La concurrence entre les ETF Bitcoin au comptant s’intensifie sérieusement avec la baisse des sorties de niveaux de gris, mais maintenant, les frais facturés par les Newborn Nine le sont également.
Peu de temps avant l’approbation finale par la SEC de la série d’ETF Bitcoin au comptant, qui sont entrés sur le marché plus tôt ce mois-ci, plusieurs émetteurs d’ETF ont réduit leurs frais lors de dépôts de dernière minute. Des réductions notables le 8 janvier ont vu Grayscale réduire ses frais de 2 % à 1,5 %, tandis qu’Ark Invest a réduit les leurs de 0,8 % à 0,25 %.
Cependant, le jour où les ETF ont été approuvés, le 10 janvier, BlackRock a annoncé des frais de 0,12 % pendant 12 mois et de 0,25 % par la suite, provoquant des répercussions sur les autres émetteurs. Au moment où les ETF ont été mis en ligne, plusieurs avaient choisi de renoncer entièrement à leurs frais pour des périodes promotionnelles spécifiques.
Les taux promotionnels semblent avoir eu un impact important, le Newborn Nine ayant acquis environ 6,4 milliards de dollars d’actifs sous gestion en seulement 13 jours de bourse. Cependant, les activités promotionnelles ne semblent pas encore terminées. Le graphique ci-dessous, partagé par l’analyste de Bloomberg James Seyffart, montre les frais respectifs pour tous les ETF Bitcoin au comptant actuels aux États-Unis.
Il est intéressant de noter que BlackRock, VanEck et Grayscale sont les seuls ETF facturant actuellement des frais de gestion. Tous les autres ont renoncé à leurs frais pendant au moins les six premiers mois de négociation.
| Nom | Téléscripteur | Frais (après renonciation) | Détails de la renonciation |
|---|---|---|---|
| FNB Franklin Bitcoin | EZBC | 0,0%(0,25%) | Jusqu’au 2 août ou 10 milliards de dollars |
| Bitwise Bitcoin ETP Trust (re-dépôt) | HODL | 0,00% (0,19%) | 6 mois ou 1 milliard de dollars |
| ETF ARK 21Shares Bitcoin (re-dépôt) | ARKB | 0,0% (0,20%) | 6 mois ou 1 milliard de dollars |
| Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (re-dépôt) | FBTC | 0,0% (0,21%) | Jusqu’au 31 juillet |
| Valkyrie Bitcoin Fund (Re-dépôt) | BRRR | 0,0% (0,25%) | 3 mois |
| FNB Invesco Galaxy Bitcoin (re-dépôt) | BTCO | 0,0% (0,25%) | 6 mois ou 5 milliards de dollars |
| Wisdomtree Bitcoin Trust (re-dépôt) | BTCW | 0,0% (0,25%) | 6 mois ou 1 milliard de dollars |
| Fiducie Bitcoin iShares | JE MORD | 0,0% (0,30%) | 12 mois ou 5 milliards de dollars |
| VanEck Bitcoin Trust (re-dépôt) | HODL | 0,12% (0,25%) | Aucun |
| Conversion Bitcoin Trust en niveaux de gris (re-fichier) | GBTC | 1,5% | Aucun |
Grayscale semble peu enclin à réduire ses frais en raison de la taille de ses actifs sous gestion et de sa capacité à générer des revenus importants même si Bitcoin quitte le fonds. En facturant plus de 130 points de base de plus que tout autre concurrent et avec un actif sous gestion toujours supérieur à 20 milliards de dollars, ses revenus éclipsent même BlackRock et Fidelity. En outre, une réduction des frais devient encore plus improbable, les sorties semblant ralentir.
L’absence de frais de gestion rend les achats de Bitcoin via les ETF extrêmement compétitifs par rapport aux échanges cryptographiques natifs. À titre de comparaison, le tableau ci-dessous montre le coût d’achat et de retrait des montants respectifs de Bitcoin à conserver soi-même en utilisant les frais de transaction moyens au moment de la publication. Pour les investisseurs américains disposant d’options de négociation d’ETF sans commission, les ETF Bitcoin au comptant offrant des frais de 0 % sont une option moins chère pour le Bitcoin de garde.
| Échange | Frais de négociation | 100 $ | 200 $ | 2 000 $ | Frais de retrait |
|---|---|---|---|---|---|
| Kraken | 0,26% | 18,26 $ | 18,52 $ | 23,20 $ | 18 $ |
| Coinbase | 0,60% | 10,45 $ | 10,65 $ | 21,45 $ | Frais de réseau |
| Crypto.com | 0,075% | 27,07 $ | 27,15 $ | 28,50 $ | 27 $ |
| Gémeaux | 0,99 $ ou 1,49 % pour > 200 $ | 10,44 $ | 12,43 $ | 39,30 $ | Frais de réseau |
| Application Cash | 3% ou 1,75% pour >200$ ou 1,25% pour >1999$ | 12,45 $ | 12,95 $ | 34,45 $ | Frais de réseau |
| Binance | 0,1% | 9,55 $ | 9,75 $ | 9,75 $ | Frais de réseau |
Il sera intéressant de voir si un ETF prolonge sa période promotionnelle ou réduit davantage les frais à long terme. Cependant, étant donné que les bourses de crypto-monnaie disponibles aux États-Unis, telles que Coinbase et Kraken, facturent plus de 0,25 % sur chaque transaction, la plupart des taux à long terme des ETF sont déjà extrêmement compétitifs.