Le faucon des faucons ne veut pas écouter les objections : la situation est déjà compromise, il faut intervenir.
S'ouvre aujourd'hui un mois de juin qui pourrait être décisif pour la politique monétaire de la zone euro. Entre appels au calme et inquiétudes sur les coûts énergétiques, il reprend la parole Isabelle Schnabelun faucon convaincu que la situation est déjà compromise. Ses dernières paroles prononcées en public laissent peu de place à l'espoir de s'en tenir aux taux d'intérêt de référence actuels.
Schnabel n'a jamais caché sa conviction que la politique monétaire actuelle de la zone euro est inadéquate, surtout si l'on prend en compte les conditions actuelles des marchés du pétrole brut et du gaz, qui laissent peu de place à l'espoir d'un retour rapide à la normale. Et c'est précisément sur la base de ce raisonnement qu'il a laissé entendre qu'il estimait nécessaire, pour la réunion des 10 et 11 juin, d'opérer avec une hausse des taux de référence, comme le rapporte Bloomberg.
Situation déjà compromise
Isabel Schnabel est claire dans sa lecture de la situation. Il ne serait plus possible pour le Banque centrale européenne attendez et attendez-vous à un retour à la normale sur le front des prix. Autrement dit, les effets de la guerre en Iran ne peuvent plus être considérés comme temporaires et le risque qu'ils deviennent structurels est, du moins pour Schnabelune certitude.
Nous ne pouvons plus ignorer ce choc. Le risque de désancrage des anticipations d’inflation augmente.
La référence est à ce qu'avaient dit plusieurs de ses collègues de la BCE, qui, bien que considérant la situation comme extrêmement grave, avaient parlé d'anticipations d'inflation à moyen et long terme toujours sous contrôle, avec la possibilité donc d'attendre également pour la réunion de juin.
Mais Schnabel ne sait toujours pas combien de hausses de taux seront nécessaires :
Il est trop tôt pour dire qu'un certain nombre de hausses seront nécessaires. Nous devons vraiment regarder ce qui va se passer.
Rien n'est donc décidé, du moins pour Schnabel, à l'exception de la prochaine réunion de juin, où il ne devrait rencontrer que de vives résistances, notamment de la part des membres italiens et français du conseil d'administration.
Les USA en sens inverse ?
Les dernières données macro en provenance des États-Unis décrivent une situation compliquée, notamment en termes d’inflation. Les données du marché du travail de cette semaine, attendues plus tard cette semaine, aideront à tracer une trajectoire possible pour la Réserve fédérale, qui a plus de marge pour attendre au moins quelques réunions.
Comme Il a cependant rappelé ici l'analyse d'Alex Lavarelloles nouvelles venant d’Iran seront également décisives. L'attente dure depuis un certain temps, la guerre entrant désormais dans son quatrième mois.
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