La réglementation du marché des crypto-monnaies devient rapidement l'un des principaux sujets pour les autorités financières : les pays réexaminent le statut des actifs numériques, introduisent des licences pour les services, discutent des pièces stables, des taxes, de la monnaie numérique des banques centrales et de la protection des utilisateurs.
Ces dernières semaines, plusieurs États ont annoncé de nouvelles mesures pour le marché des cryptomonnaies. Certaines autorités s'appuient sur l'octroi de licences et le contrôle, d'autres développent une monnaie numérique de banque centrale et d'autres encore maintiennent des interdictions strictes. Les Stablecoins, les paiements transfrontaliers, la lutte contre le blanchiment d’argent et la question de savoir qui peut légalement fournir des services de cryptographie sont au premier plan.
En bref, les approches des différentes juridictions ressemblent à ceci :
- États-Unis et Royaume-Uni : convergence des règles ; concentrez-vous sur les pièces stables, les actifs tokenisés et la tokenisation transfrontalière.
- Union européenne : accès strict au marché ; Seuls les services de cryptographie disposant d’une licence européenne pourront fonctionner.
- Chine : interdiction des transactions crypto nationales ; une attention particulière au rôle des pièces stables dans les paiements internationaux.
- Kazakhstan et Biélorussie : développement d'infrastructures réglementées ; l'accent est mis sur les sites légaux, l'exploitation minière, les banques cryptographiques et les opérations avec des actifs numériques.
- Russie : préparation d'un rouble numérique et d'un modèle d'octroi de licences pour les services de cryptographie par l'intermédiaire de la Banque centrale.
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Pourquoi est-il difficile de réguler les cryptomonnaies ?
Les cryptomonnaies sont difficiles à intégrer dans les règles financières habituelles pour plusieurs raisons. Ils opèrent souvent dans des réseaux décentralisés, leurs opérations traversent facilement les frontières d’un pays et les acteurs du marché peuvent utiliser les services de différentes juridictions. Une complexité supplémentaire est créée par le pseudonymat des transactions, les évolutions technologiques rapides et l’absence de normes internationales uniformes.
C'est pourquoi les régulateurs tentent de résoudre simultanément plusieurs problèmes : protéger les investisseurs, accroître la transparence du marché, lutter contre la fraude et le blanchiment d'argent, et également déterminer quelles entreprises peuvent légalement fournir des services de cryptographie.
La tâche principale de la régulation n’est pas d’arrêter le développement du marché des cryptomonnaies, mais de trouver un équilibre entre innovation, règles transparentes et protection des utilisateurs.
Les États-Unis et le Royaume-Uni s’accordent sur les règles du stablecoin
Les États-Unis et le Royaume-Uni ont préparé une feuille de route commune qui devrait rapprocher les approches en matière de pièces stables, d’actifs tokenisés et de monnaie numérique. Le 14 juillet, les ministères des Finances des deux pays ont présenté des recommandations et annoncé leur intention de tester des scénarios de tokenisation transfrontalière tout au long de l'année.
Un accent particulier est mis sur l'écosystème multidevises. Il devrait coexister des pièces stables, des dépôts bancaires tokenisés, de la monnaie fiduciaire sous forme numérique et d'autres types d'instruments de règlement. Pour les entreprises, cela pourrait faciliter les paiements transfrontaliers, et pour les régulateurs, cela pourrait leur donner plus de contrôle sur le fonctionnement d’une transaction bancaire et sur qui est responsable de sa réalisation.
Aux États-Unis, les débats parallèles se poursuivent autour du CLARITY Act, un projet de loi portant structure du marché des cryptomonnaies. Il est soutenu par l’équipe du président américain Donald Trump. Pour les sociétés de cryptographie, le document pourrait ouvrir de nouvelles opportunités sur le marché américain, mais le secteur bancaire et un certain nombre d’organisations s’y opposent activement.
La Corée du Sud inclut les crypto-monnaies dans le système des actifs de l'État
Le ministère des Finances et de l'Économie de la Corée du Sud a annoncé la préparation d'une loi sur les principaux biens nationaux. Il doit mettre à jour le système de gestion des biens de l’État et inclure pour la première fois les crypto-monnaies.
