Les analystes de JP Morgan, dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou, ont prédit que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis serait probablement obligée de donner son feu vert à plusieurs fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant. Cette prédiction fait suite au triomphe juridique important de Grayscale contre la SEC.
La semaine dernière, un tribunal fédéral a chargé la SEC de revoir son rejet antérieur de l’offre de Grayscale visant à convertir son BTC Trust (GBTC) en un ETF au comptant. La décision du tribunal était enracinée dans la position « arbitraire et capricieuse » de la SEC, dans laquelle elle n’a pas réussi à élucider son traitement différentiel des ETF à terme et des ETF Bitcoin au comptant. Le tribunal a souligné que le rejet de la SEC manquait de fondement solide, compte tenu notamment de l’étroite corrélation entre le marché au comptant et le marché à terme du CME.
JP Morgan prédit l’approbation ponctuelle de l’ETF Bitcoin
Nikolaos Panigirtzoglou remarqué dans une note, « La SEC devrait retirer rétroactivement son approbation précédente des ETF Bitcoin basés sur des contrats à terme pour défendre son refus de la proposition de Grayscale. Une telle décision serait très perturbatrice et embarrassante pour la SEC. Il a en outre ajouté : « Compte tenu des circonstances, il semble plus probable que la SEC approuvera les demandes en attente d’ETF Bitcoin au comptant de plusieurs gestionnaires d’actifs, dont Grayscale.
L’annonce récente de la SEC de retarder jusqu’à la mi-octobre les décisions sur les ETF au comptant de géants financiers comme BlackRock, Fidelity et Invesco a encore alimenté les spéculations. Les analystes de JP Morgan interprètent ce report comme une décision stratégique de la SEC visant potentiellement à approuver simultanément plusieurs applications spot Bitcoin ETF.
Cette approche éliminerait non seulement tout avantage du premier arrivé, mais favoriserait également la concurrence, ce qui pourrait conduire à une réduction des frais des ETF. Panigirtzoglou a déclaré: « Il semble plus probable que la SEC soit obligée d’approuver les demandes ponctuelles d’ETF Bitcoin qui sont toujours en attente de la part de plusieurs gestionnaires d’actifs, y compris celle de Grayscale. »
Cependant, il n’y a pas que du soleil et des arcs-en-ciel. Même si l’approbation potentielle des ETF au comptant aux États-Unis constitue une étape importante, les analystes de JP Morgan ont également émis une note de prudence. Ils ont souligné que les ETF spot BTC sont opérationnels dans des régions comme le Canada et l’Europe depuis un certain temps, mais n’ont pas connu une forte traction des investisseurs. Les analystes ont en outre noté : « Les sorties des ETF sur l’or au cours de l’année écoulée n’ont pas profité de manière significative aux fonds Bitcoin, y compris les ETF à terme. »
Il y a quelques jours, Panigirtzoglou a également prédit que la vente actuelle pourrait toucher à sa fin, car l’intérêt ouvert pour les contrats à terme CME BTC a diminué. Il prévoit que le marché de la cryptographie atteindra son point le plus bas dans les semaines à venir et un rebond au second semestre.
Au moment de mettre sous presse, le BTC s’échangeait à 25 974 $.
Image en vedette de Pymnts.com, graphique de TradingView.com
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