Le département du Trésor américain a commencé à mettre en œuvre la loi GENIUS. Le régulateur a publié le premier avis et a appelé les acteurs du marché à fournir leurs commentaires dans un délai de 60 jours.
Dans le document de 87 pages, l'agence explique comment déterminer si les régimes réglementaires des États en matière de stablecoin sont « substantiellement similaires » au système fédéral.
Deux niveaux d'exigences
En vertu de la loi GENIUS, les émetteurs de pièces stables dont le volume d'émission est inférieur à 10 milliards de dollars peuvent choisir d'être réglementés au niveau de l'État, à condition qu'ils se conforment aux normes fédérales.
La règle proposée établit des critères généraux pour une telle évaluation, laissant aux autorités locales toute latitude en matière d'autorisation, de surveillance et d'application. Le document divise les exigences en deux types :
- unifié – constitution de réserves, conformité LBC/FT;
- calibré par l'État – où les régulateurs locaux conservent leur pouvoir discrétionnaire (par exemple, normes de gestion du capital et des risques).
Un rôle clé dans la surveillance des émetteurs non bancaires de stablecoins (si le seuil de 10 milliards de dollars est dépassé) est attribué à OCC — la norme fédérale est liée à ses règles et précisions.
Les régimes étatiques peuvent être plus stricts que les régimes fédéraux, à condition qu’ils ne contredisent pas la loi et ne violent pas la comparabilité générale.
Exigences de déclaration et de dénomination
Les États ne pourront pas assouplir les normes de base en matière de divulgation. Les émetteurs sont tenus de publier des rapports sur la composition des réserves au moins une fois par mois, à la même fréquence qu'au niveau fédéral.
Des restrictions de dénomination s'appliquent également aux deux systèmes : il est interdit aux entreprises réglementées par l'État d'utiliser certains termes dans leur marque « stable coin ».
La loi fédérale reste la référence. Toute future législation du Congrès visant à réglementer les émetteurs de stablecoins s’appliquerait automatiquement aux entreprises réglementées par l’État, sauf indication contraire.
Contexte
L’adoption du GENIUS Act en 2025 a marqué un tournant dans la politique américaine en matière de cryptomonnaie. La loi a établi la première norme fédérale pour les pièces stables, exigeant que les émetteurs disposent de garanties de réserve complètes, se conforment aux exigences LAB/CFT et publient des rapports.
En parallèle, le Congrès promeut des projets de loi supplémentaires, notamment la loi CLARITY, qui devraient délimiter les juridictions. SECONDE Et CFTC.
Des discussions sont actuellement en cours ; la version actuelle du projet de loi a soulevé des questions parmi les représentants de l'industrie. Beaucoup se sont opposés à la disposition, qui interdit le paiement de revenus aux clients uniquement pour le fait de posséder des pièces stables.
Rappelons qu'en mars les autorités américaines ont reconnu le droit à la vie privée des utilisateurs de cryptomixer.
Le pays a ensuite proposé de nouvelles règles pour les régimes de retraite 401(k), des réformes pour l'industrie minière et une protection législative pour la réserve stratégique de Bitcoin.
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