Ces derniers jours les marchés des cryptos ont été caractérisés par une dynamique très intéressante sur les futures qui permet de faire des prédictions sur le prix du Bitcoin.
Ce qui est particulièrement intéressant, c’est ce qui s’est passé sur les marchés à terme.
Règlements à terme
Comme le souligne le dernier rapport Bitfinex Alpha, le Spent Output Profit Ratio (SOPR) a montré que les ventes de Bitcoin par les vendeurs à court terme ont atteint un sommet et semblent avoir changé de direction.
Le rapport va jusqu’à suggérer qu’acheter du BTC à ces niveaux peut être prudent.
Aussi parce que le profit/perte net non réalisé (NUPL) suggère que la stratégie des détenteurs à long terme semble être beaucoup moins dynamique, étant donné que ce groupe de détenteurs de BTC semble avoir depuis un certain temps une bonne conviction envers l’actif.
Ainsi, alors que les détenteurs à long terme réalisent souvent des bénéfices s’ils vendent, les détenteurs à court terme subissent souvent une perte s’ils vendent, ce qui signifie qu’une dynamique de base se forme qui semble soutenir le prix du BTC.
Par exemple, ces derniers jours, de nombreuses bourses traditionnelles ont chuté, tandis que le prix du Bitcoin a augmenté par rapport aux premiers jours de septembre.
En particulier, le rapport souligne que la semaine dernière, les CVD au comptant sont restés calmes, tandis que les CVD à terme ont enregistré des pics à la hausse. Cela démontrerait que les positions longues sur les contrats à terme protègent actuellement le marché contre de nouvelles baisses.
Tout cela signifie que la trajectoire des prix du BTC a connu une légère tendance à la hausse ce mois-ci.
Action des prix Bitcoin et prévisions à terme
La dernière partie du mois d’août a été caractérisée par une fluctuation du prix du Bitcoin autour de 26 000 dollars, à l’exception des deux derniers jours du mois.
Mais au début du mois de septembre, le prix était tombé en dessous de 26 000 $ et, même le lundi 11, il a fait une brève excursion, même en dessous de 25 000 $.
À ce moment-là, cependant, un rebond s’est déclenché qui l’a brièvement porté au-dessus de 27 000 $, mais est ensuite retombé en dessous de ce niveau.
Après être resté autour de 26 700 $ pendant quelques jours, entre dimanche et lundi soir, il est revenu à 26 000 $, mais pour ensuite rebondir assez rapidement et revenir aux alentours de 26 300 $.
La dynamique intéressante est précisément ce qui empêche effectivement le prix du BTC de tomber en dessous de 26 000 $, et même d’essayer à plusieurs reprises de se rapprocher de 27 000 $.
Il s’agit de bandes de fluctuations très étroites, en raison du curieux équilibre qui s’est formé récemment, les traders à court terme vendant et les investisseurs à long terme achetant.
Les marchés à terme indiquent également une telle situation, les taux de financement étant pour la plupart positifs. Ils indiquent un biais à long terme de la part des traders à terme, mais aussi que les marchés à terme sont en avance sur les marchés au comptant.
Problèmes macro-économiques
Toutefois, sur les marchés traditionnels, l’incertitude demeure, notamment et surtout en raison des craintes concernant les performances économiques.
En particulier, il n’est pas encore clair si et quand nous pourrons sortir du tunnel actuel des taux d’intérêt très élevés, à cause duquel l’économie commence un peu à souffrir.
Mais presque tout le monde s’attend à un tournant dans quelques mois, avec le début d’une longue séquence de petites coupes qui ramèneront la situation à la normale.
L’hypothèse qui circule le plus est celle d’une baisse au second semestre 2024, c’est à dire après le halving du Bitcoin.
Le commentaire : prévisions et performances futures
Les analystes de Bitfinex ont commenté en disant :
« Au cours de la semaine dernière, nous avons observé une situation dans laquelle des positions longues à effet de levier sur les marchés des swaps perpétuels ont tenté de faire monter les prix, mais sans succès en raison d’un soutien à l’achat insuffisant sur le marché au comptant.
Les positions longues à effet de levier sans achats au comptant suffisants peuvent souvent conduire à un état de vulnérabilité, rendant ces positions susceptibles d’être liquidées ou « comprimées » en cas de volatilité du marché.