- Les analystes notent la consolidation des prix et la redistribution des liquidités sur le marché des fonds négociés en bourse.
- Cependant, Bitcoin pourrait corriger encore plus au milieu des prises de bénéfices des investisseurs GBTC de Grayscale.
Malgré le volume élevé des échanges des ETF Bitcoin au comptant, le prix de l’actif lui-même affiche une dynamique négative. Le soir du 18 janvier, le cours de la première cryptomonnaie est tombé en dessous de 42 000 dollars.
Dans le même temps, le volume des actifs sous gestion des fonds négociés en bourse basés sur Bitcoin aux États-Unis a atteint 632 000 BTC, soit environ 27 milliards de dollars. L’instrument a déjà dépassé les produits à base d’argent dans cet indicateur.
Glassnode estime que les hodlers ont provoqué le recul par rapport au sommet de 49 000 $ en prenant des bénéfices, y compris sur les produits dérivés, à la suite de l’actualité de l’ETF.
Consolidation
À court terme, après l’approbation des fonds Bitcoin, le début de la période de vente était attendu, a déclaré Aurélie Barter, chercheuse en chef de Nansen, dans une interview avec The Block.
« Pour l’instant, il semble que les prix se consolident avant que la croissance ne reprenne », a-t-elle ajouté.
Ceci est démontré par les indicateurs de gestion des risques de la société analytique. L’un d’eux souligne le faible pourcentage de pièces stables par rapport aux autres actifs des portefeuilles. « l’argent intelligent ».
Barter a noté une possible redistribution de l’offre de bitcoins des baleines vers de nouveaux acheteurs, ce qui rend la structure du marché « moins asymétrique » en faveur des grands détenteurs.
Selon elle, il y a eu beaucoup de spéculations sur une diminution de la volatilité du Bitcoin suite à l’afflux potentiel de nouvelles liquidités :
« Pour une première cryptomonnaie, nous nous attendrions à un effet similaire, mais comme cette classe d’actifs reste spéculative, d’importantes baisses sont susceptibles de se produire. »
Le cabinet d’analystes s’inquiète également d’éventuelles actions de la Réserve fédérale américaine (Fed), qui « pourraient décevoir les marchés en réduisant les taux d’intérêt moins que prévu ».
Pression des fonds
Selon un rapport de JPMorgan, le prix de l’or numérique pourrait encore se corriger si les investisseurs du fonds GBTC de Grayscale continuent de réaliser des bénéfices.
La semaine dernière, les sorties de produits se sont élevées à 1,5 milliard de dollars ; à l’avenir, les analystes s’attendent à ce qu’elle atteigne 3 milliards de dollars. Si les prévisions se confirment, Bitcoin maintiendra une dynamique négative dans les semaines à venir.
JPMorgan a noté que les bénéfices sont enregistrés par les investisseurs qui ont acheté GBTC l’année dernière à un prix très réduit.
« [Инвесторы] a réalisé des bénéfices importants après avoir converti la fiducie en ETF, quittant complètement l’espace Bitcoin plutôt que de passer à des ETF au comptant moins chers », a souligné la société.
Cette sortie de capitaux exerce également une pression supplémentaire sur le fonds de Grayscale, obligeant l’émetteur à réduire ses frais de gestion. Les experts estiment que les frais actuels de 1,5 % sont « trop élevés » par rapport aux produits d’autres sociétés.
Dans le même temps, Rachel Aguirre, responsable des produits iShares américains chez BlackRock, a déclaré que la société constatait des entrées de capitaux dans son IBIT en provenance de divers investisseurs.
Lorsqu’on lui a demandé si les fonds provenaient du GBTC, Aguirre a souligné « l’intérêt des acteurs du marché de détail et indépendants ».
Selon Eric Balchunas, analyste boursier chez Bloomberg, l’instrument de BlackRock est en tête en termes d’afflux de nouveaux capitaux.
DERNIER : Le quatrième jour a été un bon jour, les FLUX NETS ROULANTS sont passés à +1,2 milliard de dollars après que le Newborn Nine ait rapporté 914 milliards de dollars mercredi, de loin leur meilleur jour à ce jour, dépassant les 450 dollars de $GBTC. Les « Neuf » ont désormais encaissé 3 milliards de dollars et se sont échangés à 5,4 milliards de dollars au cours des quatre premiers jours (un niveau anormalement élevé). #s). $IBIT est… pic.twitter.com/mYBLggYlYK
– Éric Balchunas (@EricBalchunas) 18 janvier 2024
Au cours des quatre premiers jours, le volume de l’IBIT a augmenté de 1 milliard de dollars. La deuxième plus grande augmentation a été celle du fonds Fidelity (FBTC) – 882 millions de dollars. Le flux net pour tous les ETF Bitcoin au comptant était de 1,25 milliard de dollars.
Les analystes de JPMorgan ont également fait part de leur scepticisme quant à l’approbation SECONDE repérer Ethereum-ETH en mai de cette année, mais n’exclut toujours pas une issue positive.
« Au contraire, compte tenu de la transition d’Ethereum de la preuve de travail à la preuve de participation et de l’impact négatif que cette transition a eu sur la décentralisation du réseau, l’ETH ressemble désormais davantage aux autres crypto-monnaies que le régulateur considère comme des valeurs mobilières, » ont-ils ajouté. JP Morgan.
Le 19 janvier, la SEC a retardé de 45 jours, soit jusqu’au 6 mars, sa décision concernant la demande de Fidelity Investments visant à lancer un ETF spot Ethereum.
Nikolaos Panigirtzoglou, analyste chez JPMorgan, a déclaré que la Commission devait d’abord classer l’éther comme une marchandise plutôt que comme un titre. Il estime que la probabilité que cela se produise ne dépassera pas 50 % d’ici mai.
Rappelons que le PDG de BlackRock, Larry Fink, a déclaré qu’il « voit de la valeur » dans le fonds spot Ethereum, le qualifiant d’étape vers la tokenisation.
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