Les stablecoins algorithmiques ont-ils un avenir ?

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Moritz Draht : « Les stablecoins algorithmiques répondent à l’exigence fondamentale de la décentralisation »

Dès que le stablecoin UST était sur le terrain, le concept de stablecoins sécurisés algorithmiquement a été collectivement entré. C’est compréhensible. Les investisseurs ont gaspillé beaucoup d’argent avec Terra. Mais la disparition de Terra justifie-t-elle l’abandon définitif du concept de stablecoins algorithmiques ?

Non : L’idée de ne pas sécuriser les pièces stables avec des réserves fiduciaires ou un panier de crypto-monnaies présente encore de nombreux avantages qui valent la peine d’être sauvegardés. Contrairement aux stablecoins adossés à des fiat comme l’USDT de Tether, les stablecoins algorithmiques remplissent l’impératif fondamental de la décentralisation. Avec l’USDT, les investisseurs doivent faire confiance à un intermédiaire, mais pas aux stablecoins algorithmiques. Ils sont transparents, le code est visible par tous. Puisqu’il n’y a pas d’administrateur central, ils échappent également à la réglementation et à l’accès du gouvernement. Personne ne peut simplement geler les comptes de réserve de stablecoins algorithmiques.

De plus, ils sont hautement évolutifs : les stablecoins algorithmiques s’adaptent en permanence à la demande et réagissent ainsi immédiatement à la dynamique du marché. Les stablecoins algorithmiques sont en fait prédestinés au trading de crypto 24h/24 et 7j/7. Réellement. Non seulement Terra a montré qu’en pratique, le concept est encore immature dans de nombreux domaines. NuBits, Ampleforth ou Basis Cash sont également des stablecoins algorithmiques grandiosement ratés.

Cela devient particulièrement problématique lorsque les stablecoins eux-mêmes deviennent des objets de spéculation. En fin de compte, chez Terras UST, c’est le trading d’arbitrage qui a secoué l’écosystème. Les stablecoins algorithmiques semblent avoir brûlé pour le moment, mais si les vis de réglage cruciales sont réajustées, elles pourraient constituer un pilier important pour le marché de la cryptographie.

David Scheider: « Il vaut mieux ne pas expérimenter avec des stablecoins »

Quiconque place son argent durement gagné dans des stablecoins attend avant tout une chose : la stabilité. La débâcle entourant Terra (LUNA) et le stablecoin connecté à l’écosystème TerraUSD (UST) a montré que les choses ne sont pas loin dans le secteur de la cryptographie.

Au cours du chaos des prix des dernières semaines, la valeur du stablecoin était tombée de sa valeur cible d’un dollar américain par jeton UST en quelques heures, plus que presque toutes les pièces adossées à des actifs avant elle. Étant donné que le mécanisme prévoyait la frappe automatique des jetons LUNA lors du découplage de la valeur, l’algorithme avait également rendu ce jeton complètement sans valeur par dilution incontrôlée.

Terra est la meilleure preuve qu’il ne faut pas oser expérimenter avec des stablecoins.
Quel est l’avantage d’un stablecoin reposant sur un algorithme par rapport à un stablecoin soutenu physiquement ? Pourquoi les investisseurs devraient-ils accepter le risque supplémentaire s’ils ne peuvent pas gagner du tout ? Parce que l’UST ne devrait jamais s’échanger à plus d’un dollar US de toute façon. Le risque de perte totale n’est donc pas compensé par une perspective de profit.

Les Stablecoins ne sont pas des objets de spéculation, mais des rochers dans les vagues, sur lesquels on devrait pouvoir compter en période de tempête. La Causa Terra a montré que vous ne pouvez pas faire cela. Quiconque place encore son argent dans des stablecoins sécurisés par algorithme après le découplage de l’UST est inenseignable.

Clause de non-responsabilité: L’article est déjà paru dans le numéro de juin de notre magazine BTC-ECHO. Par ici vers la boutique.

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