La clarté de la réglementation est un problème récurrent pour l’espace crypto et DeFi. Après tout, certaines entités réglementées restent préoccupées par la classification juridique des crypto-monnaies. Mais cela est peut-être en train de changer.
La récente affaire entre la SEC et Ripple Labs a offert une lueur d’espoir dans la quête de clarté réglementaire. Ripple, par exemple, a remporté une victoire partielle dans cette affaire début juillet. À l’époque, un tribunal de district américain avait jugé que la vente de son token XRP sur des bourses et via des algorithmes ne constituait pas des contrats d’investissement. Cependant, la vente institutionnelle des jetons a violé les lois fédérales sur les valeurs mobilières, a déclaré le tribunal.
Malgré un avenir encore incertain, la nouvelle a déclenché des actions dans le monde de l’investissement institutionnel. Les acteurs financiers traditionnels établis semblent s’engouffrer dans la brèche. BlackRock, Fidelity, Schwab et Citadel, par exemple, ont récemment annoncé des applications de fonds négociés en bourse dans le domaine des crypto-monnaies.
Pour que les investisseurs institutionnels adoptent pleinement les crypto-monnaies, une réglementation claire sera nécessaire. Depuis 2022, au moins 50 projets de loi sur les actifs numériques ont été adoptés par le Congrès. L’objectif est de tout gouverner, des pièces stables aux juridictions des régulateurs américains.
Cependant, au moins quatre d’entre elles sont considérées comme susceptibles d’avoir un impact majeur sur l’industrie si elles deviennent lois.
Loi sur l’innovation et la technologie financières pour le 21e siècle
Ce projet de loi, présenté le 20 juillet, vise à créer un processus solide permettant de déterminer si un actif numérique est une marchandise ou un titre. Dans le même temps, cela clarifierait les compétences des régulateurs.
Présenté par des membres républicains des commissions de l’agriculture et des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis, le projet de loi donnerait à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) le pouvoir sur les matières premières numériques et clarifierait la compétence de la SEC.
En d’autres termes, cela fournirait un processus permettant aux crypto-monnaies étiquetées comme titres d’être reclassées comme matières premières. Non seulement cela fournirait des critères clairs à respecter pour les projets de cryptomonnaies existants, mais cela pourrait également ouvrir la voie à une vague de nouvelles innovations. En effet, les startups disposeraient de cadres réglementaires clairs pour fonctionner.
Loi sur l’innovation financière responsable (RFIA)
Un projet de loi ayant un objectif similaire à celui ci-dessus est le projet de loi Lummis-Gillibrand ou RFIA. L’objectif est de clarifier les rôles de la SEC et de la CFTC dans la régulation des cryptomonnaies. En outre, il vise à offrir une plus grande protection aux consommateurs en prévoyant des lois pour empêcher la survenance d’un autre événement de type FTX.
La clarté du traitement fiscal des cryptomonnaies sera également abordée. En outre, la Réserve fédérale traitera de manière équitable les commandes bancaires pour les grands comptes des sociétés de cryptographie.
À ce jour, seules quelques banques dans le monde acceptent les crypto-monnaies. Beaucoup ont du mal à ouvrir un compte. Cet élément serait donc particulièrement bienvenu, apportant une certaine crédibilité aux actifs numériques.
Cela verrait également les institutions de dépôt être les seules autorisées à émettre des pièces stables. De plus, cela ferait de la place aux organisations autonomes décentralisées (DAO) dans le code des impôts et mandaterait un comité consultatif ainsi qu’une série de rapports réguliers sur l’industrie.
Sans un accord mondial sur l’approche réglementaire des DAO, l’inconvénient de cette politique est que les DAO peuvent – trop facilement – rechercher un environnement fiscal plus favorable à l’étranger. Il existe actuellement environ 13 000 DAO, détenant environ 23 milliards de dollars.
Ainsi, même si la réglementation est impérative pour protéger les détenteurs de cryptomonnaies, il s’agit également d’un domaine d’investissement important et en pleine croissance sur lequel les États-Unis pourraient vouloir conserver un certain contrôle en créant une politique fiscale positive.
Projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies (DAMS)
Présenté le 1er juin, DAMS est un autre projet de loi qui vise à définir les rôles de la SEC et de la CFTC en matière de crypto-monnaie et à établir un cadre permettant aux régulateurs de prendre des décisions quant à savoir si certaines crypto-monnaies sont ou non des titres ou des matières premières.
Le projet de loi suscite une certaine attention. Le 26 juin, la représentante Maxine Waters a envoyé des lettres à la secrétaire au Trésor Janet Yellen et au président de la SEC Gary Gensler leur demandant d’examiner le projet de loi.
Selon le projet de loi proposé, un jeton devrait être certifié auprès de la SEC pour prouver qu’il est correctement décentralisé avant de se voir accorder le statut de marchandise.
De plus, les bourses de crypto-monnaie pourraient s’enregistrer auprès de la SEC en tant que système commercial alternatif (ATS). Le régulateur ne pouvait pas refuser l’enregistrement en raison d’une plateforme de négociation d’actifs numériques.
DAMS clarifierait les règles ATS et permettrait la négociation de produits numériques et de pièces stables sur les plateformes ATS. En outre, la SEC serait tenue d’autoriser les bourses à détenir des crypto-monnaies si elles satisfont aux exigences.
Loi sur l’échange de produits numériques (DCEA)
Introduite pour la première fois en septembre 2020, une version mise à jour du DCEA a été réintroduite en avril 2022, ajoutant que les fournisseurs de stablecoins pouvaient s’inscrire en tant que « négociant en matières premières numériques à valeur fixe », y compris les exigences d’enregistrement et de déclaration.
La DCEA donne à la CFTC le pouvoir d’enregistrer et de réglementer les bourses au comptant, qui sont soumises aux mêmes règles que les autres bourses. Les crypto-monnaies qui ne sont pas considérées comme des titres sont étiquetées comme des produits numériques sous la compétence de la CFTC et la SEC superviserait les offres de titres cryptographiques.
Les développeurs de projets de crypto-monnaie pourraient également s’inscrire volontairement auprès de la CFTC, en soumettant les informations nécessaires pour négocier publiquement et inscrire leurs actifs sur une bourse.
Où allons-nous à partir d’ici?
Les premiers signes suggèrent que la réponse aux actions agressives de la SEC pourrait signaler le début d’un changement d’attitude à l’égard des actifs numériques. Ce qu’il faut maintenant, c’est de la clarté.
Une confrontation tactique avec la SEC semble être la stratégie de nombreux acteurs du secteur de la cryptographie, comme en témoigne la victoire de Ripple. L’objectif n’est pas nécessairement de vaincre l’interprétation actuelle de la SEC, mais d’encaisser ses coups et d’œuvrer à une nouvelle législation plus favorable.
Cette approche, bien que controversée, peut s’avérer judicieuse, compte tenu du potentiel d’une législation du Congrès américain bien plus favorable que la position actuelle de la SEC. Si le reste du monde emboîte le pas, cela apportera une réassurance indispensable aux investisseurs institutionnels.
*Traduction de l’article « Quatre projets de loi qui définiront l’avenir des actifs numériques » avec la permission de The Defiant.
Avis: Le texte présenté dans cette chronique ne reflète pas nécessairement l’opinion de CriptoFácil.