Lors d'une réunion du Conseil d'État le 13 juillet, le département a confirmé son orientation vers le développement des technologies locales de blockchain et du marché de la cryptographie. Les plans incluent également la promotion d’une monnaie numérique de banque centrale et la création d’un cadre juridique à part entière pour les crypto-monnaies et les pièces stables. Pour l’État, la cryptomonnaie devient progressivement non seulement un sujet technologique, mais aussi un actif comptable qui nécessite une comptabilité, une évaluation et un contrôle.
Le Japon assimile les actifs cryptographiques aux produits financiers
Le Japon a adopté des amendements à la loi sur les instruments financiers et les changes. Les cryptomonnaies sont désormais officiellement reconnues comme produits financiers. Selon The Block, les crypto-actifs sont séparés en une catégorie distincte, comparable aux actions et aux obligations.
Les nouvelles règles renforcent les interdictions relatives aux délits d'initiés, introduisent une déclaration annuelle obligatoire pour les émetteurs et augmentent les sanctions en cas de transactions illégales. L’impôt sur les revenus des cryptomonnaies devrait être réduit à environ 20 % contre 55 % actuellement. Cette innovation devrait devenir opérationnelle en janvier 2028.
L'Union européenne renforce l'accès au marché
L'Union européenne a lancé de nouvelles dispositions MiCA qui interdisent aux services de cryptographie sans licence européenne d'opérer dans le bloc. Les experts estiment que jusqu'à 80 % des plateformes qui desservaient des clients en Europe avant le 1er juillet pourraient être contraintes de cesser leurs activités.
Environ 10 millions d’utilisateurs seront attaqués : ils devront rechercher de nouveaux sites. La plus grande bourse Binance n'a pas pu obtenir de licence dans l'UE. Après cela, BNB a invité les utilisateurs à passer à des plateformes décentralisées et non réglementées.
Pour le marché, il s'agit d'un exemple de scénario réglementaire difficile : les licences augmentent la transparence et la protection des clients, mais réduisent en même temps le choix des sites et peuvent obliger les utilisateurs à transférer leurs actifs vers d'autres services.
Une autre direction est l’euro numérique. La Banque centrale européenne a déclaré que 36 banques avaient été sélectionnées pour le projet pilote. Les tests de la monnaie numérique de la banque centrale locale débuteront au second semestre 2027 et dureront 12 mois.
L’UE lie directement l’euro numérique à la protection de la souveraineté financière. Les autorités européennes craignent que l'adoption généralisée de pièces stables en dollars puisse affaiblir la position du bloc dans les colonies. Les normes internationales sont également importantes dans ce contexte : le Groupe d’action financière influence la manière dont les pays supervisent les services de cryptographie, les paiements en ligne et les transferts transfrontaliers via Internet. D’autres places financières, dont la Suisse, répondent à des défis similaires.
La Chine maintient l'interdiction et surveille les pièces stables
La Chine se méfie des pièces stables. En juin, Wang Xin, chef du département de recherche de la Banque populaire de Chine, a déclaré que les jetons stables jouaient un rôle de plus en plus important dans les paiements internationaux. Selon lui, les régulateurs doivent surveiller de près leur impact sur le système financier mondial et les paiements transfrontaliers.
Wang Xin a également souligné que les restrictions et la politisation des paiements internationaux pourraient compliquer le commerce extérieur. Les pays ont donc besoin de systèmes de paiement plus sûrs, neutres et efficaces.
Dans le même temps, le commerce des crypto-monnaies et des services associés est interdit en Chine. En février, la Banque populaire de Chine et huit départements concernés ont réaffirmé l'interdiction de toute transaction avec des crypto-monnaies dans le pays. Le commerce, l'émission de jetons, les services intermédiaires, les produits crypto-financiers, le minage, ainsi que la production et la vente d'équipements miniers sont considérés comme illégaux.
Le Kazakhstan s'appuie sur des infrastructures réglementées
Le président du Kazakhstan Kassym-Jomart Tokayev a signé un décret sur des mesures visant à stimuler et développer le secteur des actifs numériques. Le pays a déjà autorisé les transactions avec crypto sur les plateformes qui opèrent au sein du Centre financier international d'Astana.
