Le deuxième trimestre 2026 pour le marché de la cryptographie s’est avéré plus faible qu’il n’aurait pu le paraître sur la base des prix généraux. Bitcoin a relativement mieux résisté que la plupart des actifs, mais sous la surface, le marché s'est sensiblement rétréci : les altcoins ont chuté, les frais dans les secteurs en chaîne ont chuté et les investisseurs sont restés dans la zone de peur pendant presque tout le trimestre.
Le principal résultat du trimestre est que le marché n’a pas atteint une reprise complète. Il a plutôt traversé une phase de réinitialisation et de consolidation, où le capital est resté plus proche du BTC et a évité les segments plus risqués. Il ne s’agissait pas d’une large hausse, mais d’une défense prudente.
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
Altcoins a perdu sa participation en juin
Le coup le plus dur a été porté sur l’étendue du marché. En juin, 82,1 % des actifs du top 100 actuel, hors stablecoins, ont clôturé dans le rouge. Le rendement médian était de -16,8%, ce qui montre clairement l'état réel du marché : la plupart des pièces étaient en baisse, même si quelques exceptions ont faussé l'image moyenne.
Le rendement moyen de l'échantillon semblait positif, à environ +8,6 %, mais ce chiffre était fortement biaisé par VELVET, en hausse de 1 715 %. Sans de telles émissions, le tableau serait bien plus sombre. Il s’agit d’un signal important pour le marché : la croissance des tokens individuels ne signifie plus une demande saine dans l’ensemble du secteur.
La croissance d’avril s’est rapidement essoufflée
Le contraste est particulièrement perceptible dans le contexte du mois d'avril. À cette époque, 64 % des 100 principaux actifs étaient en croissance et le marché paraissait beaucoup plus vaste. Le mois de mai avait déjà montré des signes d'affaiblissement, et juin a confirmé un renversement : la participation des acheteurs s'est fortement détériorée et la pression s'est étendue à presque tout le segment des altcoins.
Il y avait encore de fortes exceptions. VELVET est né de l'intérêt pour l'infrastructure de trading en chaîne et les contrats perpétuels d'actifs avant d'être introduit en bourse. LAB a ajouté 116 % dans un contexte de retour de la demande de terminaux d'IA et d'outils d'exécution de transactions en chaîne. BEAT a bondi de 112 % à la suite de l'annonce de la brûlure des jetons, mais la hausse semblait plus dynamique que fondamentale.
La faiblesse a affecté presque tous les récits
Si vous regardez non seulement les actifs les plus importants, mais aussi les jetons liquides avec un volume quotidien supérieur à 1 million de dollars, le tableau devient encore plus sombre. Les huit récits suivis ont eu des rendements médians négatifs. Cela signifie que la faiblesse n’était pas locale, mais systémique.
Même dans les catégories relativement solides, les baisses ont été plus nombreuses que les augmentations. Dans le segment IA, 21 jetons ont augmenté, mais 35 ont diminué. Dans DeFi, l’écart était encore plus large : 42 actifs en croissance contre 117 en baisse. Certaines pièces fortes n’ont pas pu compenser la faiblesse de la majorité.
Les secteurs des infrastructures ont également coulé
Les récits les plus faibles étaient les réseaux de deuxième niveau, DePIN et les blockchains de premier niveau. Leurs baisses médianes étaient respectivement d'environ -24,9 %, -24,8 % et -22,8 %. Ceci est important car la pression ne s’exerce pas seulement sur les memcoins ou les jetons spéculatifs, mais également sur les segments d’infrastructure qui étaient auparavant considérés comme la base du nouveau cycle.
Cette dynamique montre que le marché n’était pas disposé à payer pour de longues histoires de croissance. Les investisseurs ont réduit les risques même lorsque les projets impliquent une mise à l’échelle, une infrastructure réseau ou des blockchains sous-jacentes. Dans un trimestre faible, ce n’est pas le récit qui a survécu, mais la liquidité.
Les commissions ont montré une baisse de l'activité en chaîne
La faiblesse ne s’est pas seulement manifestée au niveau des prix. Les frais dans les principaux secteurs de la chaîne ont diminué en moyenne de 44,6 % depuis le début de l’année. Cela suggère que l’économie blockchain est devenue moins active et moins rentable.
Même les plus grandes sources de commissions ont coulé. Les réseaux de couche 1 sont en baisse d'environ 26 % et les échanges décentralisés sont en baisse de 53 %. C'est un signal désagréable pour le marché : les échanges et l'utilisation de protocoles se poursuivent, mais la monétisation est sensiblement plus faible.
Les NFT, les prêts et les jalonnements ont également perdu de leur élan
La baisse des commissions la plus forte s'est produite sur les places de marché NFT – environ 82 %. Cela confirme que le secteur des objets de collection numériques reste l’un des domaines les plus faibles du marché. L'activité des utilisateurs y a non seulement diminué, mais a presque disparu en tant que source de revenus importante.
Le RWA, le L2, les protocoles de prêt et le jalonnement liquide ont également connu des baisses notables : d'environ 29 %, 49 %, 44 % et 42 %. Cela agrandit l’image. Le deuxième trimestre n’a pas seulement été faible pour les jetons, il a également été faible pour les activités en chaîne en tant que modèle rémunérateur.
