Le système de la Réserve fédérale a quitté le taux d'intérêt de base dans une fourchette de 4,25 à 4,50%, citant l'incertitude économique. Il s'agit de la première rencontre de la FOMC après l'inauguration de Donald Trump.
Les marchés s'attendaient à cette décision, mais l'attention des investisseurs a été rivetée en indiquant l'adoucissement de la politique et la réduction possible des paris cette année.
La Fed signale deux taux de paris en 2025
Dans sa déclaration, la Fed a déclaré:
- L'économie continue de croître
- Le chômage s'est stabilisé à un niveau bas
- L'inflation reste modérément élevée
Cependant, « l'incertitude des prévisions économiques a augmenté », et le comité surveille soigneusement les risques. Depuis avril, la Fed ralentira le taux de réduction de l'équilibre:
- La limite de la rançon des obligations ci-dessous passe de 25 milliards à 5 milliards de dollars par mois
- La limite des titres hypothécaires reste 35 milliards de dollars
Cela adoucit le durcissement quantitatif (QT) et peut indiquer une volonté pour le ramollissement futur de la politique. Selon les prévisions, la Fed réduira les paris deux fois avant la fin de l'année.
Comment les marchés réagissent-ils?
Les paris sont restés inchangés, mais les attentes de la baisse se sont intensifiées.
- CME Fedwatch évalue la probabilité de réduire le taux en mai – 16%, en juin – supérieur à 50%.
- Bitcoin a ajouté 3,5%, Ethereum et Solana ont augmenté de 7 à 9%.
- S&P 500 reste sous pression en raison des guerres commerciales.
« Les investisseurs attendent l'atténuation de la politique, mais la Fed n'est pas pressée de se retourner contre l'imprimerie », a déclaré Nick Pakrin, analyste du Bureau des pièces.
Les experts préviennent que la Fed ne lance généralement pas d'incitations à grande échelle jusqu'à ce que les paris approchent de zéro. Si la liquidité mondiale augmente, cela se produira plutôt aux dépens de la Chine et de l'Europe, pas des États-Unis.
Trump a besoin d'une diminution des paris, mais la Fed reste prudence
Trump exerce une pression sur Jerome Powell depuis plusieurs mois, exigeant une réduction des paris. Cependant, la tête de la Fed ne se prête pas à la pression.
« L'administration Trump salaire des guerres commerciales, ce qui crée une pression inflationniste. Jusqu'à présent, la Fed se concentre sur Macrodan, et non sur la Maison Blanche », a déclaré Nathan Cox, CIO deux actifs numériques.
Maintenant, les États-Unis détiennent des tarifs de 25% pour le Canada et le Mexique (pour les matières premières) et 10% pour les importations chinoises. La Maison Blanche se prépare à étendre les sanctions et les restrictions commerciales, ce qui peut ralentir encore plus l'économie.
Quoi de suivi?
Les marchés attendent la performance de Jerome Powell et des signaux plus clairs sur les perspectives de la politique monétaire.
Si la Fed confirme l'adoucissement, cela peut devenir un catalyseur de la croissance de la crypto et des actifs à risque. Cependant, Trump continue d'augmenter la pression, ce qui ajoute de l'incertitude.
«Nous nous attendons à ce que Bitcoin atteigne 200 000 $ d'ici la fin de 2025. Cependant, si l'intensité économique s'intensifie, la croissance peut s'écouler jusqu'en 2026», prévoient les analystes de Bernstein.
Alors que les investisseurs attendent la prochaine étape de la Fed, les marchés s'équilibrent entre l'espoir d'adoucissement et les risques de l'instabilité mondiale.
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