En résumé
- Malgré les failles de sécurité des échanges centralisés, la finance décentralisée (DeFi) continue de croître avec près de 38 milliards de dollars de mise.
- Le jalonnement liquide gagne du terrain par rapport aux prêts DeFi pour ses rendements sans risque de protocole.
- La politique monétaire agressive de la Fed augmente l’attrait de la dette publique par rapport aux rendements de la DeFi.
Une série de défaillances dans les échanges et services centralisés de crypto-monnaie au cours de l’année écoulée n’a eu que peu d’effet sur le ralentissement des sorties régulières de finance décentralisée (DeFi) au cours de cette période, selon les données.
Selon DefiLlama, moins de 38 milliards de dollars de crypto-monnaie restent bloqués dans les protocoles DeFi sur diverses chaînes, contre 178 milliards de dollars au sommet du secteur en novembre 2021. Près de 21,8 milliards de dollars de cette valeur sont actuellement dans les protocoles. d’Ethereum.
Le chiffre total est encore inférieur aux quelque 40 milliards de dollars de valeur totale verrouillée (TVL) dans DeFi peu de temps après l’effondrement de l’échange centralisé FTX en novembre 2022, qui a réduit le nombre de nombreux actifs verrouillés dans de tels protocoles à un minimum de deux. ans à cette époque. Les prêteurs centralisés de crypto-monnaie, notamment BlockFi, Genesis et Gemini Earn, se sont également effondrés au milieu de la contagion environnante.
Bien que le TVL soit revenu à environ 50 milliards de dollars en avril, à mesure que le marché se redressait, la mesure est rapidement retombée en dessous de 38 milliards de dollars, bien que les valeurs cryptographiques sous-jacentes aient relativement peu baissé au cours de cette période.
Le chiffre de 37,6 milliards de dollars n’inclut pas les fonds bloqués dans des protocoles de jalonnement liquides populaires comme Lido, qui a plus que doublé sa TVL, passant de 6 milliards de dollars à 13,95 milliards de dollars depuis la faillite de FTX. Selon DeFiLlama, ces protocoles « déposent dans un autre protocole », ils ne sont donc pas comptés dans ce total.
De même, après son lancement en septembre 2022, le service de jalonnement de Coinbase a accumulé 2,1 milliards de dollars supplémentaires d’ETH. Au total, ces services contiennent à eux seuls 20,2 milliards de dollars supplémentaires d’actifs.
Le jalonnement liquide permet aux investisseurs de miser leurs actifs et d’obtenir des rendements, tout en ayant accès à des liquidités de négociation via des actifs indexés émis par le fournisseur de jalonnement (tels que cbETH et stETH).
Cela peut constituer une alternative plus attrayante pour les investisseurs que l’utilisation d’un protocole de prêt comme Aave, qui oblige les utilisateurs à verrouiller leurs jetons et éventuellement à être soumis à des risques indésirables liés au protocole. Actuellement, les taux de rendement ETH et USDC d’Aave sont respectivement de 1,63 % et 2,43 %, par rapport au taux de mise ETH de 3,65 % de Coinbase et au taux USDC. 4,5% (source).
La valeur totale bloquée d’Aave a chuté de 21 % au cours du mois dernier pour atteindre seulement 4,5 milliards de dollars, tandis que celle de Curve Finance a chuté de 26 % à 2,3 milliards de dollars.
En dehors de DeFi, la politique monétaire stricte de la Réserve fédérale américaine a augmenté les rendements de la dette publique à court terme, la rendant potentiellement plus attractive pour les investisseurs.