Points clés :
- La trêve entre les États-Unis et l’Iran a soutenu le marché boursier et Bitcoin, mais les dérivés BTC montrent qu’il n’y a pas encore de forte dynamique haussière.
- Des problèmes législatifs et une trêve fragile continuent de maintenir les ours dans le jeu. Le marché discute toujours d'une éventuelle correction à 68 000 $.
Bitcoin a augmenté 6% en moins de quatre heures. Cette hausse fait suite aux marchés boursiers mondiaux après que les États-Unis et l'Iran ont convenu d'une trêve de deux semaines. Cette décision a surpris les commerçants et a conduit à des liquidations le 280 millions de dollars sur le marché à terme.
Si le conflit s’apaise réellement, les choses pourraient devenir plus difficiles pour les ours du Bitcoin. Mais les dérivés BTC montrent que la croissance durable est plus élevée 80 000 $ peut prendre plus de temps que prévu par les acteurs du marché.
Contrats à terme S&P 500 et BTC/USD. Source : TradingView
Forte corrélation entre Bitcoin et les contrats à terme S&P500 indique que la croissance BTC en grande partie liée aux attentes concernant l'ouverture du détroit d'Ormuz. Donald Trump a déclaré que le programme nucléaire iranien serait arrêté en échange d'un assouplissement des tarifs douaniers et des sanctions.
Dans le même temps, le sentiment du marché s'est rapidement détérioré après la déclaration du vice-président américain. JD Vancequi a qualifié la trêve avec l’Iran de « fragile ».
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
Pressions inflationnistes et signaux faibles du marché des produits dérivés
Si les tensions sur les marchés s’atténuent, cela pourrait entraîner une baisse des prix du pétrole et atténuer les pressions inflationnistes. Dans ce cas, les régulateurs auront plus de marge de manœuvre pour assouplir leur politique.
Pour l'instant Fed n’est pas pressé de baisser les taux, malgré les signes d’un ralentissement du marché du travail. Dans le même temps, certains traders qui avaient auparavant abandonné les actifs risqués ont commencé à revenir après que les inquiétudes concernant les conséquences graves pour l'économie se soient apaisées.
Bien que la liquidation des shorts soit en cours 280 millions de dollars Si la croissance du Bitcoin a été accélérée, les produits dérivés eux-mêmes ne montrent pas de changement radical de sentiment.
Intérêt ouvert cumulatif pour les contrats à terme Bitcoin. Source : Coinglass
Mercredi, l'intérêt ouvert total des contrats à terme a atteint 593 930 BTCajouter à propos de 2,5% par jour. Parallèlement, liquidation le 200 à 300 millions de dollars surviennent régulièrement et ont déjà été observés à plusieurs reprises au cours des trois derniers mois. Dans le contexte du volume total de postes en 42 milliards de dollars actuel 280 millions de dollars paraître insignifiant.
Prime annuelle sur les contrats à terme Bitcoin à deux mois. Source : Laevitas
La prime des contrats à terme au comptant reste proche 3% et n'a pratiquement pas changé ces derniers jours. C'est en dessous du niveau neutre dans 4%ce qui indique une faible demande pour les positions longues depuis fin janvier.
Le ratio des options de vente et d’achat sur Bitcoin. Source : Laevitas
La demande de protection contre les baisses est restée plus élevée au cours des deux dernières semaines. Les primes sur les options de vente dépassent les call, même si elles n'atteignent plus les niveaux de panique observés fin mars.
La réglementation arrêtera-t-elle la croissance du Bitcoin ?
La confiance des acheteurs de Bitcoin a été ébranlée depuis le krach brutal du 10 octobre 2025. La pression s’est accrue en raison de la frustration suscitée par la réglementation et du manque de progrès dans la création d’une réserve stratégique de Bitcoin aux États-Unis.
Dernière version de la loi Loi sur la PARITÉ n'incluait pas les avantages fiscaux pour les petits paiements en BTC et n'a pas résolu la question du report de l'impôt minier. Un coup dur supplémentaire a été le départ David Sachs de son poste de conseiller de la Maison Blanche sur l'IA et la cryptographie le 26 mars.
Bien que le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, ait parlé à plusieurs reprises de moyens « neutres sur le plan budgétaire » pour acheter du Bitcoin sans augmenter les impôts en 2025, aucun plan concret n’a vu le jour.
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Dans le même temps, les démocrates exigent une révision des projets de cryptographie associés à la famille Trump en raison d’un éventuel conflit d’intérêts.
Malgré la croissance récente, les ours ne sont pas pressés de couvrir leur short. Les pressions inflationnistes demeurent. Huile Brent reste à proximité 95 $ le baril contre 72 $ fin février.
Dans le même temps, une trêve de deux semaines ne peut guère être considérée comme une solution à long terme. Risque de retour à 68 000 $ reste encore.
Pourquoi le marché ne croit pas encore à la croissance durable
Malgré ce net rebond, la structure du marché reste fragile. La croissance a été largement tirée par les liquidations de shorts plutôt que par l’afflux de nouveaux capitaux. Cela signifie que l’élan pourrait s’essouffler rapidement à moins que de nouveaux facteurs n’apparaissent.
La macroéconomie crée une pression distincte. L'inflation reste élevée et Fed ne donne pas de signaux en faveur d’un assouplissement politique. Dans ce contexte, les investisseurs restent prudents à l’égard des actifs risqués, notamment Bitcoin.
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La politique introduit également une incertitude supplémentaire. Les questions réglementaires aux États-Unis restent ouvertes et la situation géopolitique autour de l’Iran est loin d’être stable. Le marché perçoit même la trêve actuelle davantage comme une pause temporaire.
Au revoir BTC reste au-dessus des niveaux clés, le scénario de croissance se poursuit. Mais sans fondamentaux solides, le marché pourrait retomber dans une fourchette ou tester des niveaux plus bas.
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