Dans l'analyse de Cathie Wood, le rôle de Bitcoin sur les marchés mondiaux, cela va au-delà du thème de l’inflation, s’étendant au bitcoin comme couverture dans un scénario de déflation motivé par l’innovation technologique.
Les thèses de Cathie Wood sur l'innovation et la déflation
À New Yorklors de la Bitcoin Investor Week, le PDG de ARK Investir a expliqué à Anthony Pompliano pourquoi, selon lui, l'économie se dirige vers une phase de forte déflation portée par les technologies exponentielles.
Selon Wood, l'intelligence artificielle, la robotique et d'autres secteurs innovants produiront un choc de productivité qui mettra la pression sur le système financier traditionnel, habitué à l'inflation à un niveau élevé. 2%-3%. Ce changement, a-t-il averti, n'a pas encore été compris par les régulateurs.
De plus, Wood estime que les opérateurs historiques devront adopter ces technologies beaucoup plus rapidement que prévu pour éviter de prendre du retard sur les nouveaux modèles économiques qui émergent.
L’IA et les technologies exponentielles, moteurs du « chaos déflationniste »
Pour le dirigeant d’ARK, la déflation à venir ne viendra pas d’un effondrement de la demande, mais d’innovations qui abaisseront drastiquement les coûts et augmenteront la production. Il a cité des estimations selon lesquelles les coûts de formation desintelligence artificielle diminution de 75% par année.
Cependant, le plus grand impact vient, selon Wood, de la phase d'inférence des modèles d'IA, c'est-à-dire le coût pour générer une réponse : ce paramètre, a-t-il déclaré, pourrait être réduit jusqu'à 98% sur une base annuelle, avec des effets perturbateurs sur les marges des entreprises et sur les prix finaux.
Ces progrès rendent les entreprises beaucoup plus productives avec moins de ressources. En outre, ils déterminent des pressions à la baisse sur les prix qui, dans un système fortement endetté, peuvent générer des tensions inattendues.
Le rôle du bitcoin dans un scénario de déflation
Dans ce contexte, Wood voit Bitcoin non seulement comme moyen de défense contre l’inflation, mais aussi comme outil de résilience dans une phase de déflation induite par la technologie. Selon lui, les opérateurs traditionnels et les Réserve fédérale ils sous-estiment le phénomène, en s'appuyant sur des données « décalées » qui n'intègrent pas encore le choc de productivité.
Cela dit, si ces dynamiques sont ignorées trop longtemps, les autorités pourraient être contraintes d’intervenir alors que les dommages sur les marchés financiers sont déjà évidents, avec des répercussions sur le crédit, les valorisations et la stabilité des contreparties centrales.
Dans une phase de « chaos déflationniste », affirme Wood, la nature décentralisée et le montant fixe des Bitcoin le rendent potentiellement plus robuste qu’un système basé sur l’endettement et l’endettement, exposé au risque de contractions soudaines.
Bitcoin comme couverture contre les fragilités du système financier
Pour le fondateur d'ARK, bitcoin c’est à la fois une défense contre l’inflation monétaire et un éventuel parachute contre la déflation induite par la technologie. Le « chaos » auquel il fait référence concerne les perturbations généralisées qui affectent les modèles économiques consolidés et les instruments financiers complexes.
Wood a notamment cité la faiblesse des actions de logiciels en tant que service et l'émergence de risques de contrepartie dans le capital-investissement et le crédit privé. Dans ces domaines, la compression des marges et les révisions de valorisation pourraient révéler des vulnérabilités latentes.
De plus, l'architecture ouverte et vérifiable de Bitcoin Selon lui, cela apparaît comme une alternative aux multiples niveaux d’intermédiation financière, qui pourraient être mis sous pression à mesure que la déflation érode les modèles de croissance basés sur la dette.
Un cycle différent de la bulle technologique des années 2000
Wood a insisté sur le fait que la phase actuelle n’est pas une répétition de la première bulle technologique. 2000. A l’époque, les investisseurs suranticipaient les revenus de technologies encore immatures, avec des valorisations déconnectées de la réalité.
Or, selon le PDG d'ARK, nous nous trouvons dans la situation inverse : les technologies clés, deAU à la blockchain, sont opérationnels et se développent de manière concrète, alors que le marché a encore tendance à sous-estimer leurs effets à long terme sur la productivité et les prix.
Cependant, ce décalage entre la perception du marché et le progrès technologique pourrait créer des opportunités pour ceux qui structurent des portefeuilles en cohérence avec ces tendances disruptives.
La stratégie d'ARK Invest entre blockchain et innovation
Wood a rappelé que les portefeuilles de ARK Investir se sont construits depuis des années sur la convergence de technologies de rupture, notamment chaîne de blocs. La société fait partie des principaux actionnaires de Coinbase et de Robinhood, et détient d’autres positions importantes dans des sociétés liées aux crypto-monnaies.
Cela dit, l'approche du gestionnaire reste centrée sur l'idée que les actifs liés à l'innovation, dont Bitcoinpeut bénéficier d’un changement de discours : d’un contexte dominé par la peur de l’inflation à un contexte dans lequel la déflation de la productivité devient le thème central.
Dans ce cadre, Wood rappelle que Bitcoin comme couverture cela s’inscrit dans une vision plus large, où la confiance passe de systèmes opaques et fortement endettés à des infrastructures ouvertes et programmables avec des règles d’émission prédéterminées.
Conclusions : entre inflation, déflation et disruption
Globalement, le message qui ressort de la Bitcoin Investor Week est que l’actif numérique de référence pourrait jouer un rôle clé dans les deux phases du cycle : comme défense contre l’érosion monétaire et comme possible ancrage de stabilité dans un contexte de déflation technologique.
Tout en reconnaissant la volatilité à court terme des marchés, Wood estime que les investissements liés à l'innovation et Bitcoin sont en mesure de bénéficier d’un rééquilibrage entre perception et réalité économique. « La vérité prévaudra », a-t-il conclu. « Nous pensons que nous sommes du bon côté du changement. »