L'effet de levier dans le secteur des crypto-monnaies a été l'une des raisons de la récente secousse du marché, a déclaré Larry Fink, PDG de BlackRock, dans une interview à CNBC. Selon son évaluation, l’excès de positions à effet de levier sur les actifs numériques a quitté le marché et, aux niveaux actuels, la situation semble plus stable.
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
Court
- Larry Fink a déclaré que l'effet de levier financier excessif du Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques a conduit à un équilibre du marché.
- Selon le responsable de BlackRock, une fois la surchauffe diminuée, les niveaux actuels semblent plus stables.
- Fink attend également avec impatience l'émergence de marchés d'investissement dans la puissance de calcul et a qualifié cela de possible nouvelle révolution financière.
Ce que Larry Fink a dit à propos du marché de la cryptographie
Répondant à une question sur les positions à effet de levier sur les marchés, Larry Fink s'est spécifiquement concentré sur les crypto-monnaies. Son argument principal était que la surchauffe des transactions à effet de levier rendait le marché plus vulnérable et que la correction qui a suivi a supprimé une grande partie du risque excédentaire.
« J'ai toujours été préoccupé par l'effet de levier du Bitcoin et des crypto-monnaies. Il y avait trop d'acteurs utilisant des fonds empruntés, c'est pourquoi le marché a connu un nettoyage. Je pense qu'il y a plus de stabilité ici aux niveaux actuels », a déclaré Larry Fink.
La crypto-monnaie, a-t-il déclaré, n’est pas le seul sujet de conversation sur les risques. Dans le même temps, Fink a souligné qu'en général, il ne voit pas un tel volume d'effet de levier caché sur les marchés des capitaux, comparable à la période 2008-2009.
Fink ne parlait pas d'un seul actif inscrit dans les livres ou du bilan d'un investisseur particulier, mais de l'impact systémique des positions à effet de levier. Dans un tel environnement, l’effet de levier financier peut rapidement amplifier à la fois les gains et les pertes, d’autant plus que le trading sur marge devient courant.
Comment fonctionne l'effet de levier dans la crypto-monnaie
L'effet de levier vous permet d'ouvrir une position avec plus que votre propre capital : le trader fournit des garanties, et le reste de la position est en fait constitué de fonds empruntés sur le site. Ces mécanismes sont le plus souvent utilisés dans le trading sur marge et sur les marchés de produits dérivés, y compris les contrats à terme.
La formule de base est simple : taille de la position = capitaux propres × effet de levier. Si un trader dispose de 100 $ et utilise un effet de levier 10x, la taille de la position sera de 1 000 $. Si le prix évolue de 5 % dans la direction souhaitée, le profit sur une telle position sera d'environ 50 $, et si le prix évolue de 5 % par rapport à la position, la perte sera également d'environ 50 $, hors commissions et autres dépenses.
Le principal avantage de l’effet de levier est la possibilité d’ouvrir une position plus importante avec un petit capital et d’augmenter le profit potentiel. Mais le même mécanisme augmente également les pertes : le marché des cryptomonnaies est volatile, le prix peut donc parcourir rapidement une distance qui ne serait pas critique pour une position sans effet de levier.
Vous pouvez négocier avec effet de levier sur les bourses de cryptomonnaies et les plateformes de produits dérivés où des opérations sur marge, des contrats à terme ou d'autres instruments garantis sont disponibles. Comparé aux marchés traditionnels, le marché de la cryptographie a tendance à évoluer plus rapidement, à négocier 24 heures sur 24 et à connaître des augmentations de liquidité plus souvent, de sorte que les risques d'effet de levier se font davantage sentir ici.
Les principaux risques de l'épaule et comment les réduire
Pour les débutants, il est plus sûr de commencer avec l’effet de levier minimum disponible ou de négocier sans celui-ci jusqu’à ce qu’ils n’aient plus d’expérience dans la gestion d’une position. Un faible effet de levier laisse plus de place aux fluctuations des prix et réduit le risque que la volatilité normale du marché conduise rapidement à une perte importante.
- Liquidation : fermeture forcée d'une position lorsqu'une perte sur une transaction ronge la garantie et qu'elle tombe en dessous du niveau de marge requis.
- Croissance rapide des pertes : plus l'effet de levier est élevé, plus même un petit mouvement de prix affecte fortement le résultat de la transaction.
- Volatilité : des mouvements soudains du marché peuvent faire échouer une position avant que le trader n'ait le temps de réagir.
- Risque de perdre plus que le dépôt initial : cela est possible en raison d'écarts de prix importants, de garanties insuffisantes, de fonds empruntés et d'obligations supplémentaires sur la position.
Des règles simples permettent de réduire le risque de liquidation : ne pas prendre d'effet de levier trop élevé, fixer un stop loss à l'avance, limiter la taille de la position, conserver une réserve de marge, n'ouvrir pas toutes les transactions dans un sens et n'entrer pas sur le marché avec la totalité de votre capital. Plus la part d'une transaction dans le dépôt est petite, plus il est facile de survivre à un mouvement brusque de prix sans forcer la clôture de la position.
La demande de puissance de calcul augmente plus rapidement que l’offre
Un bloc d’entretiens distinct a été consacré à la course à l’intelligence artificielle. Fink estime que les 1 000 milliards de dollars de dépenses en capital des six plus grandes entreprises technologiques ne couvrent toujours pas l'ampleur de la demande future.
Selon lui, les besoins informatiques ne ralentissent pas, mais au contraire s'accélèrent. La principale préoccupation des acteurs de l’industrie est désormais que l’offre ne suit pas la demande. Cela se reflète déjà notamment dans le prix des actions des fabricants de mémoires.
BlackRock lui-même travaille activement dans ce domaine et reste un investisseur majeur dans les centres de données. Au cours du dernier trimestre, la société a acheté près de 1 GW d’électricité en Pennsylvanie et finance un autre grand centre de données dans un autre État.
« Nous aurons des marchés sur lesquels investir dans la puissance de calcul. Un marché à terme apparaîtra. Ce sera la prochaine révolution de la finance », a déclaré Larry Fink.
Le principal risque pour l’IA est l’énergie et la disponibilité de l’informatique
Fink ne voit pas le problème comme une éventuelle bulle ou un manque de demande. Il s'inquiète davantage de savoir si la société peut réellement bénéficier de l'intelligence artificielle si l'informatique reste trop coûteuse. Selon lui, il est désormais difficile pour les petites et moyennes entreprises de rivaliser dans un tel environnement.
Le deuxième défi est l’énergie. Le patron de BlackRock estime que les États-Unis n'investissent pas assez rapidement dans les réseaux énergétiques et ne fournissent pas l'approvisionnement en électricité nécessaire. Dans ce contexte, la Chine, selon lui, construit 100 GW de production nucléaire et près de 100 GW de production solaire, se préparant ainsi à une nouvelle phase de développement de l’IA.
Fink estime que les États-Unis devraient aborder l’énergie de manière pragmatique et ne pas être liés à une seule source. Dans sa logique, le résultat important est que le pays a besoin de quantités suffisantes d’électricité, qu’elle provienne de centrales solaires ou d’hydrocarbures.
Auparavant, BlackRock avait également désigné la part optimale de Bitcoin dans un portefeuille d'investissement.
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