- Pour la première fois depuis 2023, la Réserve fédérale américaine a augmenté ses taux d'intérêt de 25 points de base à 3,75-4,00 %.
- Le marché a pris en compte ce risque, de sorte que le prix du Bitcoin a réussi à éviter une forte baisse.
La Réserve fédérale américaine a fait quelque chose que les marchés n’avaient pas vu depuis plus de trois ans : elle a de nouveau augmenté les taux d’intérêt. Le 16 septembre, la Fed a augmenté ses taux de 25 points de base pour les porter dans une fourchette de 3,75 à 4,00 %. La décision a été prise à l’unanimité et constitue la première augmentation depuis 2023. Reuters note qu’il s’agit du premier changement de politique monétaire sous la direction du nouveau président de la Fed, Kevin Warsh.
Néanmoins, la hausse des taux en elle-même ne peut guère être qualifiée de véritable surprise. A la veille de la réunion, le marché envisageait le scénario suivant : la probabilité d'une augmentation de 25 points de base était estimée à environ 93 %. Par conséquent, immédiatement après l'annonce de la décision, l'attention des traders s'est détournée de la question « vont-ils l'augmenter ou non ? à la question bien plus importante : ce que la Fed va faire ensuite.
Warsh a clairement indiqué qu'une augmentation pourrait ne pas suffire.
Lors d'une conférence de presse après la réunion, Kevin Warsh a déclaré que l'inflation restait trop élevée et persistante, et que les données de l'été ne montraient aucune amélioration significative des tendances sous-jacentes de l'inflation.
De plus, de nouvelles prévisions des membres de la Fed ont montré la possibilité d'un nouveau resserrement de la politique monétaire. La plupart des dirigeants s'attendent désormais à au moins une hausse supplémentaire avant la fin de 2026, la trajectoire médiane prévoyant un taux de 4,00 % à 4,25 % d'ici la fin de l'année.
La Fed a également repoussé le retour de l'inflation vers son objectif de 2% jusqu'en 2029, soit un an de plus que prévu. Parmi les facteurs compliquant la lutte contre la hausse des prix, Reuters cite l'impact des droits de douane sur les importations, les prix élevés de l'énergie et les investissements massifs associés à l'essor de l'intelligence artificielle.
C’est cette partie de l’histoire qui est désormais bien plus importante que les 25 points de base eux-mêmes. Si la décision de septembre s’avère non pas être une simple augmentation, mais le début d’un nouveau cycle de resserrement, l’argent bon marché reviendra sur les marchés bien plus tard que prévu par les investisseurs.
Les rendements du Trésor américain franchissent la barre psychologique
Le marché de la dette publique américaine a commencé à donner des signaux alarmants avant même la réunion de la Fed. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a dépassé 5% et atteint son plus haut niveau depuis 2007.
Cinq pour cent sur la dette publique américaine pratiquement sans risque est un signal désagréable pour l’ensemble du marché des actifs risqués. Désormais, l’investisseur se voit proposer des rendements nominaux très décents sans avoir à acheter d’actions technologiques, d’altcoins ou même de bitcoin.
Suite à l'annonce de la Fed, les indices boursiers américains ont baissé alors que les investisseurs commençaient à digérer la perspective d'une nouvelle croissance de la valeur de l'argent. La réaction de Bitcoin s’est avérée bien plus intéressante.
Bitcoin a reçu une augmentation de taux – et ne s'est pas effondré
Avant la réunion, BTC était déjà sous pression et s'échangeait autour de 76 000 $. Selon CoinGecko, avant la décision de la Fed, le marché estimait la probabilité d'une hausse des taux à 92,5 %, de sorte qu'une partie importante du scénario négatif se reflétait déjà dans le prix.
Immédiatement après l'annonce de la décision de la Fed, le Bitcoin a même augmenté pendant une courte période. Le marché a reçu exactement les 25 points de base auxquels il s'attendait, il n'y a donc pas eu de réaction de panique initiale.
Données CoinGecko
La première hausse des taux depuis 2023 n’a pas été un « cygne noir » pour BTC, mais la trajectoire future des taux et, par conséquent, de la liquidité mondiale est bien plus importante.
D’autres événements ont également créé une pression supplémentaire sur BTC. La veille, les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré des sorties nettes d'environ 450 millions de dollars après l'échec du vote sur la CLARITY Act, et les sorties combinées des ETF BTC, ETH et XRP ont atteint environ 593 millions de dollars.
Ainsi, la décision de la Fed est intervenue à un moment où le marché des cryptomonnaies se trouvait déjà dans une situation difficile.
Dans le même temps, Bitcoin fait toujours preuve d’une stabilité inattendue et continue de fluctuer entre 75 000 et 76 000 dollars. Il convient toutefois aujourd’hui de réfléchir au nombre de hausses de taux auxquelles il peut résister.
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