LE Bitcoin a été négocié à 77 354 $ (environ 448 653 R$ au taux de change de R$ 5,80), une augmentation de 1,74%à une époque où les données sur les produits dérivés indiquaient la liquidation de plus de 250 millions de dollars américains (près 1,45 milliard de reais) en positions longues en juin. Ce mouvement fait suite à une baisse plus large du volume de positions ouvertes, ou Open Interest, pour BTC sur les bourses, selon les données partagées par CryptoQuant.
L’intérêt ouvert chute plus vite que le prix
Selon CryptoQuant, l’intérêt ouvert total du BTC est passé de 26,0 milliards de dollars américains (150,8 milliards de reais) pour 20,89 milliards de dollars américains (121,16 milliards de R$) tout au long du mois de juin, soit une baisse de 19,5%. Les données attirent l'attention car elles ont dépassé leur propre correction de prix : le BTC a chuté d'environ 71 200 $ (412 960 R$) au début du mois pour 63 234 $ (366 757 R$) le 21 juin, soit une baisse de 11,4%.
Cette différence entre la baisse des prix et la baisse encore plus importante de l’Open Interest indique un réajustement de l’effet de levier : l’exposition aux contrats à terme a été réduite de manière plus agressive que la baisse du prix du BTC. Au cours de la première semaine de juin, lorsque BTC a atteint un minimum local de 60 900 $ (353 220 R$) le 6 juin, l'Open Interest était déjà tombé de 26,0 milliards de dollars US à environ 22,4 milliards de dollars américains (129,92 milliards de R$), une tendance cohérente avec des liquidations et des réductions de positions, au lieu de l'accumulation de nouvelles positions à effet de levier.
La reprise partielle n’a pas ramené l’endettement
BTC a de nouveau augmenté pour se rapprocher de 66 300 $ (384 540 R$) le 15 juin, avec un retour des intérêts ouverts à 23,5 milliards de dollars américains (136,3 milliards de R$), encore bien en dessous du sommet du début du mois. Même si le BTC a augmenté de près de 9 % par rapport à son plus bas du 6 juin, la croissance des contrats à terme a été proportionnellement plus modeste, selon l'analyse CryptoQuant.
Selon un analyste cité dans la publication originale, les données recueillies jusqu’à présent montraient que l’endettement excessif avait été réduit. L'analyste a également estimé que des niveaux d'intérêt ouverts plus faibles ne garantissent pas une reprise immédiate, mais peuvent indiquer une structure de marché plus saine qu'un marché de produits dérivés hautement saturé. La relation la plus récente entre les achats et les ventes, ou le taux de preneurs, dans 0,95indique un positionnement équilibré et l’absence de tendance claire en matière d’endettement.
- OI TOTAL – Du sommet à la vallée : L'intérêt ouvert est passé de 26,0 milliards de dollars américains à 20,89 milliards de dollars américains (121,16 milliards de reais) en juin, soit une baisse de 19,5 %.
- PRIX VS. EFFET DE LEVIER: Le BTC a chuté de 11,4 % au cours de la période, un rythme plus lent que la contraction des contrats à terme.
- TAKER RATIO – Sans biais clair : un rapport de 0,95 entre achats et ventes indique un marché équilibré.
- PROCHAIN DÉCLENCHEUR : les traders surveillent si le BTC augmente sans que l'Open Interest ne connaisse à nouveau une croissance rapide, signe d'une demande au comptant prédominant sur la spéculation.
Qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs au Brésil
Pour ceux qui suivent ou négocient des contrats à terme référencés en BTC, les données mettent en évidence la réduction de l’exposition aux contrats à terme observée en juin. L’analyse citée par CryptoQuant associe des niveaux d’Open Interest plus faibles à une structure de marché potentiellement plus saine que celle d’un marché de produits dérivés très saturé, sans que cela ne représente une garantie de reprise immédiate.
Le point central pour les traders est d’observer la relation entre le prix et l’Open Interest. Si Bitcoin continue de progresser sans une forte croissance des contrats à terme, la lecture suivie par le marché indique une plus grande part de la demande au comptant ; une augmentation rapide de l’exposition aux contrats à terme peut indiquer une participation spéculative renouvelée.