BlackRock franchit une nouvelle étape dans la compétition pour le leadership sur le marché des fonds de crypto-monnaie. Le plus grand gestionnaire d'actifs au monde a déposé une déclaration d'enregistrement auprès de la SEC pour un nouveau produit, l'ETF iShares Staked Ethereum Trust, qui combinera une exposition au comptant à l'éther et des rendements de mise en jeu.
Le graphique montre la dynamique des actifs sous gestion des ETF spot Ethereum au cours des 12 derniers mois.
Cette décision montre que l’intérêt des investisseurs institutionnels pour les instruments de revenu basés sur Ethereum augmente et que les plus grands acteurs veulent profiter du moment où le climat réglementaire aux États-Unis s’assouplit progressivement.
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
BlackRock passe des plans à l'action
Le dépôt auprès de la SEC intervient quelques semaines seulement après que la société a enregistré le nom du fonds dans le Delaware. Le marché a pris cela comme le signal qu'un document officiel allait bientôt paraître – et c'est ce qui s'est produit.
Dans le dossier, BlackRock déclare que l'objectif du fonds est de refléter le prix de l'éther et les « récompenses de mise » d'une partie des actifs de la fiducie. La société souligne qu’elle n’aura recours au staking que si cela ne crée pas de risques juridiques ou fiscaux excessifs.
Ce point est particulièrement important. Les régulateurs n’ont toujours pas donné de réponse claire quant à savoir si la participation dans un ETF est considérée comme une activité d’investissement, un revenu ou autre chose aux fins du code des impôts. BlackRock repousse les limites de ce qui est autorisé, mais le fait avec précaution – dans son propre style.
Les concurrents sont déjà de la partie
Le marché des ETF de staking croît plus rapidement que prévu. Grayscale a déjà ajouté du jalonnement à son ETF Ethereum, et Fidelity a inclus du jalonnement dans sa structure de fonds SOL. La demande de BlackRock renforce la tendance : les institutions veulent du rendement, pas seulement une exposition au comptant.
Depuis le début de l'année, des ETF pour DOGE, XRP et d'autres actifs sont entrés sur le marché, aidés par un climat politique plus favorable autour des actifs numériques aux États-Unis.
Dans ce contexte, BlackRock cherche à conserver son leadership. Son produit existant, l'iShares Ethereum Trust ETF (ETHA), est déjà devenu le plus grand fonds au comptant Ethereum avec environ 17 milliards de dollars d'actifs sous gestion.
Ce qu'un ETF de jalonnement pourrait changer
Le staking change radicalement l’économie des fonds sur Ethereum. Les rendements des validateurs pourraient rendre les ETF plus attractifs pour les institutions allant des hedge funds aux retraites.
Si la SEC donne son feu vert, le secteur boursier disposera essentiellement du premier outil grand public combinant le marché traditionnel et les mécanismes de rendement du monde de la blockchain.
Ce produit est capable de :
- augmenter la demande d’éther grâce à un fonds qui doit miser une partie de ses actifs
- accroître la concurrence entre les émetteurs d’ETF
- accélérer le développement du cadre juridique pour les instruments cryptographiques rentables aux États-Unis
Mais la question principale reste la même : la SEC est-elle prête à reconnaître officiellement le staking comme acceptable pour les fonds publics.
Le marché se prépare pour le long terme
Même si le régulateur traîne les pieds sur les décisions, BlackRock a déjà pris une position stratégique. Le dossier montre que la société s’attend à ce que la demande d’Ethereum augmente en tant qu’actif d’infrastructure, et pas seulement en tant qu’élément de portefeuille.
Pour le marché institutionnel, il ne s’agit pas seulement d’un ETF, c’est un signal. Un signal que la finance de nouvelle génération devient partie intégrante de l’infrastructure traditionnelle.
En savoir plus: Circle et Bybit s'associent pour étendre l'utilisation de l'USDC en dehors de l'écosystème Coinbase
Voir l’article original en russe
