Les RWA atteignent 33,3 milliards, tirés par la finance traditionnelle alors que les actions symbolisées, les bons du Trésor et les nouveaux entrants comme Robinhood accélèrent.
Les actifs tokenisés du monde réel (RWA) continuent de dominer chaîne de blocs instruments financiers traditionnels tels que les actions, les obligations et les crédits. Le secteur, connu sous le nom RWA (actif du monde réel), est désormais passée d’une expérience à une infrastructure financière concrète. À Juillet la valeur en chaîne, hors stablecoins, atteint i 33,3 milliards de dollars. La croissance est tirée par l’entrée d’institutions financières traditionnelles (TradFi) et non par une simple spéculation.
Les bons du Trésor américain en tête de liste
Le pièces stables ils restent la tranche la plus importante, avec environ 300 milliards de dollars, mais sont comptabilisés séparément comme instruments de paiement. Parmi les RWA réels, les Trésors américains domination symbolique avec 14,89 milliards de dollars, soit près de la moitié du marché. Ils offrent un rendement sur la dette publique avec un règlement quasi instantané et une liquidité continue. En deuxième position se trouvent produits de basel'or en tête, avec 4,60 milliards de dollars comme le montre la vision globale ci-jointe.
Suivent les différents postes relatifs au crédit, répartis par : crédits adossés à des actifs à 2,32 milliards, crédits aux entreprises à 1,76 milliards, financements spécialisés à 1,64 milliards. Ils viennent grimper actesstratégies actives, dette publique non américaine, capital-investissement et capital-risque. Ferme le immobilierferme la marche à 202 millions de dollars, un secteur encore freiné par la complexité juridique du transfert de propriété.
Le segment actions connaît une croissance rapide
Le actions tokenisées sont le segment le plus dynamique et en croissance qui a attiré l'attention grâce à la cotation de SpaceX. Il existe également des produits synthétiques qui permettent de parier sur la valorisation des OpenAI avant son introduction en bourse très attendue. Parlons des paris car ils semblent en stand-by pour le moment.
Leur valeur en chaîne est proche de 1,82 milliards de dollars et croît à des rythmes élevés. L'émetteur en chaîne achète le stock réel, le dépose auprès d'un dépositaire réglementé et émet un jeton correspondant sur la blockchain.
Le jeton est échangé 24 heures sur 24. Attention toutefois à la nature juridique, car pas tous les jetons d'équité ce sont les mêmes. Certains représentent une action réelle enregistrée, d'autres un crédit sur l'action, d'autres encore une simple exposition synthétique au prix via des produits dérivés.
Ondo, xStocks et Robinhood comparés
Trois noms dominent le secteur des émetteurs de jetons d’actions. Ondo c'est le plus important en termes de valeur totale, soit environ 3,62 milliards de dollars. Mais l’essentiel réside dans les titres à revenu fixe, en fait le seul produit USDY vaut 2,15 milliards, alors que les actions pèsent beaucoup moins. Son catalogue d'actions compte des centaines d'actions, de NVIDIA à Tesla, mais chacune reste de petite taille par rapport aux produits obligataires.
xStocksémis par Backed Finance, distribue 466 millions de dollars, mais domine en circulation. Il compte 255 021 détenteurs et un volume mensuel de 6,61 milliards de dollars. Binance, avec ses bStocks, elle a évolué rapidement et, bien qu'elle ait démarré il y a seulement quelques semaines, elle a déjà gagné des parts de marché significatives, grâce à son énorme base d'utilisateurs.
Robin des Bois est le nouveau venu opérationnel en juillet et nous en avons parlé hier. Sa force vient de près de 28 millions de clients particuliers qui le soutiennent. A partir de ce cadre, nous avons un Ondo qui mène par valeur verrouillée, tandis que xStocks mène par activité et diffusion parmi les utilisateurs.
Accès limité et risques à évaluer
Ils restent des enjeux importants pour nous Investisseurs européens. La plupart de ces produits sont réservés aux entités non américaines et aux accès au détail européens uniquement via des plateformes spécifiques. La substance juridique pèse également lourd car posséder un token qui reproduit une action n’équivaut pas toujours à posséder cette action. Souvent, le détenteur n’obtient qu’une exposition économique au prix.