Le rebond du Bitcoin marque-t-il le creux définitif ou s'agit-il simplement du calme avant la tempête ? Les données en chaîne tentent de répondre.
La deuxième semaine de juin s’ouvre sur une pointe d’optimisme, après que les sept premiers jours du mois ont provoqué une baisse des prix du Bitcoin de -17%, avec des conséquences en cascade sur presque tous les actifs du monde crypto. Aujourd'hui, le mot clé de la séance semble être « rebond », l'ensemble du secteur essayant de réduire le terrain perdu récemment sur les graphiques et d'inverser la structure baissière en cours.
Le sentiment des investisseurs reste toujours très tendu : beaucoup émettent l'hypothèse d'un nouveau suivi de l'offre qui pousserait Bitcoin en dessous du support de 60 000 $ et forcer l’ensemble du secteur de l’altcoin à faire face à un autre mois de forte baisse. Certaines données semblent cependant être prix un scénario différent par rapport à ce qui ressort du climat général du marché, avec un le fond qui ne semble pas si loin en fait comme le décrivent les pessimistes.
Bitcoin et crypto-monnaies rebondissent après l'effondrement de début juin
Bitcoin a regagné le seuil de 63 000 $ tard hier soir, avec un mouvement qui tente d'isoler le nouveau plus bas formé dans la zone des 59 000 $, dans l'espoir de laisser derrière lui la dernière vente massive. Tout le Le secteur de la cryptographie suit le rebond du BTCavec des structures graphiques plus ou moins similaires et des prix otages des prochains mouvements du roi.
Comme mentionné précédemment, le sentiment des investisseurs est toujours terrible, et malgré le +0,8% au cours des dernières heures de la capitalisation globale de tous les actifs, on craint une poursuite du dumping dans les prochaines séances. Mais entre-temps, le mouvement haussier a globalement balayé 425 millions de dollars en positions courtescomme le rapporte Coinglass.
Pas par hasard L'intérêt ouvert du Bitcoin en a subi un contraction ces dernières heures, coïncidant avec la hausse des prix. De nombreux spéculateurs avaient apparemment ouvert des positions courtes entre 62 000 et 59 000 dollars et se retrouvent désormais pris au dépourvu par le marché.
Quoi qu’il en soit, le chemin vers une reprise complète est encore long, et le rebond d’aujourd’hui ne suffit pas à inverser la tendance. Bitcoin devrait au moins mettre les autres shorts en difficulté superficie 69 000 $un niveau où gravitent plusieurs zones chaudes en vue de liquidations.
Bitcoin a-t-il atteint la zone inférieure ? les pertes des investisseurs disent oui
Les graphiques sont imprévisibles et Bitcoin l'est encore plus : l'auteur ne veut pas affirmer avec certitude qu'à partir de maintenant Bitcoin verra constamment des prix plus élevés que le dernier plus bas, mais plutôt essayer de comprendre à quelle distance pourrait probablement se trouver le fond définitif, en comparant la situation actuelle avec le marché baissier des cycles précédents.
Plus précisément, en regardant l'indicateur Glassnode « Ratio bénéfices/valeur réalisés (RPV) »on devine que les investisseurs se trouvent presque dans les mêmes conditions de stress enregistré au milieu de bas de 2022, 2018 et 2014. Cette métrique calcule le rapport entre les bénéfices réalisés en dollars et la capitalisation réalisée du réseau (variante de la capitalisation boursière prenant en compte le dernier prix en chaîne pour chaque pièce), et sert à comprendre combien de profit est réalisé à certains moments par rapport à la valeur globale du réseau.
Historiquement, Bitcoin – quelle que soit la composition du marché et sa taille – s’approche du bas de chaque cycle lorsque ce graphique tombe à la barre des 0,0002. Ce niveau correspond également à ce que représente généralement un point de sortie des vétérans du Bitcoin: le moment où la part du Offre de BTC rentable descend àl en dessous de 50%déclenchant généralement un renversement de la structure des prix.
Cela signifierait que les investisseurs ont presque atteint le niveau de rentabilité relative le plus bas au cours du dernier cycle et qu'il pourrait donc y avoir un changement de main dans l'offre, ce qui pourrait jeter les bases de la formation d'un plancher.
Marché toujours très incertain : risque de capitulation avant le plancher définitif
Il existe en fait également d’autres indicateurs de rentabilité qui suggèrent que le plancher a probablement déjà été atteint, mais d’un autre côté, nous voyons également des mesures qui mettent en évidence la possibilité d’un dernier excès de baisse avant le redémarrage. Chaque marché baissier s'est terminé par un cygne noir qui a provoqué une capitulation des prix (FTX en 2022, Bitcoin hard fork en 2018 et Mt.Gox en 2014), et jusqu’à présent, nous n’avons pas encore atteint des niveaux de panique similaires.
Tout simplement basé sur l'histoire du NUPL – qui identifie le pourcentage de profits/pertes non réalisés – il faut comprendre qu’il reste encore une dernière étape avant de conclure le cycle. Aussi le score Z du MVRV – une mesure qui examine dans quelle mesure Bitcoin s’écarte de sa moyenne historique – montre que nous ne sommes pas encore entrés en mode de capitulation extrême.
Cela ne signifie pas que le marché doit nécessairement répéter les mêmes souffrances du passé avant de s’inverser, et un renversement plus précoce que l’ensemble des données historiques serait également possible. Cependant, si ce modèle prédictif a fonctionné avec une bonne précision pendant toutes ces années, nous ne voyons pas pourquoi nous devrions essayer de devancer la référence cette fois-ci.
Conclusions : le fond du Bitcoin est (presque) là
Si vous y réfléchissez – au-delà de la rhétorique de l’interprétation en chaîne – Bitcoin a toujours été considéré comme un actif spéculatif sur lequel profiter des moments d’expansion rapide des prix et des phases de forte contraction. Les investisseurs les plus intelligents achètent du Bitcoin et se débarrassent de leurs positions dès qu’ils atteignent un certain multiplicateur par rapport au coût d’achat, tandis que les particuliers ont tendance à vendre à perte après avoir subi de lourdes pertes.
Le jeu se répète à chaque cycle, bien que Bitcoin augmente progressivement sa capitalisation et devienne de plus en plus un protagoniste de la grande finance, avec des minimums et des maximums qui dépendent des conditions de rentabilité des participants. Pour cette raison, nous pouvons émettre l'hypothèse que – d'après les données dont nous disposons – la zone dans laquelle nous nous trouvons actuellement est excellente pour accumuler à moyen/long terme.
Le fond n'est probablement pas encore complètement atteint, mais nous sommes maintenant à la fin avant qu’un modèle Bitcoin historique ne devienne la seule exception enregistrée au cours de ses 15 ans d’histoire. C’est là que le marché effectue statistiquement son nettoyage final et punit ceux qui n’ont pas eu la force psychologique de supporter le poids des baisses.