Hier, la société de cryptographie Bitwise a publié une analyse très intéressante concernant les prévisions à long terme du prix du Bitcoin.
Analyse bit à bit et prévision du prix Bitcoin
De nombreuses prévisions à court terme sur le prix du Bitcoin circulent souvent sur le net, souvent fausses car improvisées.
Parfois, cependant, des séries sur le long terme sont publiées, comme la récente de Bitwise.
Il s’agit d’une véritable étude sur le rôle que pourraient avoir les investissements en BTC au sein d’un portefeuille traditionnel.
L’analyse tente notamment de répondre à la question de l’influence que Bitcoin a eu sur les rendements d’un portefeuille diversifié avec un solde 60/40 sur les actions et les obligations.
L’analyse se concentre sur le passé, mais dans le but de donner également des indications pour l’avenir.
Ce que les analystes de Bitwise ont découvert, c’est que, en supposant un rééquilibrage trimestriel, Bitcoin aurait pu contribuer positivement aux rendements diversifiés du portefeuille sur 70 % des périodes d’un an, 94 % des périodes de deux ans et même 100 % des périodes de trois ans, à partir de 2014. .
Ces résultats sont qualifiés de « remarquables ».
La période globale considérée s’étend de janvier 2014 à juin 2023 et comprend plusieurs cycles de marché haussier et baissier, y compris le marché baissier de 2022.
En outre, diverses stratégies de rééquilibrage ont été explorées, mais le résultat a été qu’historiquement, l’ajout de Bitcoin à un portefeuille renforcerait les deux en termes absolus pour toutes les périodes de détention d’au moins trois ans depuis 2014.
Les atouts du Bitcoin
L’étude a mis en évidence trois facteurs clés.
Le premier est précisément le calendrier, car il est apparu que, à mesure que les périodes de détention s’allongent au-delà des données historiques, il devient de plus en plus positif.
Il ne faut pas oublier que Bitcoin est un actif volatil, il est donc extrêmement difficile de faire des prévisions à court terme et des résultats fluctuants peuvent être obtenus. Mais à long terme, les choses changent complètement.
Le deuxième est la fréquence du rééquilibrage, car l’ajout d’un actif présentant un degré de volatilité important au sein d’un portefeuille rend le rééquilibrage critique.
La meilleure stratégie s’est avérée être un rééquilibrage trimestriel.
Le troisième est la taille des positions, car les fortes baisses sont un facteur important à prendre en compte par les investisseurs lorsqu’ils décident d’ajouter du BTC à leur portefeuille.
L’étude a montré que l’impact sur les ratios de Sharpe a généralement commencé à se stabiliser au niveau d’allocation de 5 %.
En outre, il a été constaté que l’impact des krachs majeurs augmente rapidement à partir de 5%, ce qui pourrait rendre inconfortable pour les investisseurs l’allocation de capitaux au BTC au-dessus de ce niveau.
La prévision à long terme
L’étude se termine par ces mots :
« Bien que les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs, les preuves empiriques de cette étude soulignent une observation importante : pour un portefeuille traditionnel d’actions et d’obligations, Bitcoin a toujours été un outil très efficace pour améliorer les rendements ajustés au risque. » .
Il ne s’agit en fait pas d’une véritable prédiction, mais ce qui ressort globalement de l’étude est que, ne sachant pas avec certitude ce qui va se passer, le passé suggère qu’allouer environ 5% du capital au BTC dans le cadre d’un 60/40 classique améliore sa performance à long terme. performance.
Non seulement il ne s’agit pas d’une véritable prévision, mais il ne s’agit même pas d’un conseil en investissement, puisqu’il s’agit simplement d’une analyse du passé. Cependant, c’est le seul passé qui existe jusqu’à présent, donc à moins qu’il n’y ait des changements, il est raisonnable de s’attendre à ce qu’il ait une chance de se répéter.
Bitwise et la prédiction Bitcoin
Bitwise est une société spécialisée dans les indices cryptographiques.
Il ne s’agit donc pas d’une entreprise issue de la finance traditionnelle, mais d’une entreprise crypto à part entière, même si elle s’occupe d’indices financiers.
Elle gère également des fonds cryptographiques destinés aux investisseurs professionnels, tels que son Bitwise 10 Crypto Index Fund (ticker BITW, CUSIP 091749101, ISIN US0917491013) avec 445 millions de dollars d’actifs sous gestion et Coinbase Custody en tant que dépositaire.
On ne peut donc certainement pas dire que l’analyse ci-dessus soit une analyse indépendante, mais au moins elle a été élaborée par des professionnels du secteur qui ne sont certainement pas des improvisateurs.
De plus, il s’agit d’une analyse basée sur des données publiques et certaines, donc n’importe qui peut en vérifier l’exactitude.
Enfin, les mêmes analystes qui ont réalisé l’étude préviennent explicitement que de telles données, qui concernent uniquement le passé, ne suffisent pas pour faire certaines prédictions pour l’avenir, admettant que les choses pourraient se passer différemment dans le futur.
Ce qui ressort de cette étude confirme deux hypothèses qui circulaient depuis des années dans le monde de la cryptographie, mais qui jusqu’à présent n’avaient jamais reçu de confirmation aussi solide et opportune.
Le premier concerne les différences de performance entre court et long terme, dans le cas d’une simple détention : Bitcoin s’est jusqu’à présent bien comporté surtout à long terme, alors qu’à court terme il peut parfois aussi produire des pertes importantes.
La seconde concerne la part du capital qui peut être allouée à BTC, dont beaucoup ont toujours soutenu qu’il était préférable de la maintenir en dessous de deux pourcentages.
Voir l’article original en italien
