Un curieux ETF tokenisé arrive, directement au Hang Seng.
Il existe un nouvel ETF coté à la bourse de Hong Kong. Il s’agit d’or – et il n’y a pas grand-chose d’intéressant à ce sujet. Pour restituer le fonds en question digne d'intérêt cependant, les investisseurs ont la possibilité de le tokeniser sur le réseau Ethereum. L'ETF Hang Seng Gold a fait ses débuts hier à la bourse de Hong Kong, a déjà connu un bon niveau d'échanges et – surtout – a vu les échanges se dérouler sans problème, signe que ce secteur, celui des RWA, est désormais mature.
Un ETF avec une structure traditionnelle – ça marche très bien même sans tokenisation et ce n'est pas obligatoire – qui démontre pourtant combien c'est probablement la voie que suivront les émetteurs partout dans le monde, y compris en Europe (même si on est un peu en retard sur le vieux continent).
ETF Hang Seng Gold, sur Ethereum
Les nouvelles intéressantes sont différentes. Le premier est que aussi grâce au rush de ces derniers moisil est encore possible de lancer de nouveaux ETF sur l’or, en particulier sur les marchés les plus liquides et les plus complexes. On ne sait pas si ce sera une mode passagère ou s'il y aura vraiment un retour branché d'or.
La seconde est qu’il existe une nouvelle tendance, certainement durable, de tokenisation des fonds. Les ETF se prêtent – de par leurs caractéristiques – à ce processus et beaucoup l’expérimentent. Il est encore tôt, mais si le signal vient de Hong Kong, où sont les Autorités de Chine continentale ils ont quand même demandé à tout le monde de ralentir.
Au lieu de cela, les choses se sont déroulées différemment : Hang Seng ETF Gold a démarré, a bien fonctionné dès le début et a également indiqué sous ces latitudes qu'à partir de tokenisation la prochaine grande tendance des marchés financiers passera, même si elle est centralisée.
Un défi pour les pièces stables adossées à l’or ?
Trop tôt pour le dire. Les ETF auront des inconvénients par rapport à ces derniers (les commissions annuelles) et des avantages (le fait d'être entièrement régulés) et joueront donc le jeu sur au moins deux niveaux différents.
Il n’en reste pas moins que la plus grande circulation (et circulabilité, oubliez le vilain néologisme) des tokens liés à l’or les rendra toujours plus attractifs pour les crypto bros et pour ceux qui aiment DéFi.
Pour le reste – avec des résultats non triviaux sur la valeur de certains tokens d’infrastructure – il sera intéressant de voir quels et combien de produits arriveront sur les marchés et sur quels marchés. Le mouvement semble prêt à s’imposer à l’échelle mondiale.