Qu’est-ce que l’effet Lindy et comment l’utiliser en investissement ?

Qu’est-ce que l’effet Lindy ?

L’effet Lindy (loi) est une théorie selon laquelle la durée attendue de l’existence d’un phénomène est directement proportionnelle à la durée de son existence antérieure. Ce modèle a été découvert pour la première fois à Broadway, où les productions qui duraient 100 jours sur scène pouvaient le plus souvent compter sur la même durée de « vie » dans le futur (si un spectacle dure 200 jours, il est prévu qu’il aura la même durée de vie). ).

La théorie est attribuée au financier Albert Goldman, qui a publié l’article « La loi de Lindy » dans The New Republic en 1964. Il suggérait que la durée de la carrière réussie des comédiens dépendait du nombre et de la fréquence de leurs apparitions publiques.

Cet effet a ensuite été repris par le mathématicien d’IBM Benoit Mandelbrot, qui a mentionné la loi de Lindy dans son livre de 1982, The Fractal Geometry of Nature. Aujourd’hui, la théorie a été popularisée par l’écrivain Nassim Taleb. Il a décrit la loi de Lindy dans son livre Antifragile de 2012.

« Si un livre est imprimé depuis quarante ans, je peux prédire qu’il le sera pendant encore quarante ans. Cependant, et c’est là la principale différence avec les phénomènes de dégradation, si un livre commence à être réédité dix ans plus tard, on peut prédire qu’il le sera un demi-siècle plus tard. C’est pourquoi les choses qui nous entourent depuis longtemps, en règle générale, ne « vieillissent » pas comme les gens – elles « vieillissent » au contraire. Chaque année où une chose parvient à survivre, son espérance de vie double », écrit Taleb.

Sous cette forme, la théorie est devenue la plus populaire pour investir dans des idées, des produits et des actifs.

Comment les investisseurs utilisent-ils l’effet Lindy ?

Dans les activités d’investissement, l’effet Lindy sert en quelque sorte de label de qualité – « éprouvé par le temps ». Si nous appliquons l’hypothèse de Taleb sur les livres comptables aux actifs des entreprises, nous obtenons ce qui suit : plus une entreprise « vit longtemps », plus grandes sont ses chances de « survivre » à l’avenir.

Par exemple, si le géant financier JPMorgan existe depuis plus de deux siècles, il est beaucoup plus probable qu’il existera dans les 10 prochaines années que Coinbase. A l’inverse, la fermeture de Coinbase dans les 10 prochaines années peut être prédite avec bien plus de certitude que la faillite de JP Morgan.

A titre d’exemple, regardons les données de capitalisation des 10 plus anciennes sociétés ouvertes.

Il est logique de supposer que les anciennes entreprises disposent de liens solides à tous les niveaux, de la meilleure expérience dans la création d’une entreprise, le recrutement de personnel et le choix des vecteurs de développement. Bien que la loi de Lindy ne garantisse pas des rendements plus élevés en investissant dans des entreprises plus anciennes que dans des entreprises jeunes, il est prouvé que cette stratégie fonctionne à long terme.

Les analystes de Market Sentiment ont mené une analyse rétrospective d’une stratégie consistant à investir 100 $ dans des entreprises de plus de 100 ans, en la comparant à un investissement du même montant dans des actifs de l’indice S&P 500.

Les experts ont constaté que de 2000 à 2023, les actions de Lindy ont augmenté de 676 %. Dans le même temps, l’indice S&P 500 n’a rapporté que 386 %.

En utilisant l’effet Lindy, les investisseurs prédisent non seulement la « capacité de survie » d’une entreprise particulière, mais également les tendances technologiques et autres. Par exemple, si les réseaux sociaux Web3 ne décollent pas dans les cinq prochaines années, il est peu probable qu’ils continuent d’exister au cours de la prochaine décennie.

Comment appliquer l’effet Lindy au Bitcoin ?

Si l’on se réfère à la loi de Lindy, la première cryptomonnaie n’est pas différente des autres tendances technologiques. Cependant, il convient de considérer que Bitcoin a déjà pris racine partout dans le monde.

Par exemple, l’approbation d’un ETF Bitcoin au comptant pourrait signaler l’acceptation éventuelle de l’or numérique par la communauté financière mondiale.

Par conséquent, l’effet Lindy pour BTC doit être considéré du point de vue du développement stable de la première crypto-monnaie. Si Bitcoin a pu « survivre » au cours des 15 dernières années, il continuera probablement d’exister au cours des 15 prochaines années.