Les analystes de JPMorgan estiment que Bitcoin ne dépassera pas l’or en termes de volume nominal dans les portefeuilles des investisseurs. La principale raison, selon l’une des plus grandes institutions financières du monde, est la volatilité des cryptomonnaies, sous-estimée par la plupart des investisseurs.
Le rapport, rédigé par l’analyste Nikolaos Panigirtzoglou, présente une perspective sur la façon dont le bitcoin peut se positionner comme une version numérique de l’or, tout en reconnaissant les défis posés par la volatilité intrinsèque de la cryptomonnaie et les considérations de risque de la part des investisseurs.
L’analyse de JPMorgan suggère que si le bitcoin parvenait à une allocation équivalente à celle de l’or dans les portefeuilles des investisseurs, sa valeur marchande totale pourrait atteindre 3 300 milliards de dollars américains, ce qui représenterait plus du double de sa valeur. capitalisation boursière actuel.
Le rapport considère toutefois que ce scénario est peu probable, compte tenu de la volatilité du bitcoin, qui est environ 3,7 fois supérieure à celle de l’or. Cette différence de volatilité rend irréaliste l’attente d’une comparaison directe des niveaux d’allocation entre les deux actifs dans les portefeuilles d’investissement.
« La plupart des investisseurs prennent en compte le risque et la volatilité lors de la répartition entre les classes d’actifs, et étant donné que la volatilité du bitcoin est environ 3,7 fois supérieure à celle de l’or, il serait irréaliste de s’attendre à ce que le bitcoin égale l’or dans les portefeuilles des investisseurs en valeurs notionnelles. »» ont déclaré les analystes de JPMorgan.
La volatilité ne permettra pas au Bitcoin de se comparer à l’or
L’or, longtemps considéré comme une valeur refuge pour les investisseurs, trouve désormais un rival numérique sous la forme du bitcoin, que beaucoup considèrent comme « l’or numérique ». Cependant, selon JPMorgan, la volatilité du bitcoin et les risques associés jouent un rôle crucial dans la détermination de son attrait et de sa viabilité en tant qu’actif de réserve de valeur.
JPMorgan avance son analyse, proposant que si le bitcoin était évalué en « termes de capital-risque » comparables à l’or, l’allocation implicite tomberait à environ 0,9 billion de dollars, suggérant un prix d’environ 45 000 dollars par bitcoin, une valeur nettement inférieure au niveau actuel, ce qui est d’environ 68 000 $ US.
Cet ajustement met en évidence l’écart entre la perception actuelle de la valeur du bitcoin et ce qui serait une évaluation plus modérée basée sur une comparaison directe avec l’or.
Les auteurs du rapport soulignent également que l’allocation implicite au bitcoin dans les portefeuilles des investisseurs a déjà dépassé celle de l’or, corrigée de la volatilité, s’établissant à environ 66 000 dollars américains. Cela indique une acceptation croissante du bitcoin malgré ses limites en termes de stabilité et de prévisibilité par rapport à l’or.
La projection du marché des ETF Bitcoin est également abordée, estimant une taille potentielle d’environ 62 milliards de dollars américains. Ce chiffre reflète à la fois l’afflux net actuel dans les ETF, qui s’élève à environ 9 milliards de dollars, et les attentes de croissance au cours des deux à trois prochaines années.
La croissance attendue des ETF Bitcoin est considérée comme un objectif réaliste, même si une part importante de cet afflux net peut être attribuée à une migration d’investissements depuis d’autres produits et plateformes existants.
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