Le fonds de 635 mille Bitcoins ne prouve pas ses réserves et affole le marché ; comprendre le cas

Temps de lecture :14 Minutes, 20 Secondes

Grayscale, le plus grand gestionnaire de bitcoins au monde, a annoncé qu’il ne fournirait pas de preuve de réserves pour les crypto-monnaies qui composent ses fonds pour des « raisons de sécurité ».

La pression pour plus de transparence s’est renforcée après l’effondrement de plusieurs sociétés dans le domaine de la cryptographie, dont Genesis, une société qui fait partie du même conglomérat commercial que Grayscale, le Digital Currency Group (DCG).

En outre, vendredi dernier (18), un article du blog DataFinnovation a été diffusé, accusant le DCG et le désormais en faillite Three Arrows Capital (3AC) de s’associer dans un stratagème complexe conçu pour tirer profit du fonds GBTC de Grayscale – un stratagème qui a a soulevé des soupçons que Grayscale pourrait être la prochaine entreprise à saigner dans la crise qui se propage sur le marché de la cryptographie.

Réduisez vos frais d’échanges
Les frais d’échanges peuvent représenter plusieurs centaines de dollars chaque année. Pour cette raison, les bons tradeurs cherchent à les réduire car ils peuvent impacter fortement leurs résultats. Vous aussi vous pouvez le faire grâce aux liens ci-dessous :

Dans ce scénario, la communauté a demandé à Grayscale de faire une preuve de réservation pour montrer qu’elle possède réellement les 635 000 bitcoins qu’elle prétend avoir dans son fonds Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

GBTC a été lancé en septembre 2013 et est un titre qui offre aux investisseurs un moyen d’obtenir une exposition passive au bitcoin sans acheter l’actif par lui-même. Il collecte de l’argent auprès d’acteurs institutionnels et l’utilise pour acheter du bitcoin, qui est ensuite détenu dans un fonds Grayscale.

« La panique causée par les autres n’est pas une raison suffisante pour contourner les dispositifs de sécurité complexes qui ont protégé les actifs de nos investisseurs pendant des années », il a écrit l’équipe Grayscale sur Twitter en annonçant qu’ils ne feraient pas de preuve de réservation.

Même en sachant que la décision décevrait une partie de la communauté crypto, Grayscale a déclaré que tous ses actifs numériques sont en sécurité et sous la garde de Coinbase Custody Trust Company, LLC.

La société a également expliqué que ses fonds sont des titres enregistrés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, de sorte que la situation financière, les résultats d’exploitation de chaque fonds, ainsi que les audits externes qu’il effectue, sont détaillés dans rapports publications et périodiques envoyés aux régulateurs.

Enfin, Grayscale souligne également que la réglementation régissant ses produits lui interdit d’utiliser les actifs sous-jacents pour faire ou recevoir des prêts, ou tout autre type de transaction extérieure.

Où est le bitcoin de Grayscale ?

Cependant, sans que Grayscale ne divulgue où sont stockés les bitcoins de son fonds, certains investisseurs de la communauté cryptographique ont recherché les adresses. Le profil @ErgoBTC, par exemple, identifié 432 adresses contenant 317 705 BTC à une activité de garde probable de GBTC – un total qui ne représente que la moitié de la réserve que Grayscale prétend avoir.

Après cela, Coinbase est devenu public pour défendre Grayscale dans une lettre aux investisseurs : « Nous écrivons pour réaffirmer que les actifs sous-jacents à tous les produits d’actifs numériques de Grayscale détenus dans Coinbase Custody, comme indiqué dans le tableau ci-dessous, sont sûrs. »

Dans le tableau ci-joint, vous pouvez voir que Coinbase détient 635 235 BTC soutenant le fonds GBTC. Coinbase, comme Grayscale, n’a pas non plus divulgué les adresses où les actifs sont stockés.

Réserves en niveaux de gris détenues par Coinbase (Source : Coinbase)

De l’avis du spécialiste Paulo Boghosian, responsable de la cryptographie chez TC, bien que Coinbase soit considérée comme une entreprise sérieuse sur le marché, ce que les investisseurs veulent pour le moment, c’est une preuve sur la blockchain de l’endroit où se trouvent les bitcoins GBTC.

