L'ENA tente de se redresser après le plus bas historique, tandis que l'USDe atteint près de 4 milliards de capitalisation boursière et continue de générer des rendements.
Le jeton Éthéna (ENA) est parmi les pires de la finance décentralisée (DeFi) en 2026. Sur une base annuelle, elle perd -55,80% et aujourd'hui, il se situe à 0,08830 USDT, se remettant des récents plus bas. En effet, le mois d'août marque un rebond de +11% qui fait suite à la clôture de +12% en juillet. Ethena est le diffuseur de USDeun dollar synthétique qui raconte une histoire légèrement différente.
Ethena 2026 profondément négatif
Ethena est le diffuseur de USDeun dollar synthétique, c'est-à-dire un pièces stables construit différemment des autres. Il n’est pas adossé à des dollars réels déposés dans une banque, comme c’est le cas de l’USDC ou de l’USDT. Ethena le construit avec une couverture appelée delta neutreet un équilibre entre des positions opposées. Il prend la crypto comme garantie et ouvre en même temps des ventes à découvert du même montant sur les produits dérivés. Les deux mouvements s’annulent et la valeur reste ancrée au dollar.
Ethena en dirige un TVL (valeur totale bloquée) de 4,261 milliards de dollars, tandis que USDe sa capitalisation boursière est de 3,93 milliards. Le dollar synthétique est émis sur plusieurs chaînes, Ethereum étant en tête à 57,77%, devant Solana et Base.
Le rendement de l’USDe
Le point fort de USDe c'est qu'il offre un rendementrare pour un stablecoin. Attention cependant, le dollar synthétique coincé dans votre portefeuille ne rapporte rien en soi. Le retour ne vient qu'en le mettant jalonnementrecevoir en échange la version rémunérée sUSDe. Ce profit provient du financement des produits dérivés, c'est-à-dire de ce que collectent ceux qui détiennent des positions courtes. Lors d'une phase de marché positive, ce flux devient important et récompense ceux qui détiennent du sUSDe.
Parce que le token Ethena reste pénalisé
Ethena, en revanche, connaît une condition très différente de celle de l’USDe. $ENA c'est le jeton de gouvernance, il ne distribue donc à lui seul aucun rendement aux détenteurs. De la 2026 un mécanisme appelé changement de frais une partie des bénéfices est reversée à ceux qui investissent dans l'ENA. Le problème réside dans la base sur laquelle fonctionne ce mécanisme, qui est très étroite. Les cotisations annuelles s'élèvent à 330,31 millions de dollars, mais les revenus nets s'arrêtent à 7,07 millions. Presque tous les bénéfices vont aux détenteurs de sUSDe, et non aux détenteurs d'ENA. C’est pour cela que le token reste pénalisé et que le prix peine à remonter.
Ethena tente de rebondir depuis le plus bas historique
Sur le graphique hebdomadaire nous avons un aperçu de l'évolution des prix de l'ENA depuis son dernier sommet pertinent, atteint en septembre de l'année dernière à la résistance de 0,85 USDT. À partir de là, une forte phase de contraction a commencé, qui s’est ensuite transformée en effondrement. Entre octobre et mars 2026 L'ENA a enregistré sept mois consécutifs dans le rouge, interrompus par le mois d'avril qui a clôturé positif de +12,79%. Le cours a ensuite repris sa baisse jusqu'à atteindre, fin juin, le plus bas historique de 0,07019 USDT, à partir duquel a commencé une lente phase de rebond, qui se poursuit toujours. Sur ce graphique, nous avons deux niveaux de résistance et l'ENA s'est arrêté au premier niveau de 0,09620 USDT.
Ethena retrace à l'intérieur du canal haussier
Passons au scénario court, sur graphique journalier nous avons l'aperçu d'Ethena depuis les plus bas de fin juin, avec la phase de rebond associée.
De ce point de vue, nous pouvons voir comment la semaine dernière le prix de l'Ethena a connu une cassure de la zone de résistance à 0,0962 USDT, ce qui correspond à 38,2 % du Retracements de Fibonacci du mouvement du plus haut au plus bas de mai. À partir de là, la principale résistance passe plutôt dans la zone de 0,1045 USDT.
Maintenant, Ethena est en phase de retracement et se trouve au milieu du canal haussier que nous avons mis en évidence sur le graphique. Le soutien la principale à maintenir est la zone des 0,084 USDT, où le SMA 50 passe également juste en dessous. En montant encore, la ligne de tendance favorable du canal haussier se trouve plus bas.