Bitcoin a longtemps été considéré par beaucoup comme une sorte d’alternative numérique à l’or, et le PDG de BlackRock en a également parlé.
Il a évoqué le sujet lors d’une interview sur CNBC il y a quelques jours.
Bitcoin et or : les réflexions du PDG de BlackRock
Lors de l’interview de Squawk Box, Larry Fink a comparé le Bitcoin et l’or en tant qu’actifs financiers.
Il a déclaré que si la peur se propageait sur les marchés en raison des risques géopolitiques, le prix de l’or aurait tendance à augmenter sur les marchés, et il pense que Bitcoin pourrait également faire de même.
Il a également explicitement déclaré qu’il s’agissait d’une classe d’actifs qu’il protégeait.
Cependant, cela a également mis en évidence une différence importante.
En fait, l’or est extrait en permanence, à tel point que son approvisionnement continue de croître. Au lieu de cela, Bitcoin a une offre maximale fixe et, au cours de ses 15 années d’existence, plus de 93 % de tout le BTC qui existera un jour a déjà été extrait.
Des propos de Larry Fink émerge une réflexion sur le Bitcoin comme une alternative financière possible à l’or, mais avec quelques différences. Il ne s’agit donc pas exactement d’une version numérique de l’or, mais d’une alternative financière aux investissements en or.
ETF
Rappelons que sur les marchés financiers, les investissements dans l’or se font essentiellement via des ETF, et que l’entretien de Larry Fink avec CNBC a eu lieu au lendemain du lancement des ETF spot Bitcoin sur les bourses américaines, dont celle de BlackRock.
Il est fort probable que l’intention du PDG de BlackRock lors de cette interview était de promouvoir ses ETF Bitcoin au comptant, qui ont en fait connu un grand succès.
En seulement six séances de bourse, l’iShares Bitcoin ETF (IBIT), la filiale de BlackRock chargée de l’émission et de la gestion des ETH, a atteint et dépassé une capitalisation boursière de 1,3 milliard de dollars, venant à détenir plus de 33 000 BTC.
Ce fut donc un lancement très réussi, probablement aussi grâce à la publicité de BlackRock.
BlackRock et Larry Fink
BlackRock est le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, avec des actifs sous gestion de plus de 9 400 milliards de dollars.
Il s’agit d’une société basée à New York, fondée en 1988 par Larry Fink lui-même avec Robert S. Kapito et Susan Wagner, ainsi que Barbara Novick, Ben Golub, Hugh Frater, Ralph Schlosstein et Keith Anderson.
L’objectif était de fournir spécifiquement à la clientèle institutionnelle des services de gestion d’actifs, notamment dans une perspective de gestion des risques.
L’iShares Physical Gold ETC (SGLN) de BlackRock a un actif sous gestion de 13 milliards de dollars et est le deuxième plus grand ETF sur l’or au monde en termes d’actifs sous gestion, juste derrière Invesco Physical Gold A (SGLD) qui a un actif sous gestion de près de 13,7 milliards de dollars.
Larry Fink a aujourd’hui 71 ans, mais il a toujours été un innovateur dans le secteur financier. Il n’est donc pas étonnant qu’il soit si attentif et intéressé par l’évolution du Bitcoin, notamment en tant qu’actif d’investissement.
BlackRock, Bitcoin et la comparaison avec l’or
Notez que le plus grand ETF au monde par AUM, GBTC by Grayscale, a fait ses débuts en bourse avec un AUM de plus de 30 milliards de dollars, soit plus que SGLN et SGLD réunis.
Aujourd’hui, sa valeur est inférieure à 22 milliards de dollars, en raison de lourdes liquidations de garanties (BTC), tandis que les deux autres plus grands ETF Bitcoin (IBIT de BlackRock et FBTC de Fidelity) dépassent ensemble tout juste 2,5 milliards de dollars.
Cependant, le prix du BTC est beaucoup plus volatil que celui de l’or, il devient donc difficile de faire ce genre de comparaison avec des valeurs précises. Il serait probablement préférable de les faire en utilisant les valeurs moyennes actuelles, et les valeurs moyennes de 2023 étaient nettement en faveur de l’or.
BlackRock fait pression sur son ETF Bitcoin, non seulement parce qu’il souhaite évidemment promouvoir sa vente, mais probablement aussi parce qu’il essaie de convaincre ses clients institutionnels d’envisager de l’inclure dans leur portefeuille, peut-être avec une petite part.
L’hypothèse semble être que la société recommande d’avoir à la fois des ETF sur l’or et des ETF Bitcoin dans votre portefeuille, précisément parce qu’ils sont similaires mais avec quelques différences.
Cependant, si pour les ETF sur l’or nous parlons d’une part de portefeuille déjà au moins minime, pour ceux sur Bitcoin, nous parlons d’une part vraiment minime.
Malgré cela, les experts s’attendent à ce que les ETF Bitcoin soient capables d’attirer des centaines de milliards de nouveaux capitaux au cours des deux ou trois prochaines années, compte tenu également du lancement futur probable de produits similaires sur les bourses chinoises.