Le rapport entre les stocks et le PIB est déphasé. Des notes stellaires qui signalent peut-être…
Warren Buffett il a écrit des pages incroyables dans l’histoire des marchés. Ses rendements – absolument incroyables pendant une longue partie de sa carrière – ont fait de lui l’une des voix les plus influentes, même pour ceux qui choisissent des modèles et des stratégies d’investissement différents. Cependant, il y a un indicateur qui clignote rouge depuis un certain temps et qui mérite sans doute qu'on s'y intéresse.
L’indicateur Buffett est en réalité très simple : il divise la capitalisation des marchés financiers américains par le produit intérieur brut. Lorsque la capitalisation dépasse certains ratios, alors pour l'un des indicateurs les plus importants attribuables à Buffett… nous pourrions être confrontés à une bulle.
Comment fonctionne l'indicateur Buffett
Pourquoi s'appelle-t-il Indicateur Buffett? Parce que Warren Buffett lui-même l'a proposé en 2001 dans un éditorial pour Fortune. À l’époque, Buffett avait montré un graphique du ratio des 80 dernières années. Et il a déclaré :
Il s’agit probablement de la meilleure mesure pour comprendre où se situent les prix à un moment donné. Et comme vous pouvez le constater, il y a deux ans, la relation a atteint des niveaux jamais vus auparavant. Cela aurait dû être un signal important.
Source : Wikipédia
Nous étions dans le bulle Internetune bulle qui a relativement affecté Buffett et qui est devenue partie intégrante de l’histoire de la finance.
En réalité – et nous empruntons ici un graphique à Wikipédia – on en ajoute généralement un à la lecture lignes de tendance – qui tient compte du fait que le parti financier de l'économie d'un pays a tendance à croître à long terme.
Où sommes-nous actuellement?
Nous sommes à deux écarts types au-dessus de la ligne de tendance historique. Autrement dit, même en tenant compte de l'augmentation de l'importance de la capitalisation boursière par rapport au PIB, nous sommes très élevés.
Source : Valorisation actuelle du marché
Le deuxième écart-type a effectivement été touché à plusieurs reprises dans les années 1960, sans donner lieu par la suite à des corrections significatives. Dans d'autres cas, cependant, cela a conduit à bulle point com.
PS : pourquoi cette valeur n'est-elle pas élevée pendant la crise de 2008 ? Parce qu’il s’agissait principalement d’une question de crédit et non de valorisations boursières.
Est-ce un signal fiable ?
Cela dépend de votre point de vue. Les plus sceptiques quant à la qualité de cet outil diront que le investissement de valeur et tout son appareil fonctionne moins bien que le marché. Et donc tous les instruments doivent effectivement être emportés avec eux pinces et laissés peut-être loin de leurs propres décisions commerciales.
Cependant, c'est une autre affaire pour ceux qui croient aux chiffres – et qui regardent surtout les prix incroyables qui ont été obtenus. haut du marché. Et aussi pour ceux qui croient que Warren Buffett est un phare qui ne peut être éteint, même s’il y a ceux qui croient qu’il est un vestige de la guerre.
Nous sommes toujours deux écarts typesun niveau jamais dépassé dans le passé. La dernière fois que la courbe d’écart type a été touchée, nous en avons eu une grosse correctionpour ensuite repartir.
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