Les faibles volumes d’échange, la domination des algorithmes dans l’espace DeFi et la demande accrue d’USDT et de pièces majeures indiquent une préférence accrue pour le «capital parking» parmi les investisseurs. C’est la conclusion des analystes de Glassnode.
Alors qu’un environnement réglementaire de plus en plus hostile s’établit aux États-Unis, les capitaux semblent sortir et se diriger vers l’est dans le secteur des actifs numériques.
Une grande partie de cela laisse présager un environnement généralement sans risque, le capital restant se concentrant dans les majors les plus liquides,… pic.twitter.com/5IeQKOuaAV
– nœud de verre (@glassnode) 5 juin 2023
Le bond des frais de transaction sur le réseau Ethereum en mai aux valeurs du marché haussier de 2021-2022, les experts ont expliqué l’activité des pools avec ETH, WBTC, stablecoins et cbETH sur Uniswap, rejetant le récit sur le battage médiatique associés à des jetons meme.
Le populaire DEX représentait 7,7 à 14,4 % de la consommation totale de gaz au cours du mois écoulé (+388 % en moyenne au cours des 30 derniers jours).
« Il est à noter que seule une partie de ces opérations [на Uniswap] était organique – dominée par l’arbitrage, MEV et le trading algorithmique, ont souligné les experts.
Neuf des dix adresses les plus actives étaient des bots MEV. Le plus important d’entre eux a effectué des transactions pour environ 3 milliards de dollars.
Les analystes ont fixé la rotation du capital par les crypto-investisseurs dans le sens de prendre moins de risques – en bitcoin et en stablecoins. Les experts ont souligné une baisse des volumes de transactions quotidiennes sur les contrats à terme Ethereum à 12 milliards de dollars contre une moyenne de 21,5 milliards de dollars pour l’année.
« Contrairement à la montée en flèche de l’activité sur Uniswap, le trading de produits dérivés a continué de baisser tout au long du mois de mai. Cela indique un faible intérêt de la part des institutionnalistes », les experts ont expliqué.
À l’appui de la thèse, les analystes ont cité le rapport du volume des échanges sur le marché des contrats perpétuels de bitcoin et d’Ethereum. Après la parité fin 2022, la part de ces derniers a commencé à décliner et est désormais tombée à 34,5%, ce qui indique des préférences en faveur d’une première crypto-monnaie plus « protectrice », ont souligné les experts.
Les experts ont évalué l’afflux d’actifs numériques en analysant la capitalisation réalisée de Bitcoin et d’Ethereum et le volume de stablecoins en circulation. Ils ont constaté que le taux mensuel de recettes en or numérique s’élevait à 4,47 milliards de dollars, dans la deuxième crypto-monnaie par valeur marchande totale – 3,5 milliards de dollars. Dans le même temps, les investisseurs ont retiré 1,2 milliard de dollars des « pièces stables ».
La baisse de la capitalisation du segment des pièces stables était due à une baisse de l’USDC et du BUSD de 15,7 milliards de dollars et 11,5 milliards de dollars (valeurs depuis le début de l’année). Le leader du marché – USDT – a pu entrer dans un nouveau ATH (83,1 milliards de dollars).
« Cela reflète une divergence géographique, car les entreprises réglementées aux États-Unis ont toujours préféré l’USDC à l’USDT. Avec des taux d’intérêt désormais supérieurs à 5 %, les pièces stables sont devenues moins attrayantes, en particulier pour les investisseurs ayant accès aux marchés de capitaux américains. Tether a toujours été plus accepté sur les marchés en dehors des Amériques, où les monnaies nationales sont souvent plus faibles et l’accès aux dollars moins répandu. » les experts ont expliqué.
Les analystes ont noté qu’à mesure qu’un environnement réglementaire de plus en plus hostile se développe aux États-Unis, les capitaux se déplacent vers l’est dans le secteur des actifs numériques.
Rappelons que les experts de Kaiko ont attiré l’attention sur l’affaiblissement de la corrélation entre Bitcoin et Ethereum.
Plus tôt, le fondateur de LookIntoBitcoin, Philip Swift, a souligné les perspectives de reprise du rallye de la première crypto-monnaie, citant son image technique.
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