À ce jour, les nouveaux ETF Bitcoin n’ont été négociés en bourse que pendant 4 jours, au cours desquels ils ont attiré plus de 1,2 milliard de dollars d’entrées nettes.
Ainsi, en une semaine environ, étant donné que les bourses américaines étaient fermées le week-end du samedi et du dimanche et le lundi pour les jours fériés, l’actif global sous gestion des ETF Bitcoin au comptant est passé de 28 milliards de dollars à plus de 29 milliards de dollars.
Le boom des entrées grâce à l’ETF Bitcoin de BlackRock
L’IBIT iShares de BlackRock est en tête du classement des ETF avec les entrées de capitaux les plus importantes.
Si le premier jour de cotation, le jeudi 11 janvier 2024, n’a attiré que 111 millions de dollars d’entrées, les trois autres jours, ils ne sont jamais descendus en dessous de 200 millions, avec jusqu’à 386 millions vendredi et 371 millions hier.
Au total, cet ETF a attiré à lui seul plus d’un milliard de dollars d’investissements en quatre jours de bourse.
À ce jour, IBIT possède plus de 25 000 BTC, ce qui en fait le deuxième plus grand ETF au monde en termes de nombre de Bitcoins détenus.
L’effondrement de Grayscale
En revanche, l’ETF de Grayscale, GBTC, a subi des pertes en capital de plus de 1,6 milliard de dollars.
Il faut cependant dire que GBTC existe déjà depuis 10 ans sous la forme d’un Trust, et que jeudi dernier il s’est simplement transformé en ETF.
Le passage aux ETF a finalement donné à ses gestionnaires la liberté de liquider le BTC, étant donné qu’ils avaient acquis des excédents de BTC au fil des ans.
La fiducie est devenue propriétaire de près de 620 000 BTC et en quatre jours de négociation, elle en a liquidé près de 30 000, tombant à 592 000. La majeure partie des quelque 28 000 BTC liquidés par Grayscale a été acquise par l’ETF de BlackRock.
GBTC avait atteint une décote record sur la valeur liquidative de près de 50 % en décembre 2022. En effet, sa capitalisation boursière variait librement avec les fluctuations du cours de l’action sur le marché, tandis que le BTC en cash restait toujours le même.
Depuis que la possibilité de le convertir en ETF a été évoquée, la décote sur la valeur liquidative a commencé à se réduire, tombant à 6,5% la veille de l’annonce de l’approbation.
Au premier jour de l’arrivée de l’ETF GBTC sur les marchés, la décote sur la valeur liquidative est tombée à 1,5%, et est désormais inférieure à 0,5%. À partir de maintenant, Grayscale n’aura probablement plus besoin de procéder à d’autres liquidations importantes de BTC pour ramener la valeur liquidative à des valeurs conformes à la capitalisation boursière.
Le solde net final
En prenant en compte tous les nouveaux ETF Bitcoin, y compris ceux de Fidelity, Ark et Bitwise, leurs actifs sous gestion combinés ont augmenté de 1,2 milliard de dollars en quatre jours, malgré la perte de 1,6 milliard de GBTC.
Il faut dire qu’outre l’IBIT de BlackRock, le FBTC de Fidelity a également très bien performé de ce point de vue, avec plus de 880 millions de dollars d’encaissement.
Le BITB de Bitwise est plus loin derrière avec 373 millions, l’ARKB d’Ark avec 271 millions et le BTCO d’Invesco avec 135 millions. Tous les autres sont restés inférieurs à 100 millions de dollars en entrées nettes.
Il convient de noter que le seul jour où les entrées nettes globales ont été négatives a été mardi, lorsque GBTC a perdu 594 millions de dollars d’actifs sous gestion en une seule journée. Le lendemain, la baisse s’est arrêtée à 450 millions, et il est possible qu’elle continue désormais à baisser.
Entrées de milliardaires grâce aux nouveaux ETF : l’impact sur le prix du Bitcoin
Il peut sembler que cette dynamique n’a pas encore eu d’impact significatif sur le prix du Bitcoin, étant donné qu’il se situe toujours autour de 42 000 $/43 000 $.
En réalité, il est possible qu’ils l’aient déjà eu, car après la vente de vendredi dernier, la baisse s’est en fait arrêtée juste en dessous de 42 000 $, alors qu’elle aurait pu se poursuivre.
De nombreux analystes s’attendaient à une baisse à court terme jusqu’à 40 000 $, voire moins, mais aucune baisse de ce type ne s’est produite malgré une diminution significative de la pression d’achat.
D’un autre côté, en fait, les nouveaux ETF ont drainé plus de 10 000 BTC nets, voire 20 000, de l’offre de Bitcoin, ce qui a contribué à résister à la baisse de la pression d’achat. Il faut dire que de fin décembre à la veille du début des échanges, l’offre de BTC sur les échanges cryptographiques avait augmenté de 40 000 unités.
À l’heure actuelle, il est donc peu probable que le retrait du BTC des échanges cryptographiques par les ETF puisse déjà faire augmenter le prix du Bitcoin, mais au moins cela empêche son déclin.
Il faudra peut-être encore quelques semaines avant de voir le véritable impact des nouveaux ETF sur le prix du Bitcoin, c’est-à-dire lorsque Grayscale aura arrêté complètement, ou presque, de liquider le BTC, et les ETF ne feront probablement que drainer les autres du marché. marchés de cryptographie.