Le Clarity Act est un projet de loi sur le statut juridique des actifs numériques aux États-Unis. Il doit être voté au Sénat le 15 septembre. L’objectif principal du document est de tracer une ligne claire entre les différents types de crypto-actifs et d’établir quelles règles et quel régulateur s’y appliquent. Si le document est confirmé, il sera envoyé au président pour signature et les États-Unis recevront l'une des lois clés pour le marché des crypto-monnaies, de la blockchain et des services financiers associés.
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Ce que la loi sur la clarté changerait
Le président de la SEC, Paul Atkins, a confirmé que le régulateur était prêt à modifier son approche antérieure du secteur. Selon lui, la SEC souhaite mettre à jour les règles et les adapter à l’ère de la blockchain, des actifs numériques et des crypto-monnaies.
« Nous modifions les approches passées pour essayer de mettre à jour les règles, de les moderniser à l'ère de la blockchain et des actifs cryptographiques », a déclaré Paul Atkins.
L’objectif principal du Clarity Act est de tracer des frontières claires entre les différents types d’outils numériques. En droit américain, un actif numérique peut être considéré comme un actif, une marchandise, un titre ou un stablecoin. Cette classification détermine la réglementation, la compétence de surveillance et les règles de droit qui s'appliqueront aux acteurs du marché.
- Matière première : cet actif peut être traité différemment des titres ; Le rôle de la CFTC est important dans le débat.
- Sécurité : un tel actif est plus proche de la supervision de la SEC et des normes du Securities Act de 1933.
- Stablecoin : se distingue car sa valeur est liée aux réserves d'actifs réels.
L’intérêt principal du Clarity Act est de supprimer la zone grise : les acteurs du marché doivent comprendre à l’avance quelles règles s’appliquent à un actif numérique particulier.
Dispositions clés de la loi sur la clarté
- Séparez les actifs numériques par statut juridique.
- Montrez quand un actif est plus proche d’une matière première et quand d’un titre.
- Clarifier les dispositions légales applicables aux acteurs du marché.
- Réduisez l’incertitude juridique pour les entreprises de cryptographie, les investisseurs et les consommateurs.
Ceci est particulièrement important pour le secteur car les anciennes règles du marché financier ont été créées bien avant la croissance des services Internet, de la finance décentralisée et des nouveaux modèles financiers. La loi sur la clarté devrait faire partie d’un effort législatif plus large qui contribuera à accueillir la technologie et l’innovation sans incertitude juridique.
Tout d’abord, quatre groupes ont besoin de règles claires :
- Pour les consommateurs – pour comprendre les conditions de travail avec les actifs numériques.
- Pour les investisseurs – pour évaluer le statut juridique des instruments.
- Pour les startups – pour lancer des produits sans risque constant de litiges réglementaires.
- Pour les grandes plateformes – organiser le travail avec les clients et les régulateurs selon des règles claires.
La position de la SEC et la question du stockage des crypto-monnaies
En parallèle, la SEC a envoyé une proposition à la Maison Blanche sur les règles de stockage des crypto-monnaies pour les conseillers en investissement et les entreprises. Ce bloc n'est pas moins important pour le marché que le projet de loi lui-même : il détermine comment une entreprise pourra conclure des contrats avec ses clients et gérer ses actifs numériques dans le cadre d'exigences claires.
La répartition des pouvoirs entre la SEC et la CFTC est également discutée autour du Clarity Act. Pour le marché des cryptomonnaies, c’est l’une des questions centrales : si un actif est plus proche d’une marchandise, son approche peut différer des règles qui s’appliquent aux titres selon le modèle traditionnel du Securities Act de 1933.
En pratique, cela signifie un simple fork : un actif reconnu comme titre passe par la SEC ; un actif reconnu comme une marchandise – via la CFTC. Par conséquent, l'ensemble des règles, des contrats et des procédures de surveillance évolue pour les bourses, les consultants et les émetteurs.
Pourquoi le projet de loi a-t-il été retardé ?
La Chambre des représentants des États-Unis a approuvé le Clarity Act l’année dernière, mais le document s’est ensuite heurté à des résistances. Les différends opposaient le lobby bancaire et les entreprises de cryptographie, dont Coinbase. L'une des questions les plus urgentes concernait le paiement de la rentabilité aux clients.
Une nouvelle version du document a été discutée en juillet. Il interdit aux représentants du gouvernement de promouvoir les crypto-monnaies et d’en tirer profit. Cela a accru la controverse et ralenti les progrès sur le projet de loi.
Chances d’adopter la loi sur la clarté
Le projet de loi a déjà été voté à la Chambre des représentants, devrait être examiné au Sénat et la SEC est prête à mettre à jour son approche des actifs numériques. S'y opposent les différends entre le lobby bancaire et le secteur des crypto-monnaies, les désaccords sur la rentabilité pour les clients et la question de savoir comment limiter la participation des fonctionnaires à la promotion des crypto-monnaies.
Si le Sénat soutient la loi sur la clarté, le document sera envoyé au président. S'il n'y a pas de soutien, le marché continuera à être confronté aux mêmes problèmes : une frontière floue entre un produit et un titre, le domaine d'autorité controversé de la SEC et de la CFTC, ainsi que des risques réglementaires pour les startups, les investisseurs et les grandes plateformes.
Risques et questions controversées
- Le lobby bancaire et le secteur de la cryptographie ont des points de vue différents sur le versement de rendements aux clients.
- La question de la participation des fonctionnaires à la promotion des cryptomonnaies reste sensible.
- Il est important pour le marché de savoir exactement comment les pouvoirs de la SEC et de la CFTC seront répartis.
- Les règles de stockage des crypto-monnaies pour les consultants et les entreprises peuvent devenir une source distincte de controverse.
Désormais, l’étape clé sera le vote au Sénat. Si le Clarity Act reçoit le soutien, le Comité sénatorial américain des banques, du logement et des affaires urbaines et d'autres acteurs législatifs seront en mesure de combler l'une des principales lacunes de la réglementation américaine des actifs numériques.
Ce qui va changer pour le XRP et les autres crypto-monnaies
Pour XRP, le principal effet possible du Clarity Act est un statut juridique plus clair aux États-Unis. Si la loi établit les critères selon lesquels un actif numérique est classé comme marchandise, titre ou autre catégorie, il deviendra plus facile pour les acteurs du marché de comprendre quelles règles s'appliquent à un jeton spécifique.
Pour les autres crypto-monnaies, les conséquences seront similaires : la classification affectera les exigences imposées aux plateformes, investisseurs, consultants et entreprises qui travaillent avec des actifs numériques. Plus le statut d’un actif est clair, moins il y a d’incertitude réglementaire autour de sa circulation et de son utilisation.
Un stablecoin est un type de cryptomonnaie dont la valeur est liée aux réserves d’actifs réels, comme le dollar américain ou l’or. Ce modèle réduit la volatilité et rend la pièce plus pratique pour les règlements.
Un lobby est un groupe d’intérêt qui tente d’influencer les législateurs et les fonctionnaires en faveur des décisions qu’il souhaite. Dans cette situation, les banques traditionnelles défendent leurs positions face à la concurrence croissante du secteur de la cryptographie.