Le nouveau décret légalise également l'exploitation minière utilisant le gaz associé et prévoit le développement de mécanismes d'utilisation des actifs numériques et des pièces stables dans les règlements transfrontaliers. Cela pourrait renforcer le rôle du Kazakhstan en tant que plate-forme pour l'infrastructure cryptographique réglementée.
Les autorités souhaitent transférer en douceur les utilisateurs des sites étrangers vers les services réglementés locaux. Pour y parvenir, il est prévu de créer les conditions de la divulgation volontaire des actifs sur les bourses crypto étrangères et de leur transfert vers le circuit interne. Les revenus des transactions cryptographiques via l’infrastructure réglementée kazakhe sont censés être exonérés de l’impôt sur le revenu des personnes physiques.
La Biélorussie étend les règles du marché de la cryptographie
En Biélorussie, le marché des cryptomonnaies est réglementé depuis plusieurs années. Les citoyens peuvent effectuer des transactions par l'intermédiaire des résidents du régime spécial du Hi-Tech Park. Dans le même temps, les transactions d'achat et de vente d'actifs par l'intermédiaire de résidents HTP, les opérations minières et certaines autres opérations de cryptographie ne sont pas soumises à l'impôt.
Début juillet, le HTP a annoncé son intention d’élargir la législation sur les transactions cryptographiques. La république veut légaliser les parachutages et le commerce de copies.
Le 18 juillet, le décret du président biélorusse Alexandre Loukachenko sur les cryptobanques devrait entrer en vigueur. Ces organisations relieront les transactions de crypto-monnaie et de monnaie fiduciaire. Ils seront autorisés à travailler avec 26 crypto-monnaies approuvées et à effectuer 11 types d'opérations, notamment :
- Dépôts cryptographiques.
- Émission de jetons.
- Prêts.
- Jalonnement.
- Traductions.
- Échange.
- Stockage de crypto-monnaie.
La Banque de Russie a récemment évoqué un travail conjoint avec la Banque nationale de Biélorussie sur la réglementation du marché de la cryptographie. Les régulateurs interagissent pour permettre aux acteurs du marché des deux pays de travailler plus facilement et légalement avec les actifs numériques.
La Russie prépare un rouble numérique et des licences pour les services de cryptographie
La Russie devrait lancer le rouble numérique de la Banque de Russie dans une large circulation à partir du 1er septembre. Selon le plan du régulateur, cela contribuera à supprimer les commissions pour les citoyens sur toutes les transactions, à réduire les tarifs commerciaux au minimum et à réduire les coûts d'administration des paiements budgétaires.
À partir de la même date, les transactions avec les crypto-monnaies pourront entrer dans le champ juridique russe si la loi sur les monnaies numériques et les droits numériques est adoptée. Le document a déjà été préparé pour la deuxième lecture à la Douma d'Etat, une discussion est attendue dans la semaine prochaine. Les principales dispositions comprennent l'octroi de licences aux fournisseurs de services de cryptographie, l'admission de différentes catégories d'investisseurs après tests et des restrictions pour les participants non qualifiés.
Le nouveau modèle suppose que seuls les fournisseurs agréés par la Banque centrale seront en mesure de fournir légalement des services de cryptographie :
- Échanges.
- Échangeurs.
- Dépositaires.
- Courtiers.
- Sociétés de gestion.
Après tests, les investisseurs qualifiés et non qualifiés pourront accéder aux opérations, mais ces dernières seront soumises à des restrictions. La violation des exigences du régulateur amènera le service au-delà des limites légales et créera des risques pour les clients.
Pour les utilisateurs, cela signifie sortir de la zone grise et adopter des règles plus claires. Un service de change de devises numériques en ligne, une bourse ou un courtier ne pourra fonctionner légalement que s'il se conforme aux exigences réglementaires, notamment en matière de contrôle des risques, de protection des clients et de lutte contre le blanchiment d'argent. C’est autour de ces conditions que se construit désormais une nouvelle régulation du marché des cryptomonnaies dans les régions clés.