Sur une note positive, le marché de la cryptographie démarre en 2024, avec le prix du BTC augmentant régulièrement de 41 000 $ à environ 46 000 $ à mesure que la décision Bitcoin ETF se profile. Les décisions à venir de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis concernant les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant BTC pourraient entraîner d’importantes fluctuations du marché.
Ces décisions, attendues entre le 5 et le 10 janvier, ont maintenu Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH), ainsi que les altcoins, sur une corde raide avec des taux de financement élevés indiquant une préférence pour les transactions à effet de levier.
Le marché de la cryptographie se prépare à la décision de l’ETF Bitcoin : les pics de volatilité sont-ils la nouvelle norme ?
Selon un rapport de la plateforme d’options Deribit, l’environnement actuel du marché est difficile à lire avec les indicateurs habituels. Pourtant, les chiffres des taux de financement suggèrent une baisse potentielle.
L’anticipation d’une baisse des prix suite à l’annonce de l’ETF, un scénario classique « acheter la rumeur, vendre l’actualité », bat son plein. Néanmoins, le rapport affirme que l’augmentation continue de la cryptographie et l’intérêt soutenu pour le trading de contrats à terme BTC via le Chicago Mercantile Exchange (CME) mettent en évidence un enthousiasme croissant pour les crypto-monnaies de la part des institutions financières traditionnelles.
L’histoire suggère que le marché de la cryptographie réagit souvent plus négativement aux lancements de produits réels qu’aux approbations préliminaires. Cela était évident lors d’événements tels que le lancement des contrats à terme BTC CME et l’introduction en bourse de Coinbase. Si les prix du marché sont élevés lors du lancement de ces nouveaux produits financiers, cela pourrait déclencher une vente à court terme, surtout s’ils ne répondent pas aux attentes en matière de flux, a déclaré Deribit.
Cependant, toute correction de prix majeure devrait être « brève », compte tenu de l’environnement macroéconomique favorable, des facteurs techniques et de la préparation de la réduction de moitié du Bitcoin. En cas de baisse, les traders devraient considérer les niveaux de 40 000 $, 37 000 $ et 31 800 $ comme support potentiel.
La volatilité du Bitcoin et de l’Ethereum a été remarquable à l’approche de ces approbations d’ETF, la volatilité implicite du Bitcoin ayant fortement augmenté pour atteindre environ 70, surperformant l’Ethereum. Les niveaux de volatilité actuels sont susceptibles de diminuer suite à la décision Bitcoin ETF.
Concernant la volatilité du BTC, le rapport indique ce qui suit, prévoyant une tendance pour le prochain marché haussier :
Ethereum, bien que similaire au Bitcoin, n’a pas encore atteint l’inversion. Cela dit, sa volatilité à long terme surpasse celle de Bitcoin, ce qui suggère un optimisme pour Ethereum en 2024.
En ce sens, les traders devraient rechercher toute dynamique baissière dans la paire de négociation ETH/BTC. Deribit affirme que toute baisse du prix de l’ETH est une « opportunité d’achat », comme le suggère la structure actuelle du marché.
Impact sur les dérivés Bitcoin
La réaction du marché des options à la prochaine décision de l’ETF est subtile, le biais d’achat de Bitcoin se rétablissant rapidement après les récentes fluctuations du marché. Ethereum maintient une prime d’achat constante, indiquant un changement marqué d’orientation vers Ethereum suite aux approbations de Bitcoin ETF.
En ce qui concerne les flux d’options et le positionnement gamma des courtiers, les volumes d’options de Bitcoin ont diminué, le marché privilégiant l’achat de spreads d’achat et la vente de spreads de vente. En d’autres termes, les acteurs des produits dérivés ont augmenté leurs positions d’achat en prévision de la décision de l’ETF aux États-Unis.
Concernant l’impact de cette décision, Deribit et d’autres ont donné leur point de vue, mais un analyste estime que l’effet à long terme d’un ETF au comptant Bitcoin ne peut pas être mesuré pour le moment. Via la plateforme de médias sociaux X, cet analyste déclaré:
Il est impossible de « prendre en compte » quelque chose si une énorme quantité de capital n’y a pas encore accès. Oui, les spéculateurs actuellement éligibles et leur capital disponible peuvent acheter avant un événement. Mais c’est là tout ce qu’il faut faire si le bassin de participants est sur le point de s’élargir considérablement. Remarque : cela ne prédit pas ce qui se passera immédiatement après l’approbation de l’ETF.
Image de couverture d’Unsplash, graphique de Tradingview
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