Bitcoin a empêché le marché d’un pire scénario
Dans le contexte de la faiblesse des altcoins, Bitcoin semblait relativement stable. Au cours du deuxième trimestre, le BTC s'est négocié près de la moyenne mobile sur 200 semaines et, fin juin, il était inférieur à ce niveau. Cet indice de référence est traditionnellement perçu comme la limite de la structure du marché à long terme.
Si BTC repasse rapidement au-dessus de la moyenne mobile sur 200 semaines, le marché pourrait considérer la chute comme un test de support. Si le prix continue de baisser, le risque d’une baisse plus profonde augmentera. Par conséquent, le début du troisième trimestre est devenu un test important non seulement pour Bitcoin, mais pour l’ensemble du marché de la cryptographie.
La domination du BTC reste élevée
À la fin du trimestre, la part de Bitcoin s'élevait à près de 56 %. Au premier semestre 2026, l'indicateur est resté dans la fourchette de 54 à 59 %, indiquant un biais défensif stable. Le capital a laissé des altcoins faibles, mais n’a pas complètement quitté le marché de la cryptographie : il s’est concentré sur l’actif le plus liquide.
Ce comportement est typique d'un marché prudent. Les investisseurs ne veulent pas abandonner complètement le risque, mais choisir l’actif perçu comme le plus stable au sein du secteur de la cryptographie. En conséquence, le BTC s’est renforcé par rapport au reste du marché, même s’il n’a pas lui-même affiché une forte croissance.
L'ambiance est restée dans la zone de peur
L’indice de peur et d’avidité s’est maintenu dans la zone de peur extrême pendant presque tout le deuxième trimestre. Sur l’ensemble de la période, il n’a dépassé la barre de 50 qu’une seule fois. Cela montre à quel point la confiance des investisseurs dans la reprise est restée faible.
C’est plus important pour le marché qu’il n’y paraît. Des cycles forts nécessitent généralement non seulement une hausse des prix, mais également une modification des attentes. Cela ne s'est pas produit au deuxième trimestre : les investisseurs sont restés averses au risque et les éventuels rebonds ont été perçus davantage comme une opportunité de réduire leurs positions que comme le début d'un nouveau mouvement haussier.
Ethereum a connu une série historiquement faible
Ethereum est devenu l'un des principaux symboles de la faiblesse du trimestre. L'ETH a terminé le deuxième trimestre en baisse d'environ 25 % et a prolongé sa séquence de baisses à trois trimestres consécutifs. Il s’agit du premier cas de ce type dans l’histoire pour cet actif.
Dans le même temps, les statistiques à long terme d’Ethereum ne restent pas totalement négatives. Depuis 2020, 16 trimestres sur 26 se sont clôturés dans le noir et le rendement trimestriel moyen avoisine les 20 %. Mais le cycle actuel se caractérise par une lente reprise et des retraits de capitaux plus stricts. Le marché n’achète plus tout simplement parce que c’est lié à Ethereum ou DeFi.
Pourquoi le deuxième trimestre ne peut pas être qualifié de reprise
La principale erreur est de considérer uniquement les prix individuels et de conclure que le marché s’est simplement consolidé. Les données montrent le contraire. L’ampleur du marché s’est détériorée, les frais ont chuté, la peur a persisté, les altcoins ont perdu leur soutien et Ethereum est entré dans une rare série de baisses trimestrielles.
Cela ressemble plus à une phase de redémarrage qu’au début d’une nouvelle extension. Le capital est devenu plus sélectif, la liquidité s’est concentrée dans le BTC et les discours plus risqués n’ont pas réussi à démontrer une demande durable. Un tel marché peut constituer la base d’une reprise future, mais il ne prouve pas en soi un renversement.
Ce dont vous avez besoin pour récupérer au second semestre
Pour un deuxième semestre 2026 solide, un seul rebond du Bitcoin ne suffira pas. Plusieurs signaux sont nécessaires simultanément : améliorer l’étendue du marché, rétablir les frais dans les secteurs clés de la chaîne, réduire la domination du BTC grâce à une croissance saine des altcoins et faire sortir le sentiment de la zone de peur.
Si ces conditions commencent à coïncider, le marché pourra passer de la défense à l’expansion. Dans le cas contraire, le deuxième trimestre restera une nouvelle pause dans un cycle qui n’a pas encore prouvé sa durabilité. Il est particulièrement important de surveiller si la croissance apparaît dans plusieurs récits à la fois, et pas seulement dans des jetons d’exception individuels.
Quelle est la prochaine étape ?
Le marché de la cryptographie a terminé le deuxième trimestre dans un état de redémarrage prudent. Bitcoin a conservé une force relative, mais l’étendue du marché, les frais et le sentiment suggèrent une faible demande. Les Altcoins ont montré que le nouveau cycle ne s’est pas encore généralisé et Ethereum a confirmé que même les actifs les plus importants restent sous pression.
La conclusion principale est simple. Le deuxième trimestre s’annonce plus calme qu’il ne l’était en réalité. Sous la surface, le marché est devenu plus étroit, plus pauvre en commissions et plus prudent en termes de sentiment. Pour une véritable reprise au second semestre, le marché de la cryptographie doit restituer non seulement les prix, mais également la participation, l’activité et la confiance des investisseurs.
En savoir plus: Standard Chartered donne l'accès aux services bancaires à l'USDC pour les gros clients
Voir l’article original en russe
