Dans la gestion de ses immenses actifs universitaires, la position de Harvard sur Ethereum apparaît désormais clairement, grâce à la première exposition directe à un ETF sur la deuxième cryptomonnaie par capitalisation.
Harvard entre dans Ethereum avec l'iShares Ethereum Trust
Harvard Management Company, qui gère la dotation depuis 56,9 milliards de dollars universitaires, a déclaré à la SEC avoir acheté au quatrième trimestre 2025 à propos 87 millions de dollars d'actions deiShares Ethereum Trust (ETHA).
Il s’agit de la première position déclarée spécifiquement liée au deuxième actif numérique en termes de valeur marchande. Investir dans ETHA représente donc une étape formelle vers une diversification au-delà du simple Bitcoin.
Ajustement entre Ethereum et Bitcoin dans le portefeuille crypto
Parallèlement à l'entrée dans l'ETF de Éthereumla dotation a réduit l'exposition au fonds de Bitcoin au cours du trimestre. Les actions d'iShares Bitcoin Trust ont chuté d'environ 6,8 millions à 5,4 millions.
Au moment de la rédaction du rapport, cette participation dans le produit Bitcoin valait près de 266 millions de dollars. Cependant, la réduction des parts indique un rééquilibrage interne entre les deux principaux actifs numériques.
Position de Harvard sur Ethereum dans le portefeuille global de crypto-monnaies
Dans l'ensemble, le Société de gestion Harvard (HMC) à la fin du trimestre, il détenait des investissements liés aux crypto-monnaies pour 352,6 millions de dollars. Ce chiffre équivaut à environ1% de la dotation totale.
Malgré la réduction de la position, le fonds Bitcoin reste la plus grande participation en actions cotées de HMC. De plus, l’entrée dans l’ETF Ethereum suggère une stratégie d’allocation plus complexe au sein du même segment.
Des débuts sur Bitcoin au rééquilibrage actuel
Exposition aux fonds basés sur Bitcoin cela a été annoncé pour la première fois au deuxième trimestre 2025avec la participation initiale de 117 millions de dollars.
Par la suite, cette position est devenue 442,8 millions de dollars avant d'être progressivement réduit. Ce parcours montre une première phase d'accumulation suivie d'un ajustement vers un profil plus diversifié.
Le contexte financier : déficits et tensions budgétaires
Dans le bilan financier de l'année 2025Harvard a enregistré un déficit de 113 millions de dollars. Les dépenses ont en fait augmenté presque deux fois plus vite que les recettes, dans un contexte de pression politique et économique croissante.
Les dirigeants universitaires ont signalé que les tensions pourraient s’intensifier à l’avenir. Les facteurs de risque comprennent le déclin des partenariats de recherche fédéraux, les restrictions accrues sur la mobilité des étudiants et l'augmentation possible des impôts sur les dotations.
Résilience de la dotation malgré le déficit
Cela dit, de solides retours sur investissement et une augmentation significative du soutien des donateurs ont permis à la dotation de s'élever à 56,9 milliards de dollars.
Cette solidité du capital offre une marge de sécurité importante alors que Harvard se prépare à faire face à des défis structurels et politiques. Dans ce contexte, le choix d’élargir et de rééquilibrer l’exposition aux actifs numériques s’inscrit dans une stratégie plus large de gestion des risques et de diversification à long terme.
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