Avec la hausse du prix du Bitcoin fin 2023, la corrélation avec les montres de luxe a pris fin.
Cette corrélation a commencé fin 2020, lorsque la dernière grande course haussière a commencé.
La course haussière des montres de luxe et la corrélation avec Bitcoin (BTC)
En prenant comme référence le WatchCharts Global Market Index, c’est à dire un indice de l’évolution des prix des montres de luxe sur le marché secondaire, on découvre qu’en janvier 2021 sa valeur était d’environ 27 300 $.
En l’espace d’un peu plus d’un an, il a atteint son plus haut historique, en mars 2022, au niveau incroyable de près de 48 000 dollars.
D’autre part, l’injection massive de liquidités sur les marchés par la Fed, qui a débuté en mars 2020 et s’est poursuivie jusqu’en mars 2022, a non seulement fini par générer de l’inflation sur les prix à la consommation, mais a également gonflé la grande bulle spéculative de 2021 sur les marchés financiers.
Cependant, 2022 s’est également avérée être un véritable marché baissier pour les montres de luxe, l’indice de marché global WatchCharts étant tombé en dessous de 35 000 dollars.
Le problème est que ce marché baissier du marché des montres de luxe ne semble pas encore terminé.
En fait, au cours de l’année 2023, l’indice est tombé en dessous de 30 000 dollars, et au cours de ce premier mois de 2024, il est également tombé en dessous de 29 700 dollars.
Bien que les valeurs actuelles soient encore plus élevées qu’avant la course haussière de 2021, il s’agit d’une baisse presque continue qui dure depuis près de deux ans.
Cependant, il faut dire qu’à partir du pic minimum du marché baissier du 13 janvier 2024, la baisse semble s’être arrêtée pour l’instant.
La corrélation avec Bitcoin
L’évolution des prix du BTC était similaire jusqu’en avril de l’année dernière au moins.
En fait, en 2021, le Bitcoin a également augmenté de manière significative, pour s’effondrer en 2022. L’année 2023 s’est ouverte sur un fort rebond, qui s’est également produit en partie sur le marché des montres de luxe.
En mai 2023, l’effondrement du marché des montres de luxe a repris, sans s’arrêter jusqu’à il y a quelques semaines.
Au lieu de cela, dès la seconde moitié du mois de juin de l’année dernière, le prix du Bitcoin avait enregistré un premier rebond, après la baisse de mai puis de début juin.
Dans la seconde quinzaine d’octobre, la corrélation apparente s’est alors complètement dissipée.
En fait, alors que le prix du BTC a commencé à augmenter de 28 000 $ à environ 35 000 $, l’indice global du marché WatchCharts est passé de 30 900 $ à 30 400 $.
Par la suite, le prix du Bitcoin a continué de grimper au-dessus de 40 000 dollars, tandis que l’indice des montres de luxe est encore tombé en dessous de 30 000 dollars.
Les causes de la décorrélation entre Bitcoin et montres de luxe
Les causes de cette décorrélation sont à identifier exclusivement parmi celles qui ont fait flamber le prix du Bitcoin.
En fait, l’indice global du marché WatchCharts a simplement continué à baisser au second semestre 2023, quoique dans une moindre mesure, alors que pour Bitcoin cela a été un véritable tournant, après plusieurs mois de latéralisation entre 25 000 $ et 32 000 $.
Trois facteurs ont notamment provoqué la hausse du prix du Bitcoin fin 2023.
La première, ou plutôt celle qui a déclenché le rebond, a certainement été l’attente de l’approbation probable des nouveaux ETF spot Bitcoin aux USA. En fait, le premier rebond dû à cette nouvelle a eu lieu précisément fin juin.
Deuxièmement, la nouvelle politique monétaire expansionniste de la banque centrale chinoise, entamée en septembre, pourrait avoir eu une influence.
Le bilan de la PBoC est resté largement inchangé jusqu’en août, juste au-dessus de 40 000 milliards CNY.
Mais en septembre, il avait déjà largement dépassé les 42 000 milliards, pour atteindre près de 46 000 milliards en décembre. Cette tendance de croissance correspond parfaitement en termes de timing à la hausse du prix du Bitcoin d’environ 28 000 $ à plus de 40 000 $,
La troisième était la fin de l’année, étant donné que très souvent les hauts et les bas annuels du prix du BTC sont enregistrés en fin d’année, et notamment en novembre et décembre.
Le plus haut de 2017 a été enregistré en décembre, le plus bas de 2018 en novembre, le plus haut de 2020 en décembre, le plus haut de 2021 en novembre et le plus bas de 2022 en novembre.
Bitcoin comme valeur refuge
Cependant, tout cela ne suffit pas à définir Bitcoin comme une valeur refuge.
Certes, dans une période où les performances des marchés boursiers chinois ont été terribles, et en attendant une éventuelle approbation des ETF sur spot BTC également à Hong Kong, il est tout à fait possible que l’attention de nombreux investisseurs chinois se soit tournée vers Bitcoin, mais comme un actif à risque capable de générer des rendements significatifs.
Ce n’est pas un concurrent direct de l’or, mais c’est en fait une alternative risquée à ce qui est, à tous égards, une valeur refuge sans risque (l’or, précisément).
D’un autre côté, tous les investisseurs n’aiment pas les actifs refuges sans risque, qui produisent toujours des gains très limités, même s’ils contiennent généralement au moins des pertes.
Les amateurs de risque aiment certainement davantage un actif qui produit peut-être plus de pertes lorsqu’il baisse, mais lorsqu’il augmente, il produit certainement des rendements plus intéressants.
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