Les mauvaises nouvelles semblent devenir une constante pour les plateformes d’échange ou les échanges de crypto-monnaie. Cette fois, la plateforme des jumeaux Winklevoss est durement touchée par MakerDAO. Le protocole a décidé jeudi de réduire ses positions dans le stablecoin Gemini.
Selon Bloomberg, la réduction équivaut à 70% de l’offre en circulation du jeton GUSD. En particulier, de la participation d’environ 500 millions de dollars au stablecoin, l’Organisation autonome décentralisée (DAO) se débarrasserait de 380 millions de dollars. Cela représente pas moins de 80% de leurs positions dans la devise de Gemini Trust Co.
Cette mesure a été approuvée ce jeudi avec 84% des votes de la communauté qui participe à MakerDAO. Une telle sortie pourrait créer de graves problèmes de liquidité pour le jeton indexé sur le dollar américain. Cette dernière dépend de la capacité de l’entreprise à la supporter.
Pourquoi MakerDAO ne veut-il pas du stablecoin Gemini ?
Selon la proposition de MakerDAO, le stablecoin Gemini ne représente pas d’avantages majeurs en termes de rendements. En ce sens, le protocole a cité des problèmes de liquidité et une baisse des revenus dans sa participation au GUSD. Ainsi, les rendements de cet investissement seraient considérablement inférieurs à ceux rapportés par d’autres devises telles que l’USDC de Circle.
«Le volume des échanges est assez faible et le GUSD a des marchés DEX et CEX moins liquides (échanges centralisés et décentralisés respectivement) par rapport aux autres pièces stables majeures.», pointe la proposition de protocole citée par Bloomberg.
Il est important de noter que MakerDAO est l’un des principaux protocoles DeFi. A l’époque, la TVL et le volume d’échanges qu’elle rassemblait étaient considérables. Cependant, l’abandon des investisseurs au cours de l’hiver ne s’est pas encore inversé en 2023. Ainsi, le DAO est également en grande difficulté.
Ce dernier pousse le protocole à chercher des alternatives comme l’actuel. «La réduction de l’exposition au GUSD pourrait permettre une meilleure efficacité du capital en déployant des fonds dans de plus grandes opportunités génératrices de revenus», ajoutent-ils.
À l’autre extrême, le stablecoin Gemini semble avoir de sérieux problèmes. La bourse est obligée d’amener de toute urgence les investisseurs à reconstituer la capacité de liquidité du GUSD. Ceci est rendu difficile compte tenu de la répression actuelle de la SEC sur les plates-formes de son acabit.
Quelques faits entourant cette mesure
Selon des experts cités par le même média, la situation devient complexe pour la bourse Gemini. La plate-forme dépend fortement des revenus d’intérêts de son stablecoin, explique Jonathan Reiter de la société d’analyse ChainArgos. «C’est certainement embarrassant et probablement un problème de revenus pour Gemini», précise-t-il.
Jusqu’à présent, le conseil d’administration de la société de cryptographie n’a pas statué sur la décision de MakerDAO. L’intérêt du protocole DeFi repose sur le fait qu’il a reçu un rendement de 2 % par an sur ses actions en GUSD. C’est un montant considérablement faible par rapport à ce qui a été reçu de l’USDC, qui rapporte 2,6 %.
Au contraire, le protocole serait désormais dédié à l’exploration d’autres options de pièces stables pour des performances supérieures. Il est important de noter que MakerDAO utilise des actifs numériques comme garantie pour maintenir le rattachement 1 à 1 de son propre stablecoin, DAI, par rapport à l’USD. De même, le protocole est réglementé par ses membres DAO via son jeton de gouvernance.
Pour Gemini, le problème est lié à des problèmes avec les régulateurs. La société fait l’objet d’une action en justice de la part de la SEC pour un prétendu commerce abusif du produit défunt Earn. Actuellement, des centaines de milliers de clients de la bourse ont près de 900 millions de dollars de crypto-monnaie bloqués sur cette marchandise.