10% de parts d'épargne Tim est dans le portefeuille de la Davide Leone et associésune société d'investissement basée à Londres. C'est ce qu'ont révélé des sources proches du financier Davide Leone, soulignant que depuis l'opération sur Tim il y a une bonne marge de manœuvre pour extraire de la valeur.
David Leone est connu pour la récente opération, datée du 23 février, avec laquelle il a été ramené au dessus du seuil de 5% chez Banco Bpmbien qu'il s'agisse d'une participation potentielle, construite pour 3,251% sur options et pour 2,223% se rapportant aux actions.
Tim, Davide Leone et associés possède 10% d'obligations d'épargne
Le groupe de télécommunications dirigé par Pietro Labriola est l'une des rares sociétés cotées sur Piazza Affari à conserver encore des actions d'épargne: ce type de titres ne donne pas de droit de vote, mais des dividendes. Depuis quelque temps, Tim parle du projet de conversion de l'épargne, mais rien de concret à l'horizon.
L'action Tim Savings a clôturé en hausse de 1,4% à 0,279 euro lors de la première séance de la semaine et est à son plus haut depuis fin février, avec un pic d'achats en milieu de semaine dernière : depuis le 11 septembre, ils ont en effet augmenté de 11%Les actions ordinaires ont clôturé en hausse de 1,3% à 0,249 euro.
L’attrait des actions à dividendes
«Cet investissement pourrait relancer l’attrait spéculatif des valeurs d’épargne, pour lesquelles nous conservons une nette préférence. (objectif de cours de 0,40 euro) par rapport aux actions ordinaires (objectif de cours de 0,38 euro) », a commenté Intermonte. “Notre préférence est appuyée à la fois par la comptabilisation possible des frais de 1998 (auquel nous attribuons une probabilité de 50% dans notre SoP, nous rappelons que le gouvernement a jusqu'au 31/10 pour faire appel de la décision de la Cour d'appel de Rome en faveur de Tim), ce qui pourrait générer un gain exceptionnel dans le bilan de la société mère Tim SpA, la ramenant au bénéfice et permettre le paiement des arriérés de dividendes, tant de l'optionnalité future liée à la conversion des parts d'épargne en actions ordinaires. Alternativement, poursuit Intermonte, «nous n'excluons pas que la Société puisse envisager à l'avenir un rachat (même partiel) à prime des actions d'épargnepeut-être en réduisant le capital social (actuellement 11,7 milliards d'euros, bien supérieur à celui de certains grands groupes industriels comme Enel) pour le réaligner plus étroitement sur la capitalisation boursière actuelle, libérant ainsi des réserves distribuables qui serviront à financer l'opération ».
Les analystes concluent : « Toutefois, puisqu’il s’agit d’une opération qui modifie la structure du capital, comme la conversion, l'approbation de l'AGE de Tim et l'absence d'opposition ou d'abstention de Vivendi seront nécessaires (qui détient avec ses 23,75% une minorité de blocage dans Egm). En outre, toute réduction du capital social devra être soigneusement évaluée pour assurer une capitalisation adéquate du Groupe, en tenant également compte des critères établis par les agences de notation ».
Le « nouveau » Tim convainc les investisseurs
Après des mois de longues négociations, Tim en juillet, elle a finalisé la vente de son réseau fixe à Kkrdans une opération qui a valorisé le réseau à 22 milliards d'euros. Avec cette opération, Tim a réduit sa dette et s'est ainsi renforcé pour être compétitif sur l'un des marchés les plus compétitifs au monde en matière de téléphonie.
Ces derniers jours Valeurs mobilières Bofa a augmenté la note du « nouveau » Tim. La société d'analyse note « Opportunités d’investissement et croissance durable » Et sur le titre donne un objectif de cours amélioré à 0,34 euro par rapport aux 0,26 euros précédents, confirmant la note d'achat.
Dans le rapport Bofa analyse la Les analystes du groupe, après la vente de NetCo à Kkr, évaluent les chiffres de ServCo à la lumière des estimations de l'entreprise. Une reprise de la croissance nationale et une stabilisation des prix à la consommation sont attendues. Dans le détail, les analystes soulignent que le segment mobile de Tim continue de perdre des clients à un rythme constant, mais que la ligne fixe semble gagner des parts de marché dans la fibre. « La dynamique des prix, historiquement déflationniste, semble se stabiliser au cours des 12 derniers mois et pourrait être encore soutenue jusqu'en 2025 par la fusion Fastweb/Vodafone », indique le rapport.
Bofa souligne également une opportunité à plus court terme, en ce qui concerne les compléments de prix et les allégements fiscaux, avec des parts d'épargne qui pourraient bénéficier de la distribution anticipée de dividendes, ce qui conduit à une prime d'épargne de 20% par rapport à l'ordinaire. De plus, la croissance opérationnelle revalorise les flux de trésorerie au fil du temps, dans un cadre soutenu par une structure de capital plus durable. « Les rendements pour les actionnaires, découlant des perspectives fondamentales, semblent constituer une opportunité crédible « dans le cadre des orientations du Tim's Capital Markets Day pour 2026 (même si nous ne le prévoyons pas encore) », soulignent les analystes.