Une bifurcation est à nouveau apparue sur le marché : les investisseurs choisissent entre Bitcoin et les actions liées à l'intelligence artificielle. BlackRock estime que les craintes concernant la dette du gouvernement américain pourraient susciter un regain d'intérêt pour le BTC. JPMorgan, au contraire, prévoit une forte croissance continue dans le secteur de l’IA.
Cette divergence de vues est importante pour le second semestre 2026. Les capitaux ne sont plus investis simultanément dans tous les actifs risqués. L’argent choisit l’histoire principale et jusqu’à présent, l’intelligence artificielle semble plus forte.
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L’IA a détourné l’attention du Bitcoin
Le responsable des actifs numériques de BlackRock, Robert Mitchnick, estime que Bitcoin a sous-performé le marché non pas parce qu'il a perdu sa thèse à long terme. Selon lui, les investisseurs se sont simplement tournés vers l’IA.
Cela est clairement visible dans les flux de capitaux. Les entreprises technologiques, les fabricants de puces et les infrastructures d’intelligence artificielle sont devenues la principale cible des grosses sommes d’argent. Dans ce contexte, le BTC, l’or et d’autres histoires défensives sont temporairement passées au second plan.
Le Bitcoin se négocie autour de 64 360 $. C'est environ 49 % de moins que le record d'octobre 2025 de 126 080 $. Ensuite, la croissance a été soutenue par les ETF au comptant, dont le plus grand fonds BlackRock.
BlackRock attend le retour du sujet de la dette nationale
BlackRock estime que l'intérêt pour Bitcoin pourrait renaître à l'approche des élections de mi-mandat aux États-Unis. La raison en est le retour possible des discussions sur le déficit budgétaire, la dette publique et le risque d’une nouvelle expansion de la masse monétaire.
Il s’agit d’un récit important pour BTC. Le Bitcoin est souvent considéré comme un actif bénéficiant de la méfiance à l’égard des monnaies fiduciaires et des inquiétudes croissantes concernant la stabilité financière des États.
Si le sujet de l’emprunt redevient au cœur de l’agenda politique, Bitcoin pourrait recevoir un nouvel argument en faveur de la reprise. Mais pour l’instant, le marché s’intéresse davantage aux bénéfices des entreprises et aux coûts de l’infrastructure de l’IA.
JPMorgan parie sur le rallye de l'IA
Le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, évalue la situation différemment. Il estime que le marché boursier reste dans une phase forte et que l’intelligence artificielle est devenue une source majeure de croissance.
Selon ses estimations, les dépenses consacrées à l’IA cette année pourraient approcher les 700 milliards de dollars. Dans le même temps, le chômage aux États-Unis reste autour de 4,3 % et l’économie reste résiliente. C'est une bonne combinaison pour le marché boursier : les entreprises investissent, les consommateurs ne font pas faillite et les investisseurs continuent de payer une prime pour la croissance future.
Le S&P 500 a dépassé les 7 600 pour la première fois début juin. Le principal support de l'indice a été fourni par les sociétés liées à l'intelligence artificielle et aux infrastructures informatiques.
Dimon reste sceptique sur le BTC
La position de JPMorgan n'est pas surprenante. Jamie Dimon critique depuis longtemps Bitcoin et l’a déjà qualifié d’arnaque. Il reconnaît toutefois que les risques géopolitiques et budgétaires s’accumulent sous la surface du marché.
Cela rend l’argumentation plus intéressante. Même les partisans du rassemblement de l’IA voient que l’année ou les deux prochaines années pourraient apporter de nouveaux problèmes : une dette croissante, des tensions internationales et des questions sur la stabilité du système financier.
La différence réside dans la manière dont les investisseurs choisissent l’actif principal pour ces risques. BlackRock voit une opportunité pour Bitcoin. Jusqu’à présent, JPMorgan estime que l’argent continuera à affluer vers les actions des sociétés d’IA.
Les flux ne sont pas encore du côté du BTC
Les données du marché confirment que Bitcoin a désormais du mal à rivaliser pour obtenir des capitaux. La société de recherche NYDIG a noté une faiblesse de la demande de BTC.
Depuis le 7 mai, les ETF spot Bitcoin ont perdu environ 6,4 milliards de dollars. Durant cette période, il n’y a eu que deux jours d’afflux nets. Cela montre que les fonds qui soutenaient auparavant le marché ne répondent plus désormais à la même demande.
La baisse est également visible dans les pièces stables. Leurs bilans ont diminué d’environ 8 milliards de dollars depuis le 22 mai. Il s’agit d’un indicateur important pour le marché des cryptomonnaies : s’il y a moins de pièces stables, il y a également moins de liquidités gratuites pour les achats.
La saisonnalité n’aide pas non plus.
L'analyste de NYDIG, Greg Cipolaro, a rappelé qu'août et septembre ont toujours été des mois faibles pour Bitcoin. Cela crée un risque supplémentaire pour un scénario de reprise rapide.
Le problème est le timing. BlackRock s’attend à ce que le sujet de la dette publique et des risques budgétaires s’intensifie à l’approche des élections. Mais avant cela, le marché pourrait traverser une période de faiblesse saisonnière et des sorties de fonds continues des ETF.
Si les actions de l’IA restent attractives, les investisseurs ne seront peut-être tout simplement pas pressés de revenir dans le BTC. Pour se redresser, Bitcoin a besoin non seulement d’un récit fort, mais également d’un véritable afflux d’argent.
L’IA gagne grâce à des bénéfices évidents
Le principal avantage du secteur de l’IA est désormais que les investisseurs voient les coûts réels et les attentes en matière de revenus. Les centres de données, les puces, les services cloud et les solutions logicielles offrent au marché une chaîne de croissance claire.
Dans ce sens, Bitcoin dépend d’un autre type d’argument. Il gagne lorsque les craintes du fardeau de la dette, de l’inflation, de la création monétaire ou du déclin de la confiance dans le système traditionnel grandissent.
Par conséquent, choisir entre BTC et AI n’est pas seulement un choix entre deux actifs. Il s'agit d'un choix entre deux scénarios : un pari sur la croissance technologique et un pari sur la protection contre les risques macroéconomiques.
La politique pourrait remettre Bitcoin à l’ordre du jour
Les élections américaines de mi-mandat pourraient être le moment où la question budgétaire reviendra sur le devant de la scène. Si les politiciens commencent à discuter activement du déficit, du plafond de la dette et des nouvelles dépenses, le marché pourrait se souvenir du Bitcoin comme d’une protection contre l’instabilité monétaire.
Mais un tel scénario reste pour l’instant un événement futur. Désormais, le capital va là où la croissance est déjà visible dans les rapports, les dépenses et les prévisions des entreprises.
C’est pourquoi BTC reste dans une position de faiblesse. Sa thèse est peut-être à nouveau solide, mais pour l’instant elle perd du terrain face à l’histoire plus brillante et plus lucrative de l’intelligence artificielle.
Quelle est la prochaine étape ?
Le marché testera ces deux idées dans les mois à venir. Si les entreprises d’IA confirment la croissance de leurs revenus et la poursuite de la demande, les capitaux pourraient continuer à affluer vers les valeurs technologiques.
Si le sujet de la dette américaine et du risque lié à la masse monétaire devient plus important à l’approche des élections, Bitcoin pourrait regagner une partie de l’attention. Surtout si les sorties des ETF ralentissent et que la liquidité stable des pièces commence à se rétablir.
La conclusion principale est simple. BlackRock et JPMorgan ne se disputent pas uniquement sur Bitcoin et l’IA. Ils se demandent quelle histoire dominera le capital au second semestre 2026. Pour l’instant, le marché choisit l’intelligence artificielle. Mais si les craintes liées au budget américain reviennent en tête de l’agenda, BTC pourrait à nouveau avoir sa chance.
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