Bitcoin il s'est déjà effondré à plusieurs reprises au cours de son histoire. Cela s’est fait de manière violente, souvent soudaine, presque toujours accompagnée d’un récit qui, rétrospectivement, tentait de donner un sens rationnel à des mouvements qui ne l’étaient pas du tout.
Mais cette fois-ci, ce n’est pas le déclin lui-même qui est réellement pertinent. Le point central n’est pas combien Bitcoin a perdu, mais ce qu’il va faire maintenant et, surtout, ce que ce mouvement dira sur sa nature. Non pas parce que « cette fois, c’est différent », formule que les marchés utilisent de manière cyclique à chaque fois qu’ils se trouvent en difficulté.
Mais parce que pour la première fois, Bitcoin ne subit pas simplement une baisse cyclique : il définit implicitement quel type d’actif il entend être dans le système financier contemporain. Actif refuge, actif spéculatif à forte volatilité ou instrument que le marché cesse peu à peu de considérer comme central. La prochaine étape n’établira pas la valeur correcte du Bitcoin. Il établira ce qu'il représente. […]
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