« Ne pas divulguer exactement les adresses où les bitcoins sont conservés augmente considérablement la méfiance du marché. Comme le dit Arthur Hayes, fondateur de Bitmex, lorsqu’une entité cryptographique devient publique en disant : « vous pouvez faire confiance parce que la garantie que je suis toi‘ sans réellement démontrer la preuve (dans ce cas, les adresses publiques), le marché stressera (et testera) jusqu’à ce qu’il puisse être sûr », a expliqué Boghosian.

Selon lui, il s’agit d’un traumatisme qui s’est propagé sur le marché après que FTX a arrêté les retraits des clients quelques jours après que Sam Bankman-Fried a juré sur Twitter que tout allait « bien » avec FTX, alors qu’en réalité la maison de courtage avait un trou de 8 milliards de dollars dans son en espèces.

Le lien entre Genesis, DCG et 3AC

Au milieu des craintes circulant sur la santé financière de Grayscale, ses principaux fonds Bitcoin et Ethereum ont plongé à des niveaux historiquement bas.

GBTC a clôturé la semaine dernière avec une décote de 42,69 %. Ce lundi (21), la remise GBTC atteint 45%, selon les données de YCharts.

Comme l’explique Decrypt, le fonds est à « discount » lorsque son prix par rapport à la VNI (valeur nette d’inventaire) du prix actuel du bitcoin est négatif, et il est à « prime » lorsque le prix de la NAV est positif.

Avec la chute du bitcoin et le lancement d’autres produits pour les investisseurs institutionnels, comme les ETF, le prix du GBTC a été durement touché et, depuis le début de l’année, le fonds a été décoté.

Le jour où Genesis a bloqué les retraits, Grayscale a assuré que ses produits « continuent de fonctionner normalement » et que les événements récents « n’ont eu aucun impact sur les opérations » de l’entreprise.

au fond de la mer

Mais cela n’a pas suffi à calmer les investisseurs qui craignent que la crise de liquidité ne se répercute sur Grayscale.

Comme l’explique Paulo Boghosian, le marché craint que Grayscale ne coule avec Genesis, car ils font partie du même groupe commercial et des rumeurs circulent sur une implication entre DCG et 3AC pour profiter des fonds de Grayscale. Cette dernière rumeur, Boghosian la résume ainsi :

« Fondamentalement, Genesis, qui est l’une des sociétés holding DCG, qui contrôle les fiducies Grayscale, prêterait BTC à 3AC pour créer des actions GBTC. Et puis il prêterait toujours des dollars contre les mêmes quotas GBTC (garantie). Comme nous le savons, 3AC a cassé et cela aurait créé un gros trou pour Grayscale », a expliqué Boghosian.

Il dit que parce que Genesis est agréé en tant que courtier et que GBTC est un titre enregistré auprès de la SEC, les sociétés suivent des règles strictes de diligence raisonnable et qu’il faut s’attendre à ce que les fonds de Grayscale soient complètement séparés de Genesis.

« Malgré cela, le marché ne semble pas convaincu », a souligné l’expert. « Un autre point important est que la rumeur circule que Genesis essaie de lever 1 milliard de dollars, ce qui est censé être la taille de cet écart ».

Sur Twitter, les utilisateurs signalent que les dégâts pourraient être importants, si la DGC est l’entité qui doit 1 milliard de dollars à Genesis.

« Si le DCG est l’entité qui doit l’argent à Genesis, alors [o grupo] ne pourra pas couper Genesis et continuer à exploiter DCG et, plus important encore, Grayscale », il a écrit l’utilisateur @hodlKRYPTONITE.

Dans ce scénario, il souligne que l’empire de Barry Silbert, le PDG de DCG, serait directement menacé, car « Grayscale est une filiale de DCG et en cas de défaillance de la société mère, tous les actifs de la filiale peuvent être mis en gage ».

Vous cherchez un courtier sécurisé qui ne gèle pas vos retraits ? Chez Mercado Bitcoin, vous avez la sécurité et le contrôle de vos actifs. Faites comme nos 3,8 millions de clients et ouvrez votre compte dès maintenant !



Voir l’article original sur portaldobitcoin.uol.com.br