- Différents prix d’actifs ont réagi différemment à la fermeture du détroit d’Ormuz.
- Son ouverture fera très probablement baisser le prix de l'or, un certain nombre de valeurs afficheront une croissance, Bitcoin et les crypto-monnaies devraient devenir les principaux bénéficiaires de l'amélioration de l'environnement macroéconomique.
Environ 20 % des approvisionnements mondiaux en pétrole et en GNL transitent par le détroit d'Ormuz, sa fermeture aurait donc un impact négatif attendu sur les marchés de l'énergie.
Dans cette situation, tous les actifs n’ont pas réagi de la même manière. Pour des raisons évidentes, le pétrole a montré la plus grande volatilité, dont les prix ont rapidement grimpé au-dessus de 100 dollars, en raison d'une prime de risque géopolitique et non du déséquilibre créé entre l'offre et la demande.
Après la reprise des approvisionnements, la prime diminuera rapidement et, si le golfe d’Ormuz s’ouvre, le pétrole pourrait chuter de 20 à 40 dollars le baril dans un court laps de temps, après quoi il reviendrait dans la fourchette de 80 à 90 dollars. Cependant, c'est un scénario idéal.
La fin du conflit au Moyen-Orient entraînera la mise en place progressive de la chaîne d’approvisionnement et la reconstitution des réserves, de sorte que les prix du pétrole devraient baisser progressivement. Un retour aux niveaux d’avant crise proches de 70 dollars est possible, mais seulement après plusieurs semaines, voire plusieurs mois de stabilisation.
Les prix de l’énergie comme le GNL et les carburants raffinés baisseront parallèlement aux prix du pétrole, réduisant ainsi les coûts de transport et d’assurance. Les problèmes de transport maritime s'atténueront, même si la congestion due aux arriérés de navires pourrait maintenir les taux de fret à un niveau élevé pendant plusieurs semaines.
Les prix des engrais, qui ont fortement augmenté pendant la crise, commenceront également à baisser, même si certains dommages ont déjà été causés au secteur agricole.
Les actifs refuges comme l’or ont tendance à perdre de la valeur à mesure que les tensions géopolitiques s’atténuent. De ce point de vue, les métaux précieux deviendront moins chers.
Les actions seront l’un des principaux bénéficiaires de la reprise de l’activité économique, mais leur croissance est tirée non seulement par le sentiment des investisseurs, mais également par des facteurs fondamentaux.
La baisse des prix du pétrole atténuera les inquiétudes concernant l’inflation, ce qui réduira la pression sur les banques centrales. Ce changement améliorera les attentes en matière de taux d’intérêt, de liquidité et de croissance économique. En conséquence, les indices mondiaux, du S&P 500 aux références asiatiques et européennes, devraient augmenter.
Il est vrai que la croissance sera inégalement répartie. Les sociétés énergétiques qui ont prospéré pendant la hausse des prix du pétrole verront leurs performances diminuer. En revanche, le fret aérien, l’industrie manufacturière, la logistique et les biens de consommation amélioreront leurs résultats en raison de la baisse des coûts et de la hausse de la demande.
Pendant le conflit, Bitcoin s’est comporté comme un actif à risque plutôt que comme une valeur refuge. Il a évolué en tandem avec les actions, sous la pression de la hausse des prix du pétrole, de l'inflation et du resserrement des conditions financières.
Une situation macroéconomique favorable augmente l’appétit pour le risque et les rendements du capital vers les crypto-monnaies. Bitcoin a tendance à connaître le plus grand volume, mais certains altcoins connaissent également des afflux.
L’apaisement des préoccupations inflationnistes ouvre la possibilité d’une politique monétaire plus souple, ce qui aura un effet haussier sur le marché des cryptomonnaies.
Il peut y avoir de la volatilité à court terme, mais à moyen terme, la tendance des actifs numériques devrait être positive.
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