Les premiers pas du stablecoin de PayPal ne sont pas aussi prometteurs qu’espérés. Selon les données de l’entreprise d’analyse blockchain Nansen, le tout nouvellement lancé PYUSD peine à se faire une place, notamment en comparaison des géants du secteur que sont l’USDT et l’USDC, considérés comme de sérieux concurrents.
PYUSD en ralentissement
À ce jour, le PYUSD compte seulement 42,3 millions de jetons en circulation, selon les données disponibles sur Etherscan. Pour comparer, l’USDT de Tether, le leader du secteur, a près de 83 milliards d’unités en circulation, tandis que l’USDC de Circle, qui lutte contre son déclin, est tombé à 26 milliards de jetons.
Il est encore trop tôt pour tirer des conclusions hâtives, car le stablecoin officiel de PayPal, émis par Paxos, est encore récent. Cependant, les données révèlent un manque d’intérêt pour cette nouvelle offre. L’émetteur détient encore plus de 90% de l’offre en circulation, tandis que les portefeuilles d’échange qui le prennent en charge représentent une part de seulement 7%.
Répartition des principaux détenteurs de PYUSD de PayPal : Source : Nansen in Cointelegraph
À ce jour, il n’y a que deux pools d’échange décentralisés sur Uniswap qui négocient du PYUSD, mais ils ne détiennent ensemble que moins de 50 000 jetons. Quant aux détenteurs individuels, ils ne sont que 273 d’après Etherscan. Parmi eux, seulement une dizaine possède des soldes supérieurs à 1000 dollars, dont un proche de 10 000 dollars après la vente de trois memecoins, selon Nansen.
Raisons possibles pour le démarrage lent du PYUSD
Plusieurs hypothèses peuvent expliquer ce désintérêt relatif. Tout d’abord, l’offre déjà pléthorique de stablecoins sur le marché et la méfiance des utilisateurs envers un jeton qui n’a pas encore fait ses preuves et qui relève de la juridiction américaine, qui n’a pas encore pris de décision concernant ce type de crypto. De plus, pour le moment, seuls les utilisateurs éligibles résidant aux États-Unis ont la possibilité d’utiliser le PYUSD dans l’écosystème PayPal.
De plus, le fait que le stablecoin soit émis au format ERC-20 sur la blockchain Ethereum peut être perçu comme un obstacle. En effet, l’utilisation de ce protocole entraîne des frais élevés. Certains membres de l’écosystème regrettent que PayPal/Paxos n’ait pas choisi d’utiliser les rollups, qui réduisent considérablement le coût des transactions, au lieu d’une ancienne version de Solidity datant de 2018.
Enfin, la présence d’une fonction de gel des adresses dans le contrat intelligent du PYUSD a pu en refroidir certains utilisateurs.
PayPal, un géant à ne pas sous-estimer
De toute évidence, il est trop tôt pour juger le stablecoin de PayPal en se basant sur ses débuts timides. Un PYUSD en ralentissement ne préjuge en rien de son avenir, car le géant des paiements a très probablement déjà une stratégie pour développer sa présence dans le domaine des crypto-monnaies.
Il est tout à fait envisageable que PayPal positionne son stablecoin au centre d’une offre crypto étendue. Avec ses 430 millions d’utilisateurs actifs à travers le monde, on sait que ce géant n’est pas là pour faire de la figuration. Le PYUSD pourrait bien être le fer de lance de sa conquête.
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