Ce sera une année 2026 qui apportera avec elle 5 thèmes majeurs qui ont également influencé les marchés en 2025.
Quels thèmes nous ont accompagnés tout au long de 2025 et seront toujours d'actualité pour le 2026 ? Certaines questions macro et géopolitiques ont été résolues, tandis que d’autres continuent d’influencer pleinement les marchés. Tant pour ceux qui investissent dans le Bitcoin et les crypto-monnaies que pour ceux qui disposent de portefeuilles plus complexes, un bref résumé de tous les problèmes qui peuvent continuer à influencer les marchés sera utile.
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De l’Ukraine aux taux d’intérêt, en passant par les relations entre la Chine et les USA, en passant par l’IA. Tout ce que vous devez savoir pour rester informé et évoluer en conséquence sur les marchés.
Banques centrales : adieu à l’indépendance ?
Les plus cyniques diront que les banques centrales ont toujours été soumises à la fois à la fascination et à la force du politique. Mais les moins cyniques qui veulent comprendre le changement qui nous attend diront que jamais auparavant les États n’ont été aussi actifs pour influencer les choix de leurs banques centrales respectives.
Aux Etats-Unis, le président le dit clairement. En Europe, on dit plus timidement : voir notre résumé sur le sujet ici – mais la musique est la même. Avec les dettes accumulées par les États du monde économiquement développéles taux élevés ne sont pas appréciés et ne plairont à personne. Et celui entre les banques centrales qui veulent conserver leur indépendance et la politique qu'elles souhaitent incorporez-les idéalement dans la gestion du Trésor, ce sera l’une des batailles déterminantes de 2026, pour tous les marchés.
L'Ukraine, quand va-t-elle fermer ?
Les négociations durent depuis un certain temps, avec des allers-retours énervant tant pour les marchés que pour ceux qui s’intéressent aux questions (les plus importantes) concernant une guerre de cette ampleur. Nous disions que les négociations sont en cours et qu'elles se poursuivront probablement pendant un certain temps.
Les équilibres redessinés par l’accord permettront d’appréhender le nouveau scénario mondial également en termes d'alliances et de relations de pouvoir relatives. Et qu’adviendra-t-il du prix de certaines matières premières si un accord est trouvé ? Et le pétrole russe reviendra-t-il sur les marchés européens comme autrefois ?
Ce sont des questions qui concernent la politique, mais qui concernent aussi ceux qui font du commerce. Et aussi l’attitude et la confiance que les marchés auront envers eux-mêmes.
Bitcoin : que veux-tu faire quand tu seras grand ?
Bitcoin terminera une année en territoire négatif, marquée par une excellente performance de l’or, de l’argent ainsi que du secteur boursier américain. Bitcoin il souffrait de sa propre maladie, qui s'est aggravée le 10 octobre et a montré de nouveaux signes d'immaturité.
Le cycle de quatre ans, si l’année se termine ainsi, ne sera pas respecté. Et la situation est tellement chaotique que de nombreuses prédictions ont été annulées. Et si 2026 était l'année de la consécration, après une nettoyages nécessaire surtout pour les bidonvilles du marché ?
AI : Combien de temps allez-vous continuer à tirer ?
Difficile de le dire pour l'instant. Le fait est que Nvidia continue de mettre à jour ses perspectives trimestriellement après trimestriel avenir de croissance. Les inquiétudes concernant certaines sociétés du secteur (notamment Oracle) reviennent de manière cyclique, mais elles sont probablement exagérées.
Le secteur industriel en dehors de l’IA n’a pas très bien performé en 2025. Et s’il y avait une sorte de chiffre d’affaires ?
Cycle de coupes budgétaires : où s’arrêteront les États-Unis ?
Pour l’instant, les marchés n’anticipent que deux réductions pour 2026. Pour renforcer cette conviction, nous constatons une bonne performance globale de l’économie américaine et un marché du travail en baisse.
Cependant, nous procédons, comme nous l’avons toujours fait depuis la phase post-COVID, donnée par donnée. Qui peut mettre le feu à une attitude belliciste de la Fed ? Et jusqu’à quel point le marché du travail devra-t-il craquer avant que les liquidités puissent à nouveau circuler librement ?
Ce sont autant de questions que nous analyserons au cours de ces journées entre fin 2025 et début 2026, car elles resteront toutes cruciales pour comprendre comment et pourquoi les marchés évoluent.