Dans le cadre du dernier mouvement de trésorerie, Strategy Inc achète du Bitcoin pour renforcer encore ses avoirs en actifs numériques, malgré l'environnement de marché défavorable.
Dernière opération de stratégie sur BTC
Entre le 23 février et le 1er mars 2026, Stratégie Inc. il a acheté 3 015 Bitcoinspoursuivre le plan d’accumulation qui la place parmi les principales sociétés cotées exposées à la principale cryptomonnaie.
Selon une information réglementaire, le groupe a payé un prix moyen d'environ 67 700 $ par BTC, pour une dépense totale d'environ 204,1 millions de dollars dans cette tranche unique.
Montant total et frais de chargement
Avec cette nouvelle opération, les avoirs globaux en Bitcoin de la société s'élèvent à 720 737 BTC. En valeur nominale, le coût total d'acquisition atteint environ 54,77 milliards de dollars.
L'entreprise indique également un coût de chargement moyen d'environ 75 985 $ pour Bitcoin. En conséquence, la position est très sensible à l’évolution des prix du marché spot.
Valeur marchande et pertes latentes
Aux prix actuels, les avoirs BTC de Strategy sont évalués entre 47 et 47,5 milliards de dollars. Il en résulte une perte latente estimée entre 7 et 9 milliards de dollarsen fonction des fluctuations quotidiennes.
Cependant, la direction continue de présenter cette exposition comme un investissement à long terme, visant une réévaluation future de l'actif par rapport à son coût historique.
Strategy Inc achète Bitcoin : comment l'achat a été financé
L'opération de 3 015 BTC a été financée principalement par des ventes d'actions au prix du marché et des émissions d'actions privilégiées. Au total, au cours de la même période, la société a levé environ 237,1 millions de dollars.
Une partie de ces ressources a été utilisée pour acheter du Bitcoin, tandis que le reste a été conservé comme réserve de liquidités, pour soutenir la structure financière du groupe.
Performance boursière en bourse et stratégie d’accumulation
Les actions ordinaires de classe A de la société sont cotées au Marché sélectionné mondial du Nasdaq avec des téléscripteurs MSTR. Le titre est en baisse d'environ 50% au cours des douze derniers mois et environ 18% depuis le début de l'année.
Cette tendance reflète largement la faiblesse manifestée par Bitcoin dans le même laps de temps. En outre, la société a effectué son dixième achat hebdomadaire consécutif de BTC, confirmant une approche systématique de levée de capitaux et de conversion directe en crypto-monnaie pour augmenter l'exposition par action.
Impact comptable et résultats financiers
Dès le début de 2025Strategy applique le critère de juste valeur pour les actifs numériques, avec l’obligation d’actualiser la valeur des Bitcoins au bilan en fonction du prix du marché. Cette méthode rend les résultats plus volatils.
Au quatrième trimestre 2025, la société a déclaré une perte nette d'environ 12,4 milliards de dollarsattribué en grande partie aux dépréciations non réalisées sur les avoirs en cryptomonnaies. Le logiciel de base reste de petite taille, ce qui rend les performances globales fortement dépendantes du prix du BTC.
Structure du capital et limites de dilution
Pour contenir la dilution résultant de l'émission d'actions ordinaires nouvelles, le groupe a de plus en plus recours à des instruments de capital hybrides, notamment des actions privilégiées. En février, il est passé à 11,50% le taux de dividende sur les actions privilégiées à taux variable de série A.
Ce choix permet de financer de nouveaux achats de Bitcoin sans augmenter excessivement le nombre d’actions ordinaires en circulation, mais implique une charge de coupon plus élevée pour les actionnaires minoritaires.
Vision à long terme et réaction du marché
La haute direction a réitéré son soutien à la stratégie de détention à long terme, arguant que Bitcoin doit être traité comme le principal actif de réserve au bilan. La politique de portefeuille reste donc orientée vers l'accumulation, malgré la volatilité.
Les analystes restent cependant divisés. Les partisans estiment que les achats en période de faiblesse peuvent générer des rendements importants si, à l'avenir, les prix dépassent le coût moyen de transport. Les critiques, en revanche, préviennent qu’un marché baissier prolongé pourrait aggraver les pertes, accroître la pression sur la structure du capital et miner la confiance des investisseurs.
Globalement, la société poursuit dans une ligne cohérente avec les choix de ces dernières années : renforcer une vaste trésorerie en Bitcoin, la financer avec des instruments de capital de marché et accepter une forte exposition au risque de prix du principal actif numérique.
Voir l’article original en italien
