ETF négocié en bourse au comptant Bitcoin.
La tokenisation d’actifs du monde réel tels que l’immobilier, l’art ou les matières premières a le potentiel de révolutionner les stratégies d’investissement en offrant plus de liquidité, de transparence et de propriété fractionnée. Toutefois, les défis mentionnés par van Eck représentent des obstacles importants qui doivent être surmontés.
Fournir des liquidités nécessite des mécanismes de tenue de marché sophistiqués, et l’environnement réglementaire doit évoluer pour fournir des lignes directrices claires et un cadre de soutien à ces innovations.
Le problème de liquidité
Selon van Eck, le premier et le plus important obstacle à la tokenisation des actifs du monde réel est la liquidité – répondant spécifiquement à la question «Qui fournit les liquidités ?«
Grâce à la tokenisation, qui est la conversion des droits sur un actif en un jeton numérique sur une blockchain, n’importe quel actif peut théoriquement être tokenisé. Cependant, van Eck a déclaré que la présence d’un acheteur et d’un vendeur n’est pas suffisante. Il a noté:
« Quelqu’un doit avoir un marché pour lui [den tokenisierten RWA] créez-le, et quelqu’un doit gagner de l’argent avec. Il ne s’agit donc pas seulement de ça [jemand] peut créer un actif symbolique du monde réel de n’importe quoi, mais sur qui fournit la structure du marché autour de la liquidité.
Cela met en évidence la nécessité d’un teneur de marché qui non seulement fixe les prix de l’actif, mais qui profite également du processus de tenue de marché. Cet aspect soulève la question de savoir qui assumerait et pourrait assumer ce rôle, en particulier pour des actifs qui ne sont pas aussi faciles à valoriser que les grands indices boursiers tels que le S&P 500.
régulation
Le deuxième obstacle majeur à la tokenisation des RWA est le paysage réglementaire. Selon van Eck, il n’y a pas de réponse claire à la question de savoir où établir un marché pour les actifs tokenisés sans rencontrer d’importants défis réglementaires.
Le PDG a déclaré que les États-Unis présentent actuellement un environnement réglementaire complexe pour de telles entreprises et qu’il est peu probable qu’ils deviennent le principal emplacement de ces marchés jusqu’à ce que le paysage change. Il a ajouté que même si les régulateurs commencent à s’intéresser à la tokenisation, l’absence de réglementation claire pour l’industrie signifie que les progrès resteront modestes.
D’un autre côté, van Eck a déclaré que l’Europe est un meilleur candidat pour ces développements en raison de la combinaison d’un vaste marché de détail et d’un cadre réglementaire plus accommodant pour l’investissement et le commerce des cryptomonnaies.
L’UE travaille activement sur un cadre complet pour les crypto-actifs, connu sous le nom de Markets in Crypto-Assets (MiCA), qui vise à harmoniser les réglementations entre les États membres et à encourager l’innovation tout en garantissant la protection des investisseurs